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PIOLAX,INC.

5988東證Prime金屬製品

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PIOLAX,INC.5988

業務內容

派歐拉克斯(Paiorakkusu)是1933年創業的精密彈簧與扣件製造商,強項為兼具金屬與樹脂兩種材料know-how的複合成形技術。主力的汽車相關等事業群(占合併營收約91%)製造工業用扣件、精密彈簧、小型單元零件、流體控制零件等,供應予日產汽車等日本國內外汽車製造商。

公司已於美國、英國、韓國、泰國、中國、印度、墨西哥、印尼建立製造基地,構築全球化生產體制。醫療器材事業群則製造銷售低侵入性治療器材,產品領域正由IVR(血管內治療)擴展至內視鏡治療與整形治療領域。

於東京證券交易所主板(Prime市場)上市。

商業模式

以供應汽車製造商零組件為主軸,對國內外製造子公司授予技術授權合約(收取一定比率的銷售額作為技術指導費),同時建構當地生產、當地銷售體制,藉此分散匯率風險並確保收益。醫療器材事業則轉用汽車零組件開發所培養之金屬加工技術,從事低侵入性治療器材的製造與銷售。

透過與法國A.RAYMOND公司的合作契約,亦展開扣件商品的營業、技術、生產銷售等合作。

企業優勢

自1933年創業以來,公司將技術領域從精密彈簧擴展至樹脂扣件,累積了兼通金屬與樹脂的複合成形技術。此項技術已應用於匯流排(Bus Bar)及ADAS相關零件等電動化對應的高附加價值產品之開發與量產,成為競爭對手短期內難以模仿的技術資產。2026年3月期研發費用投入744百萬日圓。

公司在美國、英國、韓國、泰國、中國(2個據點)、印度、墨西哥、印尼設有製造子公司,並與各公司簽訂技術授權合約,建構在地生產體制。在印度浦那(Pune)地區正興建第2工廠,持續強化產能。透過在地生產、在地採購,力求優化供應體制並維持成本競爭力。

1999年設立的㈱PIOLAX MEDICAL DEVICES(パイオラックス メディカル デバイス)從事低侵入性治療器材之製造與銷售。2026年3月期營收為5,274百萬日圓(較去年同期增加2.0%),在汽車相關等業務減收的情況下仍持續成長。

公司陸續取得日本國內首款生體可吸收性食道支架之核准,並就血管栓塞線圈應用新產品提出核准申請,持續擴充產品線。

ENVALITH 觀點

2026年3月期受日系汽車製造商減產直接衝擊,營業收入為62,045百萬日圓(較前期減少2.1%)、營業利益1,470百萬日圓(同減38.3%)、歸屬母公司股東之當期純損失21百萬日圓,連續2期大幅減益並首度陷入最終虧損。外部因素方面,中國市場日系製造商銷售低迷、電動車化快速轉移、以及美國市場成長停滯等因素重疊,使依賴日系客戶之結構性脆弱性再度浮現。

對非日系客戶之拓展銷售仍持續進行,但對業績之貢獻仍屬有限。

2026年3月期提列減損損失423百萬日圓(中國、英國子公司)及提前優惠退職金325百萬日圓之特別損失,稅前純利益僅763百萬日圓。營業活動現金流為3,003百萬日圓,較前期減少63.0%,扣除有形固定資產購置支出9,565百萬日圓後,自由現金流為負4,557百萬日圓。

大規模買回自家股份(23,979百萬日圓)之資金以短期借款(24,171百萬日圓)籌措,導致自有資本比率由85.8%驟降至63.9%,財務結構之變化值得留意。

2027年3月期合併業績預估為營業收入63,000百萬日圓(較前期增加1.5%)、營業利益1,500百萬日圓(同增2.0%)、當期純利益700百萬日圓,預期呈溫和復甦。假設匯率為1美元兌150日圓。

惟美國追加關稅動向、中東局勢導致原油價格上漲等外部因素尚未納入預估,仍存在下行風險。2027年3月期預估配息率高達335.2%,處於極高水準,若獲利復甦延遲,維持配息能力將受到考驗。

成長策略

以非日系拓展、高附加價值產品、醫療器材擴大、資本效率改善的4大軸心推動變革

為降低對日系客戶的依賴風險,持續推動對美國、歐洲、中國等地非日系OEM的拓展銷售活動。2026年3月期雖受日系減產影響,但全球拓展銷售活動持續進行,北美、亞洲等所在地別銷售額維持一定水準。

推動全集團一致的獲利改善活動。2026年3月期計提提前優退金325百萬日圓,實施結構改革。銷售成本為48,316百萬日圓,較前期減少763百萬日圓,但因銷管費用增加,營業利益率僅達2.4%。2027年3月期目標為營業利益1,500百萬日圓(營業利益率2.4%)。

由PIOLAX MEDICAL DEVICES株式會社積極推動IVR(血管內治療)器材、內視鏡治療器材、整形治療器材的拓展銷售。2026年3月期銷售額為5,274百萬日圓(較前期+2.0%增收),維持成長,但因人事費用等增加,營業利益為278百萬日圓(較前期下降15.0%),呈現減益。

以高齡化社會發展這一外部因素為助力,力求中長期成長。

透過抑制自有資本累積及徹底執行集團現金管理,維持合併配息率100%、年度配息92日圓以上的政策方針。2026年3月期實施23,979百萬日圓的自有股份收購,維持年度配息92日圓。2027年3月期亦預計維持年度配息92日圓(預估配息率335.2%)。

最新更新: 2026年7月19日