業務內容
瑞光股份有限公司創立於1963年，是以生理用衛生棉製造機械及紙尿布製造機械等衛生用品製造機械為主力的產業機械製造商。以國內外衛生用品廠商為主要客戶，具有向Unicharm等大型廠商供貨的實績。
在全球展開11家子公司，建構涵蓋中國、東南亞、南亞、歐洲、北美、中南美的銷售與服務網絡。2024年6月將義大利ZUIKO DELTA S.R.L.納入子公司，強化了在歐洲的製造與銷售功能。
於東京證券交易所主要市場（Prime Market）上市（2023年5月移轉至該市場）。
商業模式
採用依客戶規格量身訂做的個別接單生產方式，從接單到交貨相對需要較長時間。透過在產品交貨前先收取部分訂單款作為預收款，穩定確保營運資金。
除機械本體銷售外，公司亦擴大零件銷售（2025年2月期為2,809百萬日圓，較上期成長25.5%）及改造案件等機械本體以外的附加價值提供，藉此謀求收益穩定化。海外銷售占比已達約80.9%，透過全球子公司網絡提供當地服務，成為競爭力的來源。
企業優勢
在北美・中南美・歐洲・東南亞・南亞・中國共展開11家子公司。2024年6月將義大利ZUIKO DELTA S.R.L.納入子公司，新增歐洲的製造・接單功能。海外銷售比率達80.9%，海外接單金額占全部接單金額的78.2%。
截至2025年2月期末的接單餘額為14,772百萬日圓（較上期增加14.0%），接單金額為21,767百萬日圓（同增8.6%），呈增加趨勢。由於接單餘額將轉化為下期以後的銷售，因此在個別接單生產模式下，短期銷售展望的可視性較高。
零件銷售額擴大至2,809百萬日圓（較上期增加25.5%），占全部銷售額的14.1%。相較於機械本體銷售，零件・改造案件受接單變動影響較小，其擴大有助於緩和銷售波動並穩定收益。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收在2022年2月期達到23,581百萬日圓的高峰後，持續下滑至2025年2月期的19,951百萬日圓，並於2026年2月期小幅回升至21,170百萬日圓。營業利益也從2022年2月期的2,146百萬日圓惡化至2025年2月期的△307百萬日圓，2026年2月期回升至162百萬日圓。
然而2027年2月期第1季度營收為4,170百萬日圓（較去年同期減少19.2%），營業損失225百萬日圓（去年同期為△76百萬日圓），再度惡化。外部因素方面，中國市場客戶設備投資的抑制以及匯率波動（計入權益法投資損失27百萬日圓）造成影響。
全年預測仍維持樂觀，預期營收27,000百萬日圓、營業利益1,780百萬日圓，第2季度以後中國子公司出貨量的回復為業績復甦的前提條件。
成長策略
透過重振衛生用品製造機械的競爭力，並擴大棉水刺不織布事業，實現事業組合的轉型
自2026年1月起正式展開事業，於第1季確保銷售額1,135百萬日圓、部門利益13百萬日圓之盈利。透過生產平準化降低成本率，且客戶交接進展順利。第4次中期經營計劃目標為新事業銷售額達8,000百萬日圓以上。
以前期期末未完成訂單餘額14,772百萬日圓為背景，推動已接訂單案件之提前完成及交付。因高附加價值功能新產品案件交期延遲而導致成本增加之情況持續存在，交期管理之改善為恢復收益性之關鍵。此舉將直接關係到2027年2月期全年營業利益1,780百萬日圓之達成。
透過ZUIKO DELTA S.R.L.（義大利）持續強化在歐洲之接單活動。同時積極展開對新興國家嬰幼兒紙尿布製造機械・生理用衛生棉製造機械之提案活動。第1季對日本・歐洲之銷售表現穩健，有助於降低對中國之依賴程度。
強化機械本體以外之穩定收益來源──零件銷售及改造案件。第1季零件銷售額為431百萬日圓（較去年同期增2.4%），在機械本體銷售大幅減少之情況下仍確保增收。隨既有機械運轉台數增加，中長期而言仍有擴大空間。
最新更新: 2026年7月17日