業務內容
住友大阪水泥股份有限公司是1994年由住友水泥與大阪水泥合併而成立的東證主板上市綜合材料製造商。合併營收223,686百萬日圓（2026年3月期）中，約7成由水泥事業構成，另加上從事石灰石開採、骨材銷售的礦產品事業、混凝土補修材料及相關工程的建材事業、光通信零件、測量儀器的光電子事業、半導體製造設備用電子材料的新材料事業，以及不動產租賃、軟體開發、銷售的其他事業，共計6個事業部門。
公司擁有45家子公司、13家關聯公司，除國內製造據點外，亦透過澳洲轉運站事業及對菲律賓的出資等方式推進海外事業發展。主要客戶涵蓋建築土木業者、煉鐵廠商、半導體製造設備廠商等，範圍廣泛。
商業模式
建構從水泥、石灰石之製造、採礦，經特約經銷商銷售，海運、陸運，預拌混凝土製造，到補修工程施工之垂直整合價值鏈。水泥事業方面，透過調漲國內銷售價格及活用化石能源替代物（廢棄物、副產物）降低成本以確保收益；新材料事業方面，將經營資源集中投入半導體製造設備用高機能電子材料，追求高利潤率。
礦產品、其他事業之穩定收益則支撐整體收益基礎，形成此一結構。
企業優勢
本公司在集團內部擁有從石灰石礦山開採（秋芳礦業、滋賀礦產等）、水泥製造（含八戸水泥、和歌山高炉水泥）、海上運輸（SOC物流）、經由特約經銷商銷售，到預拌混凝土製造、補修工程施工的一貫化價值鏈。此垂直整合結構是穩定供給能力與成本管理能力的來源。
新材料事業於2026年3月期實現營業收入18,074百萬日圓、營業利益率13.7%，並投入設備投資額8,787百萬日圓（較前期約增加2.2倍）以擴增產能。公司具備次世代半導體製造設備用靜電吸盤等產品化實績，並投入研究開發費1,757百萬日圓，持續開發差異化材料技術與低成本製程技術。
公司在水泥工廠擴大化石能源替代物（廢棄物、副產物）的收集與接收處理，在製造成本削減與廢棄物處理收入兩方面均對收益有所貢獻。2026年3月期水泥事業營業利益達5,495百萬日圓，較前期大幅增加526.0%，可確認價格調整與成本結構改善相結合所帶來的收益回復實績。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2023年3月期204,705百萬日圓→2024年3月期222,502百萬日圓→2025年3月期219,465百萬日圓→2026年3月期223,686百萬日圓，大致維持在220,000百萬日圓左右波動。營業利益自2023年3月期的虧損（△8,555百萬日圓）中回復，2026年3月期達13,648百萬日圓，創過去5期最高水準。
主要原因為水泥事業銷售價格調整效果，以及銷售成本下降（較前期減少2,354百萬日圓）。外部因素方面，國內水泥需求較前期減少6.5%持續萎縮，但出口增加（較前期增加7.1%）成為一定程度的支撐。
2027年3月期預估營收234,500百萬日圓、營業利益15,000百萬日圓，但受減損等影響，淨利預估為10,000百萬日圓（較前期減少10.8%）。
成長策略
以既有事業收益穩定與成長領域擴大為兩輪，推動資本效率提升與股東回饋
持續實施因應成本上升之銷售價格調整，於2026年3月期達成水泥事業營業利益5,495百萬日圓（較前期增加526%）。透過擴大廢棄物、副產物之原燃料替代利用，以及包含澳洲轉運站事業之海外事業擴大，建構彌補國內需求縮減之收益基礎。
於2026年3月期將新材料事業部門之設備投資擴大至8,787百萬日圓（較前期約增加2.2倍），達成營收18,074百萬日圓、營業利益2,479百萬日圓。於2026－28年度中期經營計劃中，亦將其定位為「成長領域擴大」之核心，持續推進產能增強與次世代產品開發。
光電子事業部門因光通信零件成本削減等因素，虧損幅度由前期355百萬日圓縮小至56百萬日圓。光學測量儀器銷售數量增加（較前期增收8.9%）亦有所貢獻。將持續推進次世代光通信零件之開發與量產體制建構，力求早期轉虧為盈。
致力於使用人工石灰石之產品開發等脫碳領域之新事業開發。作為水泥製造業之碳中和應對，係中長期事業持續之前提條件，於2026－28年度中期經營計劃中，亦將其定位為強化經營基礎之一環。
於2026－28年度中期經營計劃中，維持總回饋率3年平均50%以上之同時，將每股年度股利下限設定為120日圓。2026年3月期股利發放率為34.3%（股利總額3,811百萬日圓）。並持續實施庫藏股買回（本期買回金額5,018百萬日圓），以謀求資本效率之改善。
最新更新: 2026年7月19日