WILL,Co.,Ltd.

本公司集團持有宅地建物交易業執照（國土交通大臣許可）及一般建設業許可，包括子公司在內的各公司均在主管機關的許可監督下經營業務。若發生董監事等違反消極資格條款或不當行為之情事，可能因執照、許可遭撤銷而導致事業活動停止之風險。目前尚未發生任何撤銷事由，但依宅地建物交易業法第66條、建設業法第29條所為之撤銷，將對事業之持續經營造成重大影響。

本公司集團受宅地建物交易業法、建設業法、住宅品質確保促進法、特定住宅瑕疵擔保責任履行確保法等多項法令規範，此等法令之修訂或新規制之導入，可能對事業發展造成影響。特別是品質・瑕疵擔保相關規制之強化，可能導致成本增加或事業受限。本公司集團已透過投保住宅瑕疵擔保責任保險等方式應對，但因應規制變化所需之成本仍具不確定性。

不動產業界易受景氣動向、利率動向、地價動向及住宅稅制之影響，大幅升息或景氣惡化將降低購房者之購買意願。此外，經濟情勢之變化亦為事業用地購入款、材料費、施工費及銷售促進費上升之因素，將壓縮事業利潤。金融機構融資態度之變化亦可能導致新事業用地取得困難。

本公司集團所展開之三大都市圈（關西、中部、東京）同業競爭者極多，與資本實力及品牌力較強之大型企業間之競爭激烈。於開發分售事業中，因與鄰近其他公司物件之競爭，可能導致銷售期間拉長或因降價銷售而造成獲利惡化。本公司雖致力於推展地區密集型店舖展開及一站式服務以進行差異化，但無法保證能如預期實現事業擴大。

於2025年12月期，開發分售事業之銷售比重占總銷售額之52.6%，存貨占總資產之比重為46.1%，皆處於高水準。該事業易受景氣動向影響，若發生專案中止、延期或銷售期間拉長之情事，將對經營績效及財務狀況造成重大影響。儘管本公司致力於改善事業結構之平衡，惟對開發分售事業之依賴度仍偏高。

開發分售事業之用地取得、整地費用以及租賃物件取得資金主要透過金融機構借款籌措，有息負債占總資產之比率於2024年12月期為56.3%，2025年12月期為53.9%，持續處於高水準。於市場利率上升階段，利息支出增加可能導致經營績效及財務狀況惡化之風險。若資金籌措不足或未能順利進行，亦可能導致專案中止或延期。

由於開發分售事業之銷售於交屋時認列，業績集中於第4季之情形明顯，2025年12月期第4季銷售額占比為31.8%，營業利益占比為30.4%。若因天災、事故等導致工期延遲，或因市況惡化致銷售期間拉長並跨越季末、年度末，經營績效可能出現顯著波動。此結構性業績偏重亦為投資人預測業績時之困難因素之一。

依住宅品質確保促進法之規定，新建住宅之主要結構部分自交屋日起10年間須負契約不符責任，若發現重大瑕疵，可能產生損害賠償請求及信譽下降之風險。本公司透過與外部委外業者之合作體制及投保住宅瑕疵擔保責任保險加以應對，惟即使直接原因非可歸責於本公司，仍可能須負賣方責任。目前認為並無問題物件存在，惟未來法規制之強化亦可能對事業發展造成影響。

本公司集團採以新畢業生招募為主之人才培育方針，以272名員工（截至2025年12月31日）之規模展開事業。人才培育需相當之時間，若事業規模擴大速度超過培育速度，可能成為事業擴大之制約因素。此外，內部管理體制亦係依現有組織規模所建構，於急速擴張階段可能出現體制建設落後之風險。

透過營業活動持有大量個人資訊，若因不測情事發生資訊洩漏，可能因損害賠償請求及信譽下降而對經營績效造成影響。此外，因與顧客間認知差異等所引起之投訴・糾紛若演變為重大訴訟，亦有同樣之風險。目前尚未發生重大訴訟案件，本公司已在律師參與下建立應對體制，惟無法保證能完全排除此類風險。