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KITABO CO.,LTD

3409東證Standard纖維製品

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KITABO CO.,LTD3409

業務內容

股份會社北紡(原・北日本紡績)以1948年創業的纖維製造商為母體,展開紡織事業、紡織品事業、健康照護事業、回收事業、加密資產管理事業、行動出行事業共六大事業的多角化集團。主力的紡織事業製造芳綸纖維等合成纖維紡紗,主要客戶為帝人株式會社(占營收14.0%)。

紡織品事業出口中東地區民族服飾用布料,最大客戶為GEEDEEKAY INTERNATIONAL(占營收17.7%)。健康照護事業經營衛生用品・健康食品・防盜防災系統,回收事業則於靜岡縣掛川工廠將塑膠廢料再製為再生資材銷售。

2025年7月變更商號,2026年3月更將行動出行事業(計程車・出租車)納入合併子公司,持續擴大事業版圖。

商業模式

紡織事業與回收事業採自有工廠製造銷售模式,紡織品事業則以國內採購、海外銷售的商社機能運作,健康照護事業結合產品銷售與系統銷售的複合型態,加密資產管理事業透過持有比特幣進行資產運用,行動出行事業則提供旅客運送服務,各事業擁有不同的收益結構。資金籌措以認股權證行使(2025年5月至2026年3月間繳款259百萬日圓)為主軸的自有資本籌措為基礎,短期營運資金則以透支契約作為補充。

企業優勢

紡織品事業於2026年3月期達成銷售額687百萬日圓、營業利益83百萬日圓、營業利益率12.1%。與最大客戶GEEDEEKAY INTERNATIONAL之交易由前期260百萬日圓擴大至本期280百萬日圓,於中東地區民族服飾用布料這一特定市場所建立之客戶基礎,已成為收益支柱。

健康照護事業於2026年3月期達成銷售額321百萬日圓(較前期增加47.9%)、營業利益34百萬日圓(較前期增加441.7%)。防盜防災安全管理系統於北陸・新潟地區順利擴大銷售,並持續籌備進軍南九州地區,公司自身銷售網絡之擴展帶動了此成長。

回收事業於2026年3月期錄得銷售額252百萬日圓(較前期增加7.2%)、營業利益26百萬日圓,較前期營業虧損20百萬日圓實現轉虧為盈。主要原因為掛川工廠生產量趨於穩定所帶來的成本下降,此為自有製造據點營運改善直接反映於收益改善之實績。

ENVALITH 觀點

2026年3月期合併營業損失137百萬日圓(前期為49百萬日圓)的惡化,主要原因為加密資產管理事業營業損失88百萬日圓(含銷售額負79百萬日圓)。比特幣價格自第3季度以來呈下跌趨勢,所持加密資產的評價損失被列為銷售額的負項。

雖然公司基本方針為中長期持有,但加密資產市場的高波動性今後仍是擴大業績波動幅度的風險因素,投資人須評估與傳統紡織品・健康照護事業性質不同的風險。

占集團利潤大宗的紡織品事業對中東市場的集中度較高,2月底以來中東局勢惡化導致物流受限,國內庫存增加,地緣政治風險的影響已然顯現。此外,與三國產品之間的價格競爭加劇,銷售量減少,同時也確認到因銷售價格上調而導致需求趨緩的現象。

就外部因素而言,日圓貶值支撐了利潤率,但若轉為日圓升值局面,收益有可能急速惡化的風險。雖然明年度的接單情況據稱穩健,但對地緣政治與匯率雙重風險的依賴程度仍須持續關注。

公司於2026年3月3日以股份轉讓方式取得V Limousine(計程車・出租車運送業)51%股權,並將其納入合併子公司,惟因以期末日為視同取得日,故對當期損益之影響為零。已列計商譽208百萬日圓,未來損益貢獻情形將成為關注焦點。

2027年3月期合併業績預測為銷售額2,862百萬日圓(較前期成長90.0%)、營業利益46百萬日圓,預期轉虧為盈,但行動出行事業的獲利化步調以及與既有事業之間協同效應能否實現,目前仍不明朗,須謹慎評估預測達成的確定性。

成長策略

在中期經營計畫(2025年3月期~2027年3月期)下,力求既有6項事業轉虧為盈及行動出行新事業的獲利化

徹底推行人員重新配置及加工費之價格轉嫁,並推動生產轉向官方需求等高附加價值領域(防護衣料用)。當期因防護衣料用途主力品號終止,生產量較前期減少20.2%,營業虧損3百萬日圓,惟高級內衣用紡紗增長15.1%,表現穩健。

在密切觀察中東市場需求動向的同時推動售價轉嫁,並藉由等級及加工廠多樣化以追求利潤最大化。下期訂單維持穩健成長,主要客戶GEEDEEKAY INTERNATIONAL之交易額由前期261百萬日圓擴大至當期280百萬日圓。

以北陸・新潟地區為核心,防盜防災安全管理系統銷售推展順利。目前正籌備進軍南九州地區之營業活動,儘管銷管費用一時性增加,整體仍大致達成預算目標。下期將以防盜攝影機為主軸的產品擴大銷售,力求營收與獲利的成長。

掛川工廠生產量趨於穩定帶動降低成本,成效顯著,當期由前期營業虧損20百萬日圓轉為營業利益26百萬日圓,成功轉虧為盈。透過擴大廢塑膠採購及以國內出貨為核心強化銷售,致力維持並擴大獲利基礎。

自第2季度起開始取得比特幣,作為長期資產形成及資金庫運用之一環,以中長期持有為基本方針。當期因比特幣價格自第3季度起下跌而產生評估損失,營收為△79百萬日圓、營業虧損88百萬日圓。下期將視市場環境考慮追加取得。

於2026年3月3日透過股份交付方式取得V-Limousine(計程車・出租車客運)51%股份,納入合併子公司。因採期末日視為取得,故對當期損益無影響,並認列商譽208百萬日圓。自2027年3月期起將開始貢獻損益,期望與既有事業產生協同效應並擴大獲利基礎。

最新更新: 2026年7月19日