Nippon Sheet Glass Company, Limited

過去5年間累積約284億日圓最終虧損，且背負總額超過5,000億日圓的負債，在此情況下，截至2026年3月底到期的超過1,000億日圓借款存在借新還舊困難的狀況。作為應對措施，本公司於2026年3月24日公布了以Apollo基金為認購對象、認購總額約1,650億日圓的第三方配售增資，以及由本主要金融機構4家銀行實施的1,400億日圓準DES相結合的資本重組（本交易），並已完成再融資。惟本次第三方配售的執行仍以取得股東大會核准及各國競爭法等相關許可為條件，若這些條件未能完成，則財務體質改善將延遲的風險依然存在。

本公司集團因收購皮爾金頓公司（2006年）而計提了包括商譽及無形資產在內的鉅額資產，並每年進行減損測試。2023年3月期已將歐洲汽車用玻璃事業之商譽及無形資產餘額488億日圓全數減損，2025年3月期又進一步對南美建築用玻璃事業CGU商譽14億日圓及北美汽車用玻璃事業CGU商譽34億日圓計提追加減損。今後若業績未如預期改善，或因經濟狀況惡化而縮減、退出事業，仍可能發生追加減損損失。

在占銷售額大部分的歐洲市場，景氣低迷、原材料價格上漲，以及俄羅斯入侵烏克蘭、中東紛爭、美中貿易摩擦與關稅政策等地緣政治風險，正在惡化事業經營環境。為應對歐洲供需惡化，已於德國提前停止2座浮法窯的生產（2025年3月期），本合併會計年度則以德國、義大利為中心推進汽車用玻璃生產體制的重新調整，若市場環境進一步惡化，可能發生追加減損損失。

本合併會計年度外部客戶銷售額中，建築用玻璃事業占43%、汽車用玻璃事業占52%，合計超過90%來自建設・住宅產業及汽車產業。這些行業的需求容易隨消費者信心的週期性波動而變動，在汽車產業中，隨CASE的發展帶來產業結構變化，以及汽車製造商合併整合帶來的採購能力提升與客戶集中風險亦存在。本公司透過轉向高附加價值產品以緩解影響，但仍可能因競爭對手加入等因素導致利潤率下降。

本公司集團在全球各國・地區展開事業，因此承擔包括當地貨幣計價資產・負債換算為日圓過程中產生的匯率變動風險，以及影響利息支出、金融資產負債之利率變動風險。雖已透過遠期外匯合約及利率交換交易進行避險，但難以完全消除風險，尤其在目前有息負債處於高水位的情況下，利率上升將直接增加財務負擔。

本公司集團除與國內外玻璃製造商競爭外，亦與塑膠、金屬等替代材料製造商競爭，若競爭對手率先實現技術開發、專利取得及商品化，或替代技術獲得市場接受，則產品開發投資可能無法帶來原先預期的利潤。新產品・新技術的開發需要相當的時間與支出，維持競爭優勢須進行選擇性且重點式的資源投入，若未能預見技術革新或迅速應對，將對業績・財務狀況造成重大影響。

玻璃製造不可或缺矽砂、蘇打灰等原材料，以及重油、天然氣、電力等能源，中東局勢惡化等因素導致原油價格飆升，存在推升能源及原燃料成本的風險。雖已透過商品衍生性商品交易及交換交易進行避險，但無法完全消除價格上漲的影響，若與主要供應商的關係終止或發生違約，可能導致採購條件惡化或供應中斷。

本合併會計年度中，智利康塞普西翁的浮法窯因鄰近山火而一度停產，因設備損壞及停產相關計提約9億日圓的損失。若因氣候變遷導致自然災害風險增加、傳染病大流行、供應鏈中斷等因素而導致生產活動中斷，特定產品的生產能力可能顯著下降，亦存在發生保險未涵蓋損害的風險。本公司雖已在主要據點制定BCP並實施定期防災檢查與維護，但難以完全預防或降低風險。

本公司集團在日本、歐洲、美洲、亞洲等多個法域，均受競爭法、環境法規、進出口管制、稅務、制裁等各類法令規則的適用，法令修訂或執行方式的變更可能導致事業受限、成本增加、被課處罰款及民事賠償請求等風險。此外，本交易的執行以取得國內外競爭法、對內直接投資管制及Foreign Subsidies Regulation相關許可為條件，若相關程序延遲或未能成立，將直接影響事業策略。本公司已設置倫理・合規委員會，並修訂「NSG集團倫理規範」（包括應對AI、人權、DEI等內容）等相關措施。

本公司集團於事業活動中持有並使用多樣的機密資訊及數據，存在因網路攻擊、電腦病毒感染、自然災害、通訊故障等導致資訊系統中斷或機密資訊洩漏的風險。雖已透過運用外部專業服務及員工教育等方式採取保護措施，但資訊系統更新及控管的重要性日益增加，一旦發生事故，可能對業績・財務狀況造成重大影響。