業務內容
KOSÉ控股股份有限公司為1946年創業的綜合化妝品集團。2026年1月轉型為純粹控股公司體制，並變更為現行商號。
公司以「COSME DECORTE」「ALBION」「JILL STUART」等高端奢華及奢華品牌為核心的化妝品事業（銷售額占比約79%）與「Softymo」「JUREME」等自選型Cosmetary事業（同約20%）為兩大支柱。透過國內外45家合併子公司，於包含亞洲、美國之全球市場展開事業。
海外銷售額占比為34.8%。主要客戶為以百貨公司、專門店通路為主的國內外一般消費者。
商業模式
於國內製造據點（狹山・群馬工廠等）自行製造化妝品，並透過KOSÉ化妝品銷售株式會社・KOSÉ COSMEPORT株式會社等銷售子公司，於百貨公司・藥妝店・網購・免稅店等多元通路進行銷售的垂直整合型模式。透過Prestige・Hi-Prestige價位帶的品牌組合確保高毛利之同時，持續投入研究開發費用6,926百萬日圓・設備投資21,223百萬日圓，以維持品牌競爭力。
企業優勢
擁有超過20個涵蓋高端至大眾等廣泛價格帶的品牌。本期投入研究開發費6,926百萬日圓，運用量子電腦進行處方開發，並曾榮獲IFSCC TOP10大獎，具備業界頂尖水準的技術實力。除製品開發研究所、先端技術研究所兩據點體制外，另於法國里昂及巴黎設有研究分室。
截至2025年12月期末，淨資產合計304,784百萬日圓，有息負債餘額10,668百萬日圓，負債權益比率（Debt-Equity Ratio）為0.04倍，維持實質上的無負債經營。流動比率為362.2%，持有現金及約當現金90,747百萬日圓，並確保有28,000百萬日圓的承諾額度（Commitment Line）。
具備以自有資金執行併購及設備投資的財務彈性。
歷經50餘年建構海外銷售網絡，包括香港（1968年）、新加坡（1971年）、馬來西亞（1972年）、泰國（1984年）、台灣（1984年）、韓國（2001年）、中國（2005年）、印度（2013年）、印尼（2014年）、美國（2015年）。2025年12月期海外銷售額占比達34.8%，並於2024年12月將泰國PANPURI（PURI CO.,LTD.）納入子公司，強化東南亞據點。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入自2021期279,389百萬日圓成長至2025期330,193百萬日圓，達成連續5期增收，但成長率呈現鈍化趨勢。2026年12月期第1季合併營業收入為78,265百萬日圓（較去年同期減少0.9%，若排除匯率影響則減少2.2%），呈微幅減收。
日本市場為48,159百萬日圓（同比減少7.0%），表現低迷；另一方面，亞洲11,368百萬日圓（同比增加16.4%）、北美16,665百萬日圓（同比增加8.4%）則帶動整體成長。營業利益則驟減至1,030百萬日圓（同比減少84.5%），主要原因為銷售毛利減少（銷貨成本率自22,383百萬日圓上升至23,655百萬日圓），加上廣告宣傳費7,666百萬日圓（同比增加28.8%）、銷售促進費12,295百萬日圓（同比增加9.2%）等銷管費用膨脹至53,578百萬日圓（同比增加7.3%）所致。
外部因素方面，日圓貶值帶來匯兌收益741百萬日圓，支撐經常利益達2,358百萬日圓。全年度預測維持不變，營業收入預估為350,000百萬日圓（較上期增加6.0%）、營業利益預估為20,000百萬日圓（同比增加8.3%）。
成長策略
面向Milestone2030，在控股公司體制下推動集團協同效應創造、全球本土化、日本基盤強化三大主軸
自2026年1月1日起實施公司分割，轉型為以KOSÉ Holdings股份有限公司為主的純粹控股公司體制。旨在加速集團內部決策、有效配置經營資源、強化集團協同效應創造，藉此提升中長期競爭力與企業價值。
除TikTok銷售表現良好外，亦因主力商品在Sephora新展店而推動出貨增加。2026年12月期第1季店頭消化量創歷史新高。因Sephora展店而產生的行銷費用集中於本季發生，惟此可定位為對北美品牌認知度提升之中長期先行投資。
於中國免稅（海南島）市場一邊監控適當庫存水準，一邊強化春節相關商品陣容。中國本土則透過大型EC促銷活動帶動銷售成長。2026年12月期第1季亞洲銷售額達11,368百萬日圓（較去年同期成長16.4%），維持兩位數成長。
ONE BY KOSÉ推出新產品，加上COSME DECORTE新產品上市，帶動日本銷售成長。另一方面，ALBION事業因去年同期改版及調價前的搶購需求反轉，導致營收減少。趁創立70週年之際實施大型促銷活動以提升品牌認知度，藉此提升中長期品牌價值。
KOSÉ Cosmeport事業因上期第4季提前出貨之反轉效應，導致營收減少，壓迫2026年12月期第1季業績，Cosmetary事業營業利益轉為虧損116百萬日圓。加上新產品促銷費用增加，惟隨提前出貨反轉效應趨緩及新產品效益顯現，預期下半年可望回復。
最新更新: 2026年7月17日