SEKISUI CHEMICAL CO.,LTD.

業務詳情

以鋼骨系・木質系單元住宅（SEKISUI HEIM）的製造、施工、銷售為核心，並展開包含翻修（SEKISUI FamiS）、不動產仲介、租賃管理、買取轉售、分售公寓（HEIM SUITE）的住宅事業（Residential）。銷售大多面向國內市場，以都市地區為中心擴大高價格帶獨棟住宅・集合住宅的銷售，以及以既有屋主為對象、以定期診斷為起點擴大翻修接單，為收益改善的主軸。

近期概況

新建市況低迷，但透過提升每棟單價及翻修業務成長，實現增收與大幅增益

2026年3月期住宅公司銷售額為535,944百萬日圓（較前期+2.3%），部門利益為37,150百萬日圓（較前期+17.9%），達成大幅增益。受新建住宅市況低迷影響，接單棟數僅為前期的96%，但集合住宅與高價格帶獨棟住宅的擴大帶動每棟單價上升，銷售額超越前期。翻修事業接單額達前期的105%，住宅事業（Residential）因新納入合併範圍效果亦順利擴大。此外，新納入合併的2家公司（Benhouse、Architect Planning）已加入合併範圍。

主要產品

成長驅動力

• 透過擴大都市地區集合住宅・高價格帶獨棟住宅銷售提升每棟單價（接單金額較前期102%）
• 以定期診斷為起點擴大大型翻修接單（接單額較前期105%）
• 租賃管理戶數穩定增加及買取轉售擴大帶動住宅事業（Residential）穩健成長
• 透過投入新商品強化商品陣容，並促使地方地區棟數回升（下期計畫：接單棟數較前期102%）
• 以隔熱翻修為核心強化商品項目，並擴大外部銷售接單（下期計畫：接單額較前期105%）

風險

• 國內新建住宅市況持續長期低迷（房貸利率上升・物價上漲導致消費意願下降）
• 地方地區需求復甦遲緩，接單棟數有低於前期之風險
• 建築工地人力不足導致工期延長・施工成本上升
• 原材料・建築部材價格上漲壓縮收益之風險
• 房貸利率進一步上升導致購買意願下降

業務詳情

製造、銷售、施工聚氯乙烯管・接頭、聚乙烯管・接頭、強化塑膠複合管、氯化聚氯乙烯（CPVC）樹脂複合材、合成木材（FFU）枕木、耐火・不燃材料、管道更新材料及工法、面板水槽等。以國內住宅・非住宅建築市場及海外基礎設施市場為主要客群，提供有助於解決老舊基礎設施更新、防災、省力化等社會課題的產品群。由管路系統、住宅・基礎設施複合材料、基礎設施更新三個領域構成。

近期概況

市況持續低迷，但透過維持利差連續4期更新營業最高獲利

2026年3月期受國內住宅・非住宅市況持續低迷及印度市場低迷造成CPVC樹脂需求減少之影響，外部顧客銷售額為225,061百萬日圓（較前期減少2,340百萬日圓），微幅下降。另一方面，以國內事業為核心維持利差，營業利益達23,247百萬日圓（較前期+289百萬日圓，+1.3%），連續4期更新歷史新高。住宅・基礎設施複合材料及基礎設施更新領域增收，管路系統領域減收。下期（2027年3月期）預估銷售額255,400百萬日圓（較前期+6.2%）、營業利益25,000百萬日圓（同+7.5%），目標為連續5期更新最高獲利紀錄。

主要產品

成長驅動力

• 透過擴大耐火・不燃材料新採用及用途拓展加速銷售
• 合成木材（FFU）枕木除擴大歐洲採用外，並拓展美國市場
• 以國內老舊基礎設施更新需求（全國重點調查等）為起點，獲取管路更新大口徑・大型項目
• 擴大海外基礎設施市場接單（管路更新・面板水槽・CPVC樹脂新產品・拓展銷售區域）
• 透過改善售價（維持利差）及重點拓展產品的銷售提升收益性

風險

• 國內住宅・非住宅建築市況持續低迷導致銷售數量成長趨緩
• 印度市場持續低迷導致CPVC樹脂需求下滑風險
• 建築工地人力不足導致工期延長・貨物週轉惡化
• 人力資本投資及產能增強等導致固定成本增加壓縮收益之風險
• 海外市場（歐美・亞洲）景氣變動導致需求波動
• 原材料成本上升壓縮收益之風險

業務詳情

製造、銷售夾層玻璃用中間膜、發泡聚烯烴、工業用膠帶、液晶用微粒子、感光性材料、碳纖維強化塑料（CFRP）等複合材料成型品、散熱材料等多樣化高機能塑料產品。以電子（半導體・顯示器）、移動載具（汽車・飛機・無人機）、工業（建築・消費品）三大領域為核心，向國內外廣泛的產業客戶供應高附加價值材料。為在北美・歐洲・中國・亞洲擁有製造・銷售據點的全球化部門。

近期概況

攫取半導體・移動載具需求帶動增收，但因計入一次性費用・減損而營業減益

2026年3月期外部顧客銷售額為451,722百萬日圓（較前期+2.1%），實現增收並更新歷史最高銷售額。電子領域受惠於旺盛的半導體・顯示器市況，新客戶開發有所進展。移動載具領域因抬頭顯示器用中間膜成長及飛機・無人機新領域拓展而有所貢獻。另一方面，工業領域受歐洲・日本建築・消費品需求低迷影響而減收。因一次性費用之影響及高機能塑料領域計入減損損失2,000百萬日圓，部門利益為59,325百萬日圓（較前期-3.1%），呈現減益。2027年3月期目標為銷售額487,600百萬日圓（+6.8%）、營業利益64,500百萬日圓（+8.7%），力求更新最高獲利紀錄。

主要產品

成長驅動力

• 電子領域：持續受惠於旺盛的半導體・顯示器市況攫取需求，並持續開發新客戶・新用途
• 移動載具領域：以抬頭顯示器用途為核心擴大高機能中間膜銷售，並攫取回升中的飛機相關需求
• 無人機等新領域拓展：移動載具領域新用途開發持續推進
• 工業領域高附加價值產品銷售擴大：持續開發感測器・照護材料相關產品・省力化產品・環保對應產品之新客戶
• 擴大設備投資：有形固定資產及無形固定資產增加額達32,277百萬日圓（前期29,047百萬日圓），透過持續積極投資增強生產能力
• 匯率效益：受日圓貶值影響，海外銷售額（北美118,076百萬日圓、歐洲81,050百萬日圓、中國76,026百萬日圓、亞洲52,403百萬日圓）換算為日圓後增加

風險

• 工業領域需求持續低迷：歐洲・日本建築・消費品需求低迷，通用產品需求復甦延遲之風險
• 一次性費用・減損風險：2026年3月期已計入減損損失2,000百萬日圓，若海外事業未達成事業計畫，可能發生追加減損
• 電動車市場持續停滯：電動車相關需求部分低迷可能影響移動載具產品銷售
• 美國關稅政策風險：美國關稅政策變動可能影響北美事業（銷售額118,076百萬日圓）
• 匯率波動風險：若轉為日圓升值，海外銷售額換算為日圓之金額將減少而影響業績
• 全球市況不確定性：半導體・顯示器・汽車生產等市況波動直接影響各領域需求
• 伴隨開發加速之固定成本增加：2027年3月期預計因加速開發以推動進一步成長而使固定成本增加

業務詳情

積水化學集團的醫療事業從事臨床檢驗試劑・自動分析裝置・採血管（檢驗事業）以及醫藥原料藥・中間體・新藥開發支援・酵素原料（醫療事業）的製造・銷售。主要子公司包括積水醫療股份有限公司（國內）、Sekisui Diagnostics, LLC.（美國）、Sekisui Diagnostics (UK) Limited（英國）等。從國內免疫檢驗・凝血檢驗到美國感染症檢驗試劑組、中國市場，於廣泛地區展開事業，新藥開發支援・主要原料藥亦作為收益支柱發揮作用。

近期概況

美國感染症檢驗試劑組需求下滑・中國市況低迷導致減收減益，並計入大型減損

2026年3月期醫療事業銷售額為93,721百萬日圓（較前期-5.5%），營業利益為11,130百萬日圓（較前期-13.0%），呈現減收減益。美國重點感染症檢驗試劑組需求減少及中國市況低迷，直接衝擊檢驗海外業務業績。醫療事業雖表現穩健，但仍無法彌補缺口。此外，美國檢驗試劑事業之無形固定資產等計入減損損失3,871百萬日圓，英國酵素事業計入1,397百萬日圓，英國醫藥品開發事業計入1,023百萬日圓，合計6,306百萬日圓的減損損失計入特別損失。2027年3月期預估銷售額97,300百萬日圓（較前期+3.8%）、營業利益12,000百萬日圓（較前期+7.8%），方針為推動檢驗國內・醫療事業獲取新接單及改善檢驗海外業務收益性。

主要產品

成長驅動力

• 穩健攫取國內免疫・凝血檢驗需求，並透過擴充凝血設備陣容開發新客戶
• 致力於檢驗國內及醫療事業獲取新接單項目
• 主要原料藥・新藥開發支援事業穩健交付已接單項目並獲取新接單
• 持續推進檢驗海外（美國・中國）之收益性改善措施
• 推動抑制固定成本以改善收益性之措施

風險

• 美國重點感染症檢驗試劑組需求持續低迷之風險
• 中國市場醫療費用抑制政策（藥價・檢驗費用下調）影響擴大之風險
• 檢驗事業於海外（美國・中國・英國）競爭加劇及市場環境惡化之風險
• 2026年3月期計入之大型減損損失（合計6,306百萬日圓：美國3,871百萬日圓、英國酵素1,397百萬日圓、英國醫藥品開發1,023百萬日圓）所顯示之資產毀損風險
• 商譽餘額（2,812百萬日圓）之未來減損風險
• 英國醫藥品開發事業因公家認證取得延遲導致事業計畫延遲之風險

業務詳情

負責薄膜型鋰離子電池、薄膜型鈣鈦礦太陽能電池（SOLAFIL）、生物精煉等次世代技術之研究開發・事業化。亦包含保險服務（積水保險服務）、會計中心（積水會計中心）、海外地區統籌公司（Sekisui Europe B.V.、Sekisui America Corporation等）。銷售額規模雖小，但前期投資成本沉重，為結構性計入營業虧損之部門。

近期概況

因暫緩生物精煉商業化計入大型減損，鈣鈦礦太陽能電池則開始事業化

2026年3月期因撤除岩手縣久慈市生物精煉工廠，計入減損損失14,891百萬日圓（含在建工程13,998百萬日圓），部門整體減損損失急增至14,951百萬日圓。另一方面，薄膜型鈣鈦礦太陽能電池「SOLAFIL」已確立1公尺寬製造技術及金屬屋頂安裝規格，於2026年3月開始事業化（提供產品）。部門資產因固定資產投資擴大，較前期增加31,123百萬日圓，達69,287百萬日圓。營業虧損為△12,710百萬日圓，較前期擴大。

主要產品

成長驅動力

• 開始薄膜型鈣鈦礦太陽能電池「SOLAFIL」事業化，並透過2027年度啟動100MW生產線擴大供應量
• 發揮輕量・可彎折特性，開拓傳統太陽能電池難以安裝場所之市場
• 於新中期經營計畫（預計於2026年5月公布）持續投資於戰略性創造
• 集團內服務事業（保險・會計）之穩定內部需求

風險

• 因暫緩生物精煉商業化計入減損損失14,891百萬日圓（2026年3月期），事業化放棄風險已顯現
• 前期投資成本沉重，結構性營業虧損持續且擴大（2026年3月期營業虧損△12,710百萬日圓）
• 鈣鈦礦太陽能電池商業化時程之不確定性（事業化剛啟動，量產・獲利化預計於2027年度以後）
• 部門資產較前期急增約1.8倍至69,287百萬日圓，潛藏追加減損風險
• 外部顧客銷售額由4,897百萬日圓大幅減少至2,831百萬日圓，存在事業規模縮小之風險
• 美國檢驗試劑事業等海外事業因未達成事業計畫而產生追加減損之風險（英國酵素事業・醫藥品開發事業亦已計入減損）