ENVALITH
株式会社エイチームホールディングス logo

Ateam Holdings Co., Ltd.

3662東證Prime資訊通信業

株式会社エイチームホールディングス logo
Ateam Holdings Co., Ltd.3662

業務內容

股份會社Eiichi Team Holdings為擁有12家合併子公司的純粹控股公司(2025年4月變更商號)。事業由「數位行銷事業」與「娛樂事業」兩大支柱構成。

數位行銷事業由兩個子部門組成:「媒體・解決方案」負責營運汽車・搬家・婚禮等比較網站・資訊媒體,並提供企業數位集客支援服務;「D2C」則營運化妝品品牌「lujo(ルジョー)」、狗糧「OBREMO」等OEM定期銷售電商。娛樂事業則於全球展開智慧型裝置遊戲App。

主要客戶為一般消費者用戶(比較網站・遊戲)及企業客戶(數位集客支援)。

商業模式

媒體・解決方案針對個人使用者提供免費服務,主要收益來自向合作企業引薼潛在客戶所產生之介紹手續費及成交報酬。針對法人客戶則提供顧問諮詢及業務支援工具。

D2C自行進行商品企劃、開發與促銷,並透過OEM生產壓低製造成本,藉由定期銷售(訂閱)模式累積經常性收益。娛樂事業以基本免費方式發行遊戲App,收益來源為遊戲內道具購買課金。

企業優勢

自2024年6月將microCMS納入子公司起,短期內接連完成多項M&A,包括Paddle(2024年11月)、WCA(2024年12月)、Strainer(2025年3月)、Signity(2025年9月)。媒體・解決方案的營業收入較前期成長1.8%,達17,469百萬日圓,M&A貢獻帶動了營收增長。

在2025年7月期,前期虧損的D2C(前期虧損152百萬日圓→獲利7百萬日圓)與娛樂事業(前期虧損38百萬日圓→獲利518百萬日圓)雙雙轉虧為盈。營業利益達845百萬日圓(較前期成長50.3%),本期淨利達1,036百萬日圓(較前期成長8.7%),實現全公司性的獲利改善。

2024年6月與Advantage Partners締結事業合作契約,建立接受M&A推動支援、PMI支援、透過行銷提升獲利水準之支援、以及強化經營管理能力支援之體制。並透過發行第9回新股認股權及第1回無擔保可轉換公司債型新股認股權附公司債,實施資金籌措。

ENVALITH 觀點

2026年3月期第3季度累計經常利益為390百萬日圓(較去年同期減少68.0%),母公司股東應占淨利為343百萬日圓(同減66.1%),呈現大幅減益。主因為所持有暗號資產之市價下跌所產生的評價損失445百萬日圓。

就外部因素而言,暗號資產市場行情之波動直接影響業績,已形成結構性風險,即便從調整後EBITDA(778百萬日圓,同減44.9%)觀察,本業獲利能力下滑之趨勢仍難以否認。投資人須區分會計利益指標與調整後指標,方能掌握實際經營狀況。

全年業績預測維持營收24,500百萬日圓、營業利益900百萬日圓、淨利600百萬日圓不變。第3季度累計營收達成率約為70%,營業利益達成率約為85%,營收進度偏低。

剩餘一個季度須累積約7,258百萬日圓營收與約134百萬日圓營業利益,特別是預期營收將集中於第4季度實現。由於轉讓Ateam Finagy所致之合併範圍排除影響將持續全年,能否實現有機成長成為關注焦點。

因收購Signity(商譽984百萬日圓,暫定值),截至2026年4月底商譽餘額由1,300百萬日圓增加至2,100百萬日圓。加上可轉換公司債750百萬日圓及長期借款872百萬日圓,財務槓桿隨之上升。

以併購作為成長引擎之策略下,若被收購企業業績不如預期,減損風險屬結構性課題。自有資本比率維持在58.0%之健全水準,但商譽攤銷金額亦較去年同期增加(自168百萬日圓增至184百萬日圓),須持續密切觀察。

成長策略

積極運用M&A轉型為「業績提升支援公司」,娛樂事業則透過全球IP合作拓展版圖

透過M&A引進數位集客・服務營運相關之業務代理、顧問諮詢、業務支援工具等功能,實現對客戶企業的一站式支援。2025年11月以1,050百萬日圓收購Signity,目前正建構將推播通知・鎖定畫面廣告作為交叉銷售商品運用之體制。

金融・人才媒體事業持續採取抑制廣告宣傳費、優先確保利潤之方針。2026年7月期第3季累計部門利益達1,332百萬日圓(較去年同期成長15.3%)。在集客競爭日趨激烈的外部環境下,維持成本紀律並改善收益性。

以化妝品品牌「lujo(ルジョー)」為核心,透過定期購買模式持續累積使用會員數。2026年7月期第3季累計營業收入達2,137百萬日圓(較去年同期成長29.8%)・部門利益114百萬日圓(同期成長66.3%),在所有部門中實現最高之營收與利潤成長率。持續改善商品品項與配送品質。

除智慧型裝置遊戲App外,並以涵蓋PC遊戲・家用遊戲機數位發行之整體全球數位發行市場為目標,將與全球IP合作列為中長期方針。同時致力於透過與他公司合作之遊戲專案建立穩定收益基礎,但部分合作專案因外部因素而終止合約,2026年7月期第3季累計部門利益為242百萬日圓(較去年同期減少28.9%),呈現減益。

針對集客成本高漲・成長極限已趨明確之Eiicom Finergy(「Navinavi保險」等)之全部股份,於2025年8月1日轉讓予Sasuke Financial Lab株式會社。認列關係企業股份出售利益153百萬日圓。已完成將經營資源集中於核心事業之事業組合最適化。

最新更新: 2026年7月17日