業務內容
股份公司AS企劃設計以「創造沒有空屋的活力街區」為企業理念，在以東京都心為中心的一都三縣展開不動產銷售、租賃、管理三大事業。主力的不動產銷售事業，係取得入住率或租金水準下滑的中古不動產，透過翻修與招租提升其收益能力後，銷售給國內外不動產投資人。
經手物件從住宅到事業用大樓、區分所有物件皆有，種類多樣，目前正推動以5億日圓以上大型物件為主軸的策略。不動產租賃事業（出租貨櫃、民泊、轉租〈Sublease〉等）與不動產管理事業（管理受託、建築翻修等）則構成補足存量型穩定收益的結構。
公司於1993年轉型為不動產事業，2018年於東證JASDAQ上市，2022年移轉至標準市場。
商業模式
以金融機構借款收購中古不動產，透過翻修與招租提升收益能力後，出售給不動產投資人以獲取出售利益。持有期間內認列租金收入（不動產租賃事業），出售後則持續獲取管理受託手續費（不動產管理事業）。
銷售事業作為成長引擎、租賃與管理事業作為承擔固定成本的穩定收益來源，兩者角色分工明確。2026年2月期銷售額13,543百萬日圓中，不動產銷售事業佔12,585百萬日圓，占比達93%。
企業優勢
自1993年展開不動產事業以來，累積超過30年的招租及翻新手法為最大競爭優勢。公司已將取得入住率偏低的物件、透過變更房型的內裝工程及招租活動來提升收益力的再生流程加以體系化，2025年2月期實現27件銷售。銷售毛利率較前期改善1.5個百分點，達到15.6%。
在舊中期經營計劃中確立3億日圓以上物件買賣規模後，現行中期經營計劃（2025年2月期～2027年2月期）將目標提高至5億日圓以上。除住宅外，商品種類已多元化至辦公室・店舖大樓及區分所有物件，2025年2月期不動產銷售事業營收為11,494百萬日圓（較前期成長8.0%），銷售單價提升帶動了營收成長。
截至2025年2月期期末，銷售用不動產餘額累積至超過7,930百萬日圓，大幅超越前期水準，確保2026年2月期以後的銷售餘力。2026年2月期不動產銷售事業之部門資產已擴大至8,578百萬日圓，庫存的累積有助於下一期達成13,543百萬日圓的營收。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收從2022期9,593百萬日圓增長至2026期13,543百萬日圓，維持增收基調，但2026期營業利益774百萬日圓、當期淨利295百萬日圓，較前期利益出現下滑。2027年2月期第1季（2026年3月〜5月）營收4,426百萬日圓（較去年同期增加101.1%）、營業利益530百萬日圓（同增175.7%）、經常利益414百萬日圓（同增272.9%）、淨利284百萬日圓（同增352.6%），所有指標均大幅改善。
外部因素方面，都市地區收益不動產的投資需求依然強勁，加上新建物件價格高漲使中古物件的相對收益率優勢成為順風因素。全年度預估（營收15,500百萬日圓、營業利益1,250百萬日圓）維持不變，銷售用不動產庫存維持高水位，正發揮業績領先指標的功能。
成長策略
透過物件大型化・多樣化以及新股認購權籌資，加速推動M&A與進貨擴大
截至2027年2月期第1季末，持有銷售用不動產8,028百萬日圓、在建銷售用不動產2,518百萬日圓（合計10,546百萬日圓）。公司方面表示「預期銷售將持續推進」，維持全年營業額15,500百萬日圓的預估，透過庫存去化實現收益已成為最重要的措施。
依2026年7月8日決議之新股認購權（扣除發行費用後淨額約1,279百萬日圓），確保不動產銷售事業進貨資金979百萬日圓，以及用於M&A、戰略合作之成長投資資金300百萬日圓。行使期間為2026年8月至2029年8月。
分配對象為Macquarie Bank Limited及株式會社Hitoplan。
除整棟收益不動產（辦公大樓・住宅）外，物件種類擴大至區分所有辦公室、高級公寓等。2027年2月期第1季售出辦公大樓2棟、區分所有辦公室2件、住宅1棟，不動產銷售事業營業額達4,200百萬日圓（較去年同期增加115.2%）。為應對進貨競爭加劇及翻修成本上升，徹底強化企劃能力與成本控管。
透過收購株式會社富士Home（於2026年2月期內完成）擴充管理受託基礎，持續發揮貢獻。2027年2月期第1季不動產管理事業營業額為72百萬日圓（較去年同期增加24.5%），部門利益30百萬日圓（同增49.4%），穩健成長。透過銷售後管理受託案件的增加，推動存量型收益的積累。
依2026年6月18日董事會決議，向除獨立董事外之4名董事發行普通股10,000股（每股2,821日圓，總額28百萬日圓）作為限制型股票。目的在於提升董事對持續提升企業價值的貢獻意願，並與股東共享價值。繳款期日為2026年7月3日。
最新更新: 2026年7月17日