Hodogaya Chemical Co., Ltd.

業務詳情

製造・銷售碳粉用電荷控制劑、有機光導電體材料、有機EL材料、生物材料、各種染料等的核心事業部門。除本公司之外，韓國子公司SFC CO., LTD.負責製造與銷售（REXCEL CO., LTD.本期已排除於合併範圍外）。有機EL材料事業除智慧型手機等需求外，生物材料的PCR診斷試劑用材料及健康機能食品用需求同樣穩健。色素材料事業因鋁著色用染料等需求增加，營收大幅成長。影像材料事業因部分客戶的庫存調整，導致印表機用材料需求減少，營收大幅下滑。

近期概況

色素材料的大幅增收彌補了有機EL材料的持平表現，部門整體營收成長但營業利益減少。

2026年3月期部門營收較前期增加908百萬日圓（增3.6%），達26,049百萬日圓。細項來看，色素材料事業因鋁著色用染料等需求增加而大幅增收，有機EL材料事業除智慧型手機用需求外，生物材料需求亦穩健，維持與前期相當之水準。另一方面，影像材料事業因部分客戶庫存調整導致印表機用需求減少，營收大幅下滑。營業利益為3,512百萬日圓，較前期3,838百萬日圓減少326百萬日圓。另外，REXCEL CO., LTD.本期已排除於合併範圍外。

主要產品

成長驅動力

• 有機EL材料持續獲智慧型手機・平板電腦採用，並期待需求回升
• 色素材料事業中鋁著色用染料等需求增加趨勢持續
• 生物材料（PCR診斷試劑用材料・健康機能食品用）需求維持穩健
• 生物材料（核酸醫藥原料用寡核酸）・鈣鈦礦型太陽能電池材料等新主題之發展
• 透過SFC CO., LTD.進行全球布局以掌握海外需求
• 藉由設備投資（2026年3月期5,084百萬日圓）擴充產能並強化競爭力

風險

• 有機EL材料需求波動風險：智慧型手機・平板電腦用需求的集中與反彈性下滑，對業績影響甚大
• 影像材料事業之結構性萎縮：無紙化等因素造成的長期需求縮減持續存在
• 客戶庫存調整風險：如影像材料事業所顯現，主要客戶的庫存調整可能於短期內導致營收大幅下滑
• 同業開發競爭加劇：有機EL材料領域要求高性能・低成本化，競爭激烈
• 匯率波動風險：於韓國・中國・北美・歐洲展開海外業務，受日圓貶值・升值影響
• 地緣政治風險：中東局勢緊張引發原燃料價格上漲及供應鏈紊亂，影響製造成本

業務詳情

由本公司（保土谷化學工業）及合併子公司・保土谷建材株式會社負責製造・銷售・工程。主力產品為聚氨酯原料、黏著劑、脫模劑、聚氨酯系建築・土木用材料（含防水・止水工程）、醫藥・樹脂材料・電子材料用各種中間體。由樹脂材料・建築材料・特殊化學品三項事業構成，並活用國內外銷售網絡。受聚氨酯材料需求低迷及庫存調整影響，2026年3月期營業損失持續。

近期概況

三項事業全數營收下滑，營業損失較前期大幅擴大

2026年3月期營收較前期減少747百萬日圓（減8.8%），為7,702百萬日圓。樹脂材料事業因聚氨酯材料需求減少、建築材料事業因聚氨酯防水工程訂單減少、特殊化學品事業因脫模材用・醫藥用銷售對象之庫存調整，三項事業全數營收下滑。營業損失由前期的51百萬日圓大幅擴大至589百萬日圓，部門內部之收益惡化情形顯著。

主要產品

成長驅動力

• 特殊化學品事業中脫模材用光氣衍生物（ODI）產能增強完成，供應能力提升
• 新型聚醚多元醇（PTG-SOFTENA）的上市及對國內外客戶的宣傳・採用擴大活動
• 建築材料事業推動新產品銷售擴大及次世代防水材的開發與上市
• 活用歐美銷售據點（HODOGAYA CHEMICAL(U.S.A.), INC.、HODOGAYA CHEMICAL EUROPE GmbH）開拓海外市場

風險

• 聚氨酯材料市況持續低迷，壓縮樹脂材料事業收益
• 脫模材用・醫藥用特殊化學品之銷售對象庫存調整風險再度發生
• 建築材料事業之聚氨酯防水工程訂單減少風險
• 原燃料價格上漲（受中東局勢惡化影響）導致成本結構惡化
• 2026年3月期全年營業損失589百萬日圓，虧損較前期大幅擴大，轉虧為盈之不確定性偏高

業務詳情

保土谷化學工業製造・銷售之基礎化學品事業部門。主力產品為過氧化氫及其衍生品（過碳酸鈉、過乙酸等）與其他工業用基礎原料。供應紙漿・半導體・漂白劑・食品添加物等廣泛用途，推動高效生產體制建構及銷售價格調整以改善收益。2026年3月期半導體用需求增加為支撐因素，但過碳酸鈉庫存調整影響導致營收下滑。

近期概況

半導體用需求增加提供支撐，但庫存調整導致營收與利益雙雙下滑

2026年3月期營收為7,258百萬日圓（較前期減少256百萬日圓，減3.4%），營業利益為323百萬日圓（較前期減少91百萬日圓）。過氧化氫雖紙漿用銷售減少，但因半導體用需求增加而確保與前期相當之水準。另一方面，過碳酸鈉因受銷售對象庫存調整影響而營收下滑，拖累部門整體收益。設備投資為258百萬日圓，較前期增加，持續維持並強化生產體制。

主要產品

成長驅動力

• 半導體用過氧化氫需求增加（彌補紙漿用需求減少之支撐因素）
• 食品添加物用過乙酸等新市場・新客戶開發帶動銷售擴大
• 持續推動各項成本削減以改善收益
• 建構高效生產體制及調整銷售價格以提升利潤率

風險

• 紙漿用銷售減少風險（主要客戶經營問題或需求縮減）
• 半導體用需求復甦遲緩導致營收低迷之風險
• 過碳酸鈉等產品面臨主要客戶生產調整・庫存調整之風險
• 原料價格居高不下持續壓縮收益之風險
• 中東局勢緊張引發原燃料價格上漲・物流網絡紊亂之風險

業務詳情

保土谷化學工業的農業科學事業部門，由本公司及合併子公司保土谷UPL株式會社・保土谷Agrotech株式會社製造・銷售除草劑、殺蟲劑、氧氣供給劑（農業用過氧化物）。主要市場為國內高爾夫球場・鐵路・家庭園藝・農業用途。占合併營收比重約10.6%（2026年3月期），屬中等規模之事業部門。

近期概況

受庫存調整影響，營收與利益均大幅減少

2026年3月期農業科學部門，高爾夫球場用及家庭園藝用受銷售對象庫存調整影響，除草劑營收下滑。營收較前期減少402百萬日圓（減7.3%），為5,108百萬日圓，營業利益較前期減少237百萬日圓，大幅下滑至65百萬日圓。部門資產亦較前期末減少1,524百萬日圓，為6,666百萬日圓。

主要產品

成長驅動力

• 除草劑於鐵路用・家庭園藝用需求持續穩健
• 高爾夫球場用除草劑需求於庫存調整結束後回升
• 農業用過氧化物透過設備增強擴大供應能力
• 與朝日Agria共同開發複合農業資材，推出新產品
• 透過HODOGAYA CHEMICAL(U.S.A.), INC.活用海外銷售渠道

風險

• 銷售對象（高爾夫球場・家庭園藝用等）之庫存調整導致需求波動風險
• 農業用過氧化物等新產品市場滲透需時之風險
• 原料價格居高不下導致成本上升之風險
• 氣候變遷・天候不佳導致農業・高爾夫球場用需求波動之風險
• 中東局勢緊張引發原燃料價格上漲及物流成本增加之風險

業務詳情

由合併子公司保土谷Logistics株式會社，負責各交易對象之寄存物品等及本集團產品・原料等之運輸・保管等業務之事業部門。以倉儲業、貨物運送承攬業、ISO槽罐貨櫃保管事業為主軸，並運用危險物處理專業知識推動客戶開發。含集團內部營收之計入營收為3,213百萬日圓（2026年3月期），在合併整體中規模雖小，但屬穩定貢獻收益之事業部門。

近期概況

進出口貨物運輸疲軟，但ISO槽罐貨櫃增加使營收維持與前期相當水準

2026年3月期物流相關部門，進出口貨物運輸雖疲軟，但因ISO槽罐貨櫃處理量增加而加以彌補，對外部客戶之營收較前期減少4百萬日圓（減0.2%），為1,775百萬日圓，維持與前期相當水準。另一方面，營業利益由351百萬日圓增加10百萬日圓至361百萬日圓，收益性小幅改善。部門資產由2,451百萬日圓減少至2,377百萬日圓。

主要產品

成長驅動力

• ISO槽罐貨櫃保管事業持續擴大處理量
• 運用危險物處理專業知識開發新客戶
• 國內危險物保管事業之處理量擴大
• 將集團內產品・原料之物流需求確保為穩定之內部營收來源

風險

• 進出口貨物運輸疲軟導致營收波動之風險（2026年3月期亦確認進出口貨物運輸疲軟）
• 對集團內部營收之依存（部門間營收1,437百萬日圓，僅次於外部營收1,775百萬日圓之規模）
• 國際局勢不穩定・地緣政治風險（中東局勢緊張等）導致物流需求波動
• 設備投資額僅31百萬日圓，處於低水準，限制事業規模擴大之投資餘力

業務詳情

「其他」部門是不包含於報告部門（機能性色素・機能性樹脂・基礎化學品・農業科學・物流相關）之補充性事業群，以研究受託業務等為主要事業之分類。營收規模雖小，占合併營收比重輕微，但擔負支援集團整體研究開發功能之角色，維持穩定收益。

近期概況

營收雖減少，但營業利益改善，資產規模擴大

2026年3月期「其他」部門，對外部客戶之營收為144百萬日圓（較前期減少36百萬日圓，減19.8%），營收下滑。另一方面，營業利益為37百萬日圓（較前期增加17百萬日圓），大幅改善。部門資產擴大至730百萬日圓（較前期增加75百萬日圓），有形固定資產及無形固定資產增加額亦達68百萬日圓（較前期增加10百萬日圓），投資持續進行。

主要產品

成長驅動力

• 穩定確保研究開發受託需求
• 伴隨集團內研究開發功能強化，受託業務具擴大空間
• 新中期經營計畫「Code 2030」中推動新產品開發・研究開發主題之早期事業化，支撐集團整體研究受託需求

風險

• 部門規模小，營收與利益對集團整體之影響輕微，但受託方研究開發投資縮減可能導致收益波動之風險
• 因屬非報告部門分類，經營資源分配優先度容易偏低
• 合併範圍變動（如排除REXCEL CO., LTD.等）導致部門結構變動之風險