業務內容
TOKYO BASE股份有限公司以「日本發、走向世界」為企業標語，主力經營服飾及身邊小物、雜貨類的零售銷售業務的時尚企業。旗下展開STUDIOUS、THE TOKYO、UNITED TOKYO、PUBLIC TOKYO、CITY、CONZ、RITAN、JAPAN EDITION、KEY TIMEZ共9種業態，目標客群為20～50多歲對時尚敏感度高的消費者。
截至2026年1月底，於國內經營78間門市、海外14間門市（香港、中國、美國、韓國），合計92間實體店鋪。公司具備結合日本國內知名品牌選品銷售，與全商品皆為日本製造原創自營品牌銷售的產品組合。
商業模式
銷售額約81%來自實體店銷售（19,227百萬日圓），約17%來自電商銷售（4,056百萬日圓）。嚴選業態透過採購品牌商品進行銷售，自有品牌業態（UNITED TOKYO・PUBLIC TOKYO・CITY・RITAN等）則以高成本率企劃、生產、銷售全商品皆為日本製原創商品。
銷售毛利率維持在51.8%（較去年同期增加0.2個百分點）的高水準。提升正常價銷售率與庫存控管的兩者兼顧，是獲利能力的關鍵所在。
企業優勢
在訪日外國旅客人數與消費金額維持高水準的背景下，2026年1月期實體店鋪銷售達成較去年同期增長18.7%。透過強化表參道、銀座、原宿等訪日客動線上的路面店，直接吸收訪日消費的選址策略發揮成效。全公司既有店鋪較去年同期為111.1%，既有店鋪表現亦持續良好。
面向Z世代的CONZ（較去年同期增長490.5%）、面向30～40歲女性的RITAN（新開設）、面向高端客層的THE TOKYO（較去年同期增長37.7%）等，透過多種業態涵蓋年齡層與喜好各異的客群。2026年1月期新開設3種業態，期間內開店28間、淨增21間，展現積極的擴張態勢。
UNITED TOKYO、PUBLIC TOKYO、CITY、RITAN等自有品牌全品項皆為日本製原創商品，具有高成本率的特徵。2026年1月期銷售毛利率為51.8%（較去年同期增加0.2個百分點），維持高水準。原價銷售率的提升有助於改善利潤率，反映店鋪員工意見的商品企劃體制成為差異化因素。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2023年1月期（19,182百萬日圓）觸底後持續回升，2026年1月期達23,734百萬日圓，創歷史新高。2027年1月期全年預估為28,000百萬日圓（較前期+17.4%）。
2027年1月期第1季營收為6,134百萬日圓（較去年同期+24.1%），推進速度超越全年預估步調。經常利益方面，因匯兌損失消除（去年同期為△124百萬日圓→本期為零）以及認列匯兌收益（+67百萬日圓），較去年同期大幅成長+89.1%，達480百萬日圓。
就外部因素而言，訪日旅客需求持續擴大成為推升動能。營業利益為415百萬日圓（較去年同期+10.1%），雖為增益，但因新店開設成本提前發生，利益率較去年同期下滑。
相對於全年營業利益預估2,500百萬日圓（較前期+26.8%），第1季的進度達成率為16.6%。
成長策略
以國內外積極展店、新業態開發、海外第5個國家展店、併購（M&A）四大主軸，朝2028年1月期最終年度目標邁進
2027年1月期第1季度以12店開店、3店關店，淨增10店，期末達113店（實體店鋪100店）。持續以STUDIOUS、UNITED TOKYO、PUBLIC TOKYO等主力業態為核心，向國內主要商業區展店。雖新開店所伴隨的人力稀釋對既有店鋪造成影響，全公司既有店鋪年增率仍維持106.1%。
2027年1月期第1季度於表參道（MENS、WOMENS）、新宿、大阪、自營EC、ZOZO共計6處展開。因營業天數關係，第1季度貢獻有限（銷售額149百萬日圓），預期未來將擴大實質貢獻。
並運用JAPAN EDITION（較去年同期260.9%）、CONZ（較去年同期244.3%）成功案例所累積的新業態培育經驗。
海外事業銷售額較去年同期成長137.2%，持續成長。包括韓國首爾1號店在內的亞洲地區展店進展順利。2027年1月期將推動進軍海外第5個國家，同時致力提升目前為非合併子公司之韓國、美國的市場能見度。香港則於Fashionwalk店舖展開多業態進駐。
完成以擺脫「降價體質」為目標的結構改革，建立維持毛利之EC營運體制。自營EC較去年同期成長126.5%，ZOZO成長154.9%。針對上期增加、以消化庫存為目的之ZOZO限時特賣，在毛利率可控範圍內持續進行。並推動5季度商品規劃（MD）展開、強化即時商品供應體制，以加強需求掌握能力。
除運用遠期外匯合約外，亦正檢討風險避險機制之多元化。2027年1月期第1季度因匯兌損失消除及匯兌收益入帳，經常利益較去年同期擴大89.1%。以推動重視資本成本之經營、實現股東價值最大化為目標，2027年1月期全年度預估股息為7.00日圓（較上期6.00日圓增配）。
最新更新: 2026年7月17日