Makuake, Inc.

本公司主要事業對象之新商品、新服務的先行銷售領域屬於相對新興的市場，其市場定義亦尚未確立。若因法規導入或強化、業界糾紛導致信賴度受損、景氣惡化或個人消費萎縮等因素而使市場成長停滯，將直接影響交易額及經營業績。本公司採取因應市場變化推動事業發展之方針，但仍存在對外部環境變化應對延遲之風險。

目前尚無採用相同商業模式之競爭對手，惟本公司市場與透過自營電商提供新商品之業者、以及既有電子商務業者存在部分重疊。今後若國內外新進業者加入而使競爭加劇，可能導致專案獲取能力及支持者招募能力下降，進而影響經營業績及財務狀況。本公司訂有累積專業知識、提升知名度及強化進入壁壘之方針，惟維持競爭優勢仍是持續性課題。

本公司事業受到「關於利用交易數位平台之消費者利益保護之法律」、「特定商業交易法」、「個人資訊保護法」等多項法規之規範，目前尚無針對應援購買服務之明確法規。惟今後若新設相關法規，或既有法令修正、法律解釋發生變更，可能造成事業營運受阻，進而影響經營業績及財務狀況。本公司致力強化法令遵循體制及管理體制，但仍無法排除因應法規環境變化之風險。

由於刊載於Makuake之專案以新商品、新服務為主，其本身即隱含回饋品未能履行等糾紛發生之風險。當專案執行者難以履行債務時，本公司已建立向專案支持者退還相當於應援購買金額之制度，退款費用增加將直接構成財務負擔。糾紛增加亦可能導致平台信賴度下降，對專案執行者及支持者雙方之招募均可能造成不利影響。

持續獲取具吸引力之專案是本公司事業成長的重要要素，本公司透過與金融機構等合作及地方據點展開來強化獲取能力。惟若因競爭業者加入等因素導致優質專案獲取困難，可能對支持者招募及交易額造成影響，進而影響經營業績及財務狀況。維持專案供給之質與量，是支撐平台價值的根本課題。

本公司取得並管理專案執行者及專案支持者之個人資訊，並將資訊管理列為事業營運上最重要事項，致力強化系統安全等措施。惟若因不測情事發生資訊洩漏等事故，可能導致社會信譽受損、遭受行政處分或損害賠償請求等，對事業及業績造成重大影響。個人資訊保護法等法規之強化亦可能成為持續增加應對成本之因素。

本公司事業以透過網際網路提供服務為主體，若因通訊線路故障、非法存取、自然災害等因素發生非預期之系統故障，可能導致服務中斷、信賴度下降及遭受損害賠償請求等。若因存取量急速擴大或需緊急強化安全性而需追加投資，亦可能影響經營業績及財務狀況。本公司持續進行伺服器設備擴充及安全強化等措施，惟難以完全排除相關風險。

本公司計畫持續投資開發WEB及應用程式新功能與營運系統，並方針上包含善用外包業者以應對相關開發。惟若發生開發人員招募困難、開發成本大幅上升、開發專案中斷或失敗、預期效果未達成等情況，可能因攤銷費用增加或列計減損等，而影響經營業績及財務狀況。確保成長投資之實效性，是維持事業競爭力之關鍵。

截至2025年9月底，本公司為員工152名之小規模組織，優秀人才之招募與培育為事業成長之重要課題。若因人才招募競爭加劇或市場環境變化而未能依計畫確保及培育人才，或發生人員外流之情形，可能對事業成長造成阻礙，進而影響經營業績及財務狀況。本公司持續進行招募活動及人才培育活動，惟因組織規模較小，仍存在相應之脆弱性。

母公司CyberAgent股份有限公司截至2025年9月底持有本公司已發行股份總數之50.87%（6,485,000股），透過股東大會董事任命等方式，處於能對本公司經營判斷施加影響之立場。與母公司集團之交易（包含廣告、推廣業務等878,576千日圓）中，依交易條件之設定方式，母公司之利益可能與其他股東之利益不一致。此外，若未來母公司集團之事業策略或本公司之定位發生重大變更，亦可能對本公司事業及業績造成影響。