業務內容
股份公司AP控股是以「生產銷售直結模式」為核心的綜合食品產業集團，一貫經營地雞・鮮魚・青果的生產・流通，到國內外食、中食、海外外食的銷售。國內展開「塚田農場」「四十八漁場」「立喰壽司橫丁」等多元品牌，海外則在印尼・香港・新加坡・美國經營15家直營店。
中食事業「塚田農場便當實驗室」亦作為第二收益支柱持續成長。2026年3月期合併營收為21,821百萬日圓。
主要客群為國內外一般消費者・訪日遊客・法人活動需求。
商業模式
透過與自營農場、合作農戶及漁業者的直接交易，排除中間流通成本，以低成本穩定調度高品質食材。透過國內外餐飲店舖（直營123家分店）提供餐飲服務、於中食工廠製造販售便當、授權費收入（「じとっこ」等品牌），以及海外直營・加盟展店等4大管道獲取收益。
生產流通事業除供應集團內部外，亦拓展集團外部銷售，力求收益多元化。
企業優勢
在宮崎、鹿兒島、北海道擁有自營農場及處理加工廠，一貫生產宮崎地頭雞、黑薩摩雞、新得地雞。並持有與漁業者直接交易的「今朝獲れ便」及大田市場青果部的買賣參加權。透過排除中間流通環節，即使在食材價格高漲階段仍能維持「高品質・中價格」定位，並在客單價上升階段抑制了顧客流失，已有實際成效。
除居酒屋事業、專門店事業、餐廳事業等國內外食三個事業部門外，另擁有中食事業（營收3,680百萬日圓，較上期增加19.4%）、海外外食事業（印尼、香港等15家門店）及生產流通事業（營收1,628百萬日圓），呈現多層次結構。藉此分散對特定業態、地區的依賴，中食事業正逐步確立為第二大營收支柱。
與「じとっこ」「宮崎県日南市じとっこ組合」品牌簽訂授權契約，透過簽約時一次性費用、每月授權費及保證金三層結構獲取收益。此模式無需承擔直營展店的風險，即可運用品牌及食材流通網絡，成為一種輕資產型的收益來源。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022年3月期的7,998百萬日圓成長至2026年3月期的21,821百萬日圓，回復基調持續。營業利益從2022年3月期的△3,770百萬日圓結構性改善至2026年3月期的845百萬日圓，營收營業利益率達到3.9%。
2026年3月期的淨利1,135百萬日圓包含出售Real Taste股份收益438百萬日圓等一次性因素，但主要原因為本業銷管費用削減（較前期減少264百萬日圓至12,966百萬日圓）以及既有店鋪強化帶動之營收增加。就外部環境而言，食材價格、人事費用、水電燃料費居高不下對收益造成壓迫，但訪日需求的穩定化與尾牙聚餐需求回復，支撐了國內外食事業的營收。
現金流對有息負債比率從23.9年（2024年3月期）大幅改善至3.7年（2026年3月期）。
成長策略
以精實經營之落實為基礎，透過中食工廠擴建、重啟國內新展店及運用AI，邁向下一階段的成長
宅配便當・車站商店事業銷售額達3,680百萬日圓（較前期增長19.4%），為進一步提升中食事業產能，目前正在進行工廠擴建工程。已列計建設中資產229百萬日圓，計劃自2027年3月期起轉入全面擴大階段。將持續掌握法人活動需求及休閒外出需求，確立作為第二收益支柱的地位。
截至2026年3月期，徹底執行抑制展店、強化既有門店的「精實經營」，使國內外食事業部門利益達445百萬日圓（較前期增長1,588%）。在收益基礎強化的背景下，自2027年3月期起重啟新展店，以塚田農場、四十八漁場等高附加價值業態為核心，擴大市場佔有率。
香港透過撤出虧損門店及將管理職能內部化，實現時隔37個月的轉虧為盈，「Kicho」香港店獲選入米其林指南。印尼現有全部門店來客數維持穩健，新展店亦順利起步。新加坡及美國正透過更換負責人進行事業重整。將以印尼作為海外成長的核心軸，持續積極展店。
透過導入經營管理平台，實現預估管理自動化、FL比率穩定化及決策迅速化。亦已著手於後勤、商品開發及招募培訓等領域導入AI。2027年3月期將融合自有數據資產與AI，追求提升需求預測精準度、優化門店收益及提升顧客體驗水準。
透過轉讓RealTaste股份（列計特別利益438百萬日圓）及第三方配售可轉換公司債型新股認購權公司債（99百萬日圓）的繳款完成，使淨資產由△50百萬日圓轉為1,124百萬日圓。自有資本比率達到14.0%，解除有關繼續經營假設之重要事項記載。
透過削減短期借款1,370百萬日圓，現金流量對有息負債比率亦改善至3.7年。
最新更新: 2026年7月19日