業務內容
馬爾馬愛股份有限公司（マルマエ）是一家以鹿兒島縣出水市為據點的精密零件製造商。精密零件事業方面，製造用於乾式蝕刻、CVD、清洗等前段製程半導體製造裝置的真空腔體及耗材（靜電吸盤・電極類等），以及FPD製造裝置用大型真空零件。
2025年4月將KM Aluminium株式會社納為子公司，新增功能材料事業（純度超過99.999%的超高純度鋁靶材・半導體裝置零件・基礎材料），轉為2個事業部門的架構。主要客戶為日本發條（占營收比25.4%）、東京電子宮城（占14.8%）等半導體裝置製造商。
於東京證券交易所主要市場（Prime Market）上市。
商業模式
精密零件事業採用「規格內建（Spec-in）」型商業模式，接受在電漿環境下使用的高難度真空零件之訂製生產，一旦獲採用即可望取得長期持續訂單。並藉由耗材需求，確保不依賴設備投資週期的穩定收益。
功能材料事業則運用超高純度鋁的製造能力，製造銷售靶材、裝置零件及基礎材料。集團整體從材料到加工提供垂直整合式的價值，2025年8月期合併營業利益率達到18.4%。
企業優勢
半導體製造裝置用真空零件需經過長期的試產與製程評估，但一旦獲得採用便不易被更換。精密零件事業於2025年8月期的營業利益率高達23.7%，專注於進入門檻高的高附加價值零件，支撐了高獲利結構。
KM Aluminum擁有99.999%以上超高純度鋁的製造能力，供應HBM DRAM等先進記憶體用濺鍍靶材。公司亦持續推進自主高純度化技術（5N0→5N5）的開發，在成長市場中具備競爭優勢。
用於蝕刻、CVD裝置的ESC及電極類等耗材，需求會隨半導體工廠的稼動狀況定期產生。2025年8月期隨著庫存調整完成，耗材接單迅速回升，彌補了前工程裝置零件回升遲緩的部分。作為不易受設備投資週期影響的穩定收益來源發揮作用。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年8月期第3季累計（9個月）營收為14,022百萬日圓（較去年同期增加92.9%）、營業利益2,644百萬日圓（增加84.1%）、經常利益2,460百萬日圓（增加85.7%）、歸屬於母公司股東之季度淨利2,431百萬日圓（增加159.7%），全指標皆呈現大幅增收增益。延續過去5期的走勢（2024期：營收4,749百萬日圓・營業利益157百萬日圓觸底，2025期急速回升至11,403百萬日圓・2,104百萬日圓），2026期因功能材料事業全面納入合併範圍的貢獻，加上半導體製造裝置市場復甦加速兩者疊加，成長進一步加速。
外部因素方面，除了先進邏輯晶圓代工廠投資持續進行外，2026年以後DRAM相關投資急速擴大、NAND相關投資計畫啟動、以及中國市場需求持續強勁，皆推升了業績表現。特別利益中計入補助金收入1,013百萬日圓，亦對淨利大幅增加有所貢獻。
需留意的是，因折舊方法由定率法變更為定額法，使營業利益增加了108百萬日圓。
成長策略
以「Fusion2028」為目標，力求集團營業額250億日圓、營業利益56億日圓，追求材料×加工之整合協同效應
公開招募增資・第三方配股增資之淨募資額合計5,849百萬日圓中，2,000百萬日圓將於2028年8月前投入精密零件事業之生產設備取得與投資。因應半導體製造裝置市場之擴大以擴充供應能力，持續刷新受訂金額・營業額之單季歷史新高。
募集資金中1,500百萬日圓將於2028年8月前投入功能材料事業之生產設備及工廠改建。為應對急速增加的半導體裝置零件訂單（於客戶庫存調整完成後，自2026年2月起訂單急速擴增），正著手確保人力並建構增產體制。並計畫新建工廠以擴大靶材銷售。
募集資金中2,349百萬日圓預計於2027年8月前用於償還長期借款。自有資本比率已由2025年8月期期末之31.5%改善至2026年8月期第3季末之44.7%。透過壓縮長期借款餘額11,859百萬日圓以提升財務健全性，確保下一階段成長投資之餘力。
針對2025年4月8日實施之與KM鋁業株式會社之企業合併，已於本第3季合併會計期間確定暫定會計處理。新認列客戶關係資產2,551百萬日圓，並將商譽確定為3,070百萬日圓。集團內會計處理之統一（折舊方法統一為直線法）亦已完成，整合基礎已建置完成。
最新更新: 2026年7月17日