業務內容
小森股份有限公司創立於1923年，為印刷機械專業製造商，由本公司及26家子公司組成集團。以主力產品平版單張印刷機為核心，並擁有有價證券印刷機（銀行券・有價證券）、數位印刷機（DPS事業）、紙器印刷機械、印後加工機、印刷電子（PE）相關設備等廣泛的產品線。
製造據點以日本（取手・關宿・築波）為核心，並在歐洲・大中華圈・北美展開，銷售網絡則以日本・北美・歐洲・大中華圈・東協/印度五大區域覆蓋全球市場。主要客戶涵蓋商業印刷・包裝印刷業者，乃至各國政府系有價證券印刷機構等廣泛範圍。
2026年3月期海外銷售額占比達72.1%，實質上已成為一家全球化企業。
商業模式
主要收益來源為印刷機械本體的製造與銷售，於日本製造據點生產之機械，透過全球各地銷售子公司與代理商網絡送達客戶手中。機械銷售後，耗材、零件供應與維護保養服務可持續創造營收。
公司運用「KP-Connect（智慧工廠平台）」提出智慧工廠方案，並透過24小時聯絡中心強化售後服務，藉此與客戶建立長期關係。在有價證券印刷機事業方面，來自政府機關的超長期服務合約支撐穩定收益；在DPS事業方面，則致力於建立循環型（Recurring）商業模式。
企業優勢
公司在美國財政部印刷局（BEP）的鈔票印刷設備訂單，以及馬來西亞NexG Berhad的LITHRONE SX29訂單等方面，累積了多筆經過嚴格招標評選、與政府相關機構往來的實績。有價證券印刷機事業具有訂單餘額於下期以後轉化為銷售的結構，形成穩定的收益基礎。
公司在日本、北美、歐洲、大中華圈、東協/印度五個區域分別設立獨立銷售子公司，展開產銷一體體制，2026年3月期末的訂單餘額達75,705百萬日圓。歐洲區域的訂單餘額較前期增加33.2%，達17,841百萬日圓，預期drupa2024參展效益將於下期轉化為銷售。
2026年3月期末的自有資本比率為69.0%（較前期增加2.2個百分點），淨資產總額達122,896百萬日圓。公司已自格付投資情報中心（R&I）取得A-長期信用評等，並於2025年4月發行9,000百萬日圓的普通公司債，確保資本市場的融資管道。
公司持有現金及約當現金52,851百萬日圓，手頭流動性亦十分充裕。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2022年3月期的87,623百萬日圓成長至2026年3月期的118,611百萬日圓，連續5期增收。營業利益以2024年3月期的4,898百萬日圓為底部急速回升，2026年3月期達9,404百萬日圓，創過去5期最高紀錄。
就外部因素而言，日圓貶值帶來的匯兌收益（383百萬日圓）推升了經常利益，經常利益達10,718百萬日圓（較前期成長40.8%）。另一方面，接單金額為114,534百萬日圓，較前期減少12.5%，領先指標的惡化可能對今後的成長步調構成制約。
公司對2027年3月期的預估為營收124,000百萬日圓、營業利益9,500百萬日圓（分別較前期成長4.5%、1.0%），預期呈增收增益態勢，但經常利益預估為9,200百萬日圓（較前期減少14.2%），已將匯兌收益消退的影響納入考量。
成長策略
透過強化平版印刷與有價證券印刷之基礎業務，並培育DPS及PE等成長型事業，推動事業組合轉型
持續投入搭載LITHRONE GX29 advance等菊半裁延伸機構、雙面塗佈機、擬似壓紋等要素技術之高附加價值機型。致力於擴大包裝、醫藥品、特殊紙印刷領域之接單，以改善銷貨成本率並提升收益性為目標。
透過各工序間資料連結，實現「可視化」「自動化」「整流化」，協助客戶最大化生產力、因應環保要求並解決人才不足問題。結合2025年10月成立之聯絡中心強化售後服務，推動與客戶建立長期合作關係。
推出B2尺寸等級中速度最快（單面每小時6,000張）的B2單張UV噴墨數位印刷機「J-throne 29」上市，強調其為全球最高水準之投資回報率（ROI）。繼於China Print 2025首度於大中華圈亮相後，將進一步拓展全球銷售。
進一步強化於銀行券印刷中累積之防偽印刷技術，致力於提供守護國家、企業及個人身分識別安全之新解決方案。運用於HSP Asia 2025獲獎之實績，持續爭取政府相關機構之新訂單。
透過與合作企業共同開發及產學合作推動開放式創新，加速技術開發並推展新應用之開發。藉由運用印刷技術進入電子元件製造領域，致力於長期收益來源之多元化。
最新更新: 2026年7月19日