業務內容
華歌爾控股是由1家控股公司、46家子公司及7家關聯公司組成的內衣專業集團。主力事業「Wacoal事業（國內）」約占合併銷售收益的51%，「Wacoal事業（海外）」約占40%，「Peach John事業」約占6%。
在國內透過百貨公司、量販店、直營店及電商銷售塑身衣・蕾絲內衣・運動服等產品。海外則於北美中美・歐洲・亞洲・大洋洲設有製造・銷售據點，展開全球化事業布局。
主要客群為女性消費者，以強調高品質・高感性的中高價位品牌為核心，並加速轉向電商・數位服務。
商業模式
㈱WACOAL負責企劃・設計・原材料採購，經國內外縫製工廠製成產品後，透過百貨公司・量販店・直營店・電商供應給最終消費者的垂直整合型模式。近年來推動由批發主導（B2B）轉向直銷（D2C）的渠道轉型，透過擴大自營電商・他社電商以改善毛利率。
海外方面則運用併購擴大在歐美市場的市占率，並將亞洲據點的製造能力運用於集團內供應鏈。
企業優勢
自1964年起持續進行的日本女性體型調查、3D測量服務「SCANBE」的開發與運營、「適合我的內衣診斷」累計使用人數突破50萬人（2026年3月底），以人類科學研究開發中心為核心的獨家人體數據・貼身技術，是競爭對手短期內難以模仿的自有競爭優勢。
在國內以「WACOAL」「CW-X」「Wing」「Salute」「GOCOCi」等多品牌，透過百貨公司・量販店・直營店・自營電商・他社電商展開銷售。海外則在北美・中南美・歐洲・亞洲共擁有38家子公司及關聯公司，透過2024年9月收購Bravissimo Group以及2026年3月收購Glamorise公司，持續擴充在歐美的渠道與品牌組合。
截至2026年3月期末，母公司所有者權益比率為71.7%（較前期增加1.3個百分點），現金及約當現金為441億70百萬日圓（較前期增加207億51百萬日圓）。借款額度為521億日圓，餘額僅119億22百萬日圓，財務餘裕充足，具備能夠同時推進成長投資・股東回饋・結構改革的財務基礎。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入在2022期以172,860百萬日圓達到高峰後，2026期為171,510百萬日圓，持續呈微幅下滑趨勢。另一方面，營業利益從2023期△3,490百萬日圓、2024期△9,503百萬日圓連續兩期虧損，急速回升至2025期3,328百萬日圓、2026期19,877百萬日圓。
2026期的大幅增益主因為出售有形固定資產等（收入27,421百萬日圓）所產生的出售收益。當期淨利亦增加至13,124百萬日圓（前期為6,989百萬日圓）。
在日圓貶值及原材料成本上漲對採購成本造成上升壓力的外部因素下，透過撤除虧損門市、整合品項及調整價格，對收益改善有所貢獻。營業活動現金流為8,487百萬日圓，顯示本業基礎的現金創造能力仍屬有限。
成長策略
為達成VISION2030，三位一體推進國內改革・海外擴張・資本效率改善
在推進撤除虧損門店與整合品號的成本結構改革之同時，持續推動自營電商・他社電商的成長以及「WACOAL」品牌重塑措施。透過擴充3D測量「SCANBE」等個人化體驗，力求提升顧客忠誠度。
2024年9月收購英國Bravissimo Group（布拉維希莫集團）後，Wacoal Europe較去年同期成長26.9%。同時並行推進美國自營電商之UI・UX改善所帶動的平台革新，以及中國市場撤除虧損門店・改善收益結構。
積極推進有形固定資產等之出售，2026年3月期出售收入計入27,421百萬日圓。現金及約當現金期末餘額大幅增至44,170百萬日圓。所籌措資金用於成長投資與股東回饋（自有股份收購12,469百萬日圓・股利5,073百萬日圓）。
推進「CW-X」之促銷強化與展店擴大、進軍恢復服「&RECOVERY」新品類、以及強化Peach John事業之新客戶開拓。代言商品及大型促銷活動維持高水準，支撐銷售表現。
最新更新: 2026年7月19日