IVY COSMETICS CORPORATION

若新型冠狀病毒等感染症再度蔓延，以訪問銷售、面對面銷售為事業基礎的本公司，其諮詢銷售、研習、會議、學習會等將被迫中止或延期，新銷售員及新客戶的招募活動將受到限制。此外，超額死亡率的上升亦可能對銷售組織造成損害。儘管社會環境呈現改善趨勢，但由於本公司事業模式依賴面對面銷售，仍存在對感染症風險的結構性脆弱性。

用於化妝品及醫藥部外品製造的原料、資材係自世界各地採購，若發生供應中斷、價格飆漲，或因藥機法修訂而遭禁止使用等情況，可能對主要產品的製造、銷售造成影響，並對經營指標及財務狀況產生不利影響。特別是自令和8年2月開始的中東紛爭導致霍爾木茲海峽遭到封鎖，對原油、石油腦等運輸路線的影響，為身處下游產業的化妝品業界帶來重大風險。本公司將此列為風險因素，並對資材、原料、半成品及商品採購予以高度謹慎的應對。

本公司採用批發形態，於交付予238家（令和8年3月底時點）銷售公司之時點認列銷售額，因此銷售公司的進貨政策將直接影響本公司的銷售額。若就強化產品之銷售公司庫存消化預估發生誤判而產生過剩庫存，事後的庫存調整可能導致本公司銷售額低迷之風險。本公司透過定期訪談，努力掌握銷售公司的財務及庫存狀況。

若銷售公司之財務狀況急速惡化，可能因提列呆帳準備等而對本公司業績造成影響。新冠疫情期間之零利率無擔保融資（零零融資）的還款，正對中小企業的資金週轉造成壓力，部分銷售公司恐面臨資金週轉困難之隱憂。本公司透過定期訪談及強化信用管理予以應對。

本公司主要之銷售形態訪問銷售，受「特定商業交易相關法律」規範，若該法律經修訂，可能影響本公司銷售系統之維持。法規變更為關乎事業模式根本之風險，可能導致應對成本增加或銷售活動受限。本公司透過法務部門進行資訊蒐集並及時應對以資對應。

新產品、強化產品之銷售額占比持續維持高水準，令和6年3月期為49.8％、令和7年3月期為47.3％、令和8年3月期為37.4％，銷售額在促銷檔期呈現明顯集中之現象。以季度別銷售額觀之，令和8年3月期第2季為1,156百萬日圓，相較之下第3季僅為312百萬日圓，波動甚大，業績因而受新產品、強化產品銷售狀況之影響甚鉅。本公司致力於控制及平準化新產品、強化產品之銷售占比。

本公司具有銷售額增減對利潤產生槓桿性影響之收益結構，若銷售額急劇下滑，成本及費用控制若未能及時跟上，將有業績惡化之風險。令和8年3月期各季度之淨損益波動甚大，例如第3季即認列淨損失171百萬日圓，加上季節性波動因素，損益振幅頗大。本公司透過事前預測狀況並徹底執行成本及費用控管以資應對。

自金融機構取得新增資金之困難情況可能持續存在之風險。本會計年度雖透過新股認購權之行使籌得193百萬日圓，並透過新增融資籌得190百萬日圓，惟持續維持籌資環境仍為當前課題。本公司致力於與往來銀行維持密切合作及提升信用能力，以確保多元的籌資選項。

若收益狀況惡化，可能面臨無法對A種特別股實施優先配息，以及無法對普通股實施配息之風險。保留盈餘之累積為恢復配息之前提，惟因銷售額之季節性波動及高固定成本結構，穩定確保利潤仍為課題。本公司正致力於改善收益，以增加保留盈餘。

截至令和8年3月，股東人數3,812人、流通股票市值18.2億日圓、流通股票比率74.23％，各項指標均符合上市維持標準，惟若未來牴觸該標準，可能影響本公司之信用狀況。流通股票市值相對於標準（10億日圓以上）尚有一定餘裕，然因股價下跌或股東人數減少而低於標準之風險無法排除。本公司致力於提升信用能力及維持股東基礎。