Aqualine Ltd.

本公司集團連續多個合併會計年度持續計提營業損失、經常損失及歸屬於母公司股東之當期淨損失，存在與繼續經營假設相關之重大疑慮。主要原因為加盟店人員不足及來電數恢復遲緩，本合併會計年度末之現金及存款僅為347,615千日圓。雖於2025年3月至2026年2月期間透過第三方配股增資、認股權證、公司債、借款等方式進行資金調度，然應對措施仍在實施階段，重大不確定性尚未消除。

東京證券交易所判斷本公司內部管理體制等未妥善建置，於2026年4月30日起將本公司股票指定為整理股票，並通知將於2026年6月1日起廢止上市。經特別注意股票、監理股票（審查中）階段後最終導致上市廢止，對投資人而言將直接產生流動性喪失之影響。內部管理體制不完備被視為根本原因，公司治理層面之重大問題已然浮現。

本公司於水電服務支援事業中採用由無資本關係之加盟店人員以通信販售形式提供服務之加盟店商業模式，對加盟店之管理可能無法面面俱到。若加盟店發生對本公司造成不利影響之事態，可能對業績及財務狀況產生影響。對特定加盟店之銷售依賴度較高，若與該加盟店之交易發生障礙，對業績之影響亦將重大。

水電服務支援事業採用通信販售形式，惟若未依業務流程運作，可能被認定為訪問販售而適用特定商業交易法之規範。本事業受消費者契約法、個人資訊保護法、不當贈品類及不當標示防止法、勞動相關法規等多方面法律規範，若違反相關規定，可能導致行政處分、社會信用降低及業績惡化。同業其他公司違規遭查處或媒體報導所引發之整體業界風評受損，亦有波及本公司業績之風險。

本公司於2026年2月底時員工人數僅43名，屬小規模組織，內部管理體制及業務執行體制之規模亦與之相應。過去曾因東京證券交易所判斷內部管理體制等未妥善建置而導致上市廢止，強化體制已成為當務之急。若內部管理體制及業務執行體制之強化未能依計畫進行，可能對事業及業績產生影響。

本公司未設營業分店，服務人員採由自宅直接前往施工現場、完工後直接返家之體制，因此難以將各服務人員之技術與行為維持在一定水準。現金、庫存、車輛等之管理及法令遵循管控亦有其困難之處，若發生服務水準下降或人員弊端，可能使本公司集團形象及信譽受損，對事業及業績造成重大影響。雖每月實施營業會議及聯合研習，但人員分散管理之侷限性仍屬結構性課題。

於水電服務支援事業之營運過程中，本公司處理大量使用者之個人資訊，若發生資訊不當外流或洩漏事故，將有承擔賠償責任及信用受損之風險。本公司雖透過監控系統存取狀況及持續進行資訊安全改善以強化資訊管理體制，但因不可預測事態而導致資訊外流之可能性仍無法完全排除。本事業受個人資訊保護法規範，法律制裁與對業績、財務狀況之影響可能同時發生。

本公司持續實施SEO對策，以搜尋引擎排名靠前作為主要顧客獲取手段，惟搜尋引擎營運商之排名方針或演算法變更，可能導致SEO對策之有效性降低。若集客效果下降，透過來電數之減少，可能直接對事業及業績產生影響。目前來電數恢復遲緩已成為業績惡化之原因之一，集客基礎之脆弱性與財務影響直接相關。

水電服務支援事業之需求於8月、12月、1月返鄉季節及冬季水管凍結時擴大，而於春季、梅雨季節則有下降傾向，銷售額及營業利益呈下半年偏重之結構。下半年消費動向變化及天候因素等外部環境變動對全年度業績之影響甚大，變動風險較高。在目前持續處於損失狀態之情況下，若因季節性變動而出現下滑，對資金週轉之影響可能進一步加劇。

水電緊急修理及裝修市場中，以建設業者及家居用品中心為主之進入者呈增加趨勢，與知名度及資金實力占優之業者之間的價格競爭及份額爭奪日益激烈。少子高齡化所伴隨之住宅數量減少為長期性市場縮小因素，而老舊住宅增加則有助於支撐需求，但若無法及時且有效地應對競爭加劇，可能對事業、業績及財務狀況產生影響。本公司目前已處於業績惡化局面，競爭力下降有進一步加大收益恢復難度之風險。