業務內容
艾比化妝品股份有限公司（アイビー化粧品）為昭和52年開始化妝品製造銷售之訪問銷售專業化妝品廠商。公司與全國238家獨立銷售公司簽訂銷售合約，透過各銷售公司旗下之美容經理（BM）、艾比夥伴（IM）將產品送達顧客手中。
主力類別為護膚（佔銷售額約72%），以「アイビー プレステージ」、「レッドパワー セラム」等抗齡保養產品為核心，並展開彩妝「チュリエ」、護髮「ヘアプライマリー」、美容輔助商品等產品線。公司於埼玉縣美里町擁有自有工廠及開發研究所，一貫負責製造至研發之各項業務。
將於2027年3月期迎接創立50週年。
商業模式
本公司的營業收入為對經銷公司的出貨金額（下游售價營收），基本結構為上游售價（定價）的36〜40%折扣率。公司對經銷公司實施「販社返利」、「經營指導費」等現金回饋，藉此維持銷售組織的積極性。
由於屬於營收利潤槓桿較高的固定成本結構，營收的增減對營業利益影響甚大。透過研習及活動舉辦來培育銷售組織，直接帶動愛用者及銷售人員的增加，達成上游售價營收目標被視為最重要的KPI。
企業優勢
於埼玉縣美里町擁有自有工廠及開發研究所，構建了從製造到研究開發的一貫體制。包括令和7年3月取得的「TGF-β訊號傳導抑制劑」在內，持有涵蓋化妝品、醫藥部外品、醫藥品領域的多項專利。連續多年榮獲Monde Selection金賞的產品業績，也成為產品品質的客觀佐證。
與238家無資本關係的獨立經銷公司（令和8年3月末）簽訂銷售合約，於全國構建銷售網絡。透過經銷商退款及經營指導費的獎勵機制維持銷售組織的積極性，並建立了藉由取得所有經銷公司財務報表及進行訪談來管理流通庫存狀況的機制。
因第5次新股認股權行使完成（累計募資額382百萬日圓）等因素，本會計年度末自有資本比率改善至72.4%（前期為69.2%）。大幅超過公司作為恢復配息參考標準的自有資本比率50%，預計將實現8期以來首次恢復配息。營業活動現金流量亦確保有451百萬日圓的正值，現金及存款餘額增加至1,041百萬日圓。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2022期3,534百萬日圓→2023期2,942百萬日圓→2024期2,714百萬日圓減少後，於2025期回升至2,929百萬日圓，但2026期再度減少至2,641百萬日圓（較前期減少9.8%）。主因為缺乏大型新產品，以及營業所、BM（Business Member，事業會員）增設進度低迷。
營業利益自2025期422百萬日圓大幅減少至2026期195百萬日圓（較前期減少53.8%），銷貨成本率上升（29.5%→30.2%）與銷管費用小幅增加（較前期增加0.2%）疊加所致。另一方面，前期認列的退休給付制度終止損失457百萬日圓於本期消失，使當期純利益由43百萬日圓大幅回升至164百萬日圓。
就外部因素而言，物價高漲、訪問銷售市場縮小趨勢，以及中東紛爭導致的原材料採購風險，持續為業績帶來壓力。
成長策略
透過新產品投入、銷售組織重建、財務基礎強化實現收益回復及創立50週年相關措施
令和7年12月推出「Peeling Lotion」「Moist Sheet」，令和8年2月推出「Churie Premium Set」。惟因中東紛爭影響，下期部分新產品之原材料交期尚未確定，故已將相關銷售額排除於預測之外。
鑑於令和8年3月期營業所及BM（Business Manager）增設進展遲緩之反思，確認銷售組織之研習動員及新客戶開發已呈回復趨勢。並推動轉型為績效連動型人事制度，以促進銷售組織之活絡化。
透過提升需求預測及原材料採購計劃之精確度，將原材料及儲備品由374百萬日圓壓縮至275百萬日圓（較前期減少26.6%）。持續推動製造成本之降低活動，惟下期預期因原油價格上漲導致成本率上升。
透過第5回新股認購權之行使完成（累計資金籌措金額382百萬日圓），達成自有資本比率72.4%。令和8年3月期已實施普通股每股15日圓之恢復配息。下期預計持續穩定配息（每股15日圓），並將視第2季業績狀況考量發放創立50週年紀念配息。
持續由董事會及經營會議主導執行重要議題、持續強化法令遵循，並持續推動SDGs相關措施。透過徹底管理費用預算實績及壓縮固定成本，力求即使在銷售額下滑局面下仍能確保一定利潤。
最新更新: 2026年7月19日