業務內容
Sansan股份有限公司以「從相遇中創造創新」為使命，展開以法人營業DX服務「Sansan」、會計DX服務「Bill One」為核心的Sansan／Bill One事業，以及以個人名片應用程式「Eight」為主軸的Eight事業。主要客戶為不限業種、業態的國內法人，透過將名片、發票、合約等類比資訊數位化，協助企業擴大營收、削減成本並提升業務效率。
2025年5月期的合併營收達43,202百萬日圓，自2019年於東證Mothers上市以來，持續維持高成長。
商業模式
主要服務均以月額訂閱制收費為基本模式，解約率以最近12個月平均計算，「Sansan」為0.49%、「Bill One」為0.33%，皆維持在1%以下的低水準。「Sansan」的收費結構為以全體員工使用為前提的授權費加掃描器租賃費，「Bill One」則為初期費用加上與請款單數位化張數連動的月費。
透過擴大合約件數與提升單一合約單價（ARPU改善）雙管齊下，形成使顧客終身價值（LTV）最大化的結構。
企業優勢
「Sansan」在法人用名片管理服務市場中擁有第一的銷售額佔有率84.1%（2025年1月Seed Planning調查）。2025年5月期期末的合約件數為10,701件，每合約月次經常性銷售額為210千日圓，較去年同期增加6.6%，既有顧客的深耕亦穩步推進。
透過結合機器學習等技術與人力的獨家機制，實現了名片、發票等類比資訊99.9%的數位化精度。自創業以來累積的龐大資料，以及運用自主開發生成式AI進行的作業效率化，成為競爭力的源泉，形成了其他公司難以輕易模仿的進入門檻。
2025年5月期的營業活動現金流為9,651百萬日圓（較去年同期增加76.0%），期末現金及約當現金達31,172百萬日圓。透過預收款模式，事先向顧客收取合約期間的費用，此結構提升了資金效率，銷售毛利率維持在86.6%的高水準。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022年5月期的20,420百萬日圓成長至2026年5月期的53,761百萬日圓，連續5期增收（CAGR約27%）。營業利益從2022年5月期631百萬日圓→2023年5月期199百萬日圓→2024年5月期1,337百萬日圓→2025年5月期2,800百萬日圓→2026年5月期8,185百萬日圓急速擴大，營業利益率達到15.2%。
當期淨利為6,778百萬日圓（較前年同期大幅增加），EPS為53.58日圓。就外部因素而言，市場環境方面，AI相關投資的全球擴大以及雲端發票收受市場的高成長成為助力。
毛利率為88.0%（第4季度），股東權益報酬率（ROE）為38.8%，獲利能力指標全面改善。
成長策略
深耕Sansan、Bill One市場並強化AI功能、加速Eight事業收益化、達成中期利益率25〜30%
透過強化以AI為核心的功能開發及擴充營業體制，預估2027年5月期「Sansan」營收將較去年同期成長10.0〜12.0%（34,198〜34,820百萬日圓）。合約件數為12,199件（較去年同期成長14.0%），穩健擴大中，但每份合約每月經常性營收為208千日圓，呈微幅下滑趨勢，ARPU改善為課題。
在維持雲端請款單接收服務市場No.1營收份額的同時，透過強化營業體制及開發活用AI的新功能，預估2027年5月期「Bill One」營收將較去年同期成長28.0〜32.0%（17,510〜18,057百萬日圓）。MRR達1,231百萬日圓、付費合約件數5,188件（較去年同期成長31.9%），持續高成長中。
隨著商業活動線上、線下舉辦件數增加以及招募相關服務（Eight Career）表現穩健，預估2027年5月期Eight事業營收將較去年同期成長23.0〜27.0%（8,266〜8,534百萬日圓）。2026年5月期全年調整後營業利益達237百萬日圓，已達成轉虧為盈，但第4季因先行投資轉為虧損，收益穩定化為課題。
已制定2027〜2029年5月期中期財務方針，目標為營收年均成長率16〜20%，2029年5月期調整後營業利益率25〜30%。計畫從2026年5月期調整後營業利益率15.7%，逐步改善至2027年5月期預估的20.0〜22.5%。
方針為在預估人事費較去年同期增加約12%左右、廣告宣傳費同期增加約8%左右的情況下，持續維持利益成長。
於2026年5月期期末實施首次配息（每股2.50日圓），預估2027年5月期全年配息為5.00日圓（中間配息2.50日圓、期末配息2.50日圓）。上限2,000百萬日圓的庫藏股買回亦已完成（累計取得對價總額約2,000百萬日圓）。
以結構性利益成長為背景開始實施股東回饋，股東權益報酬率達38.8%，資本效率大幅改善。
最新更新: 2026年7月17日