Happiness and D Co.,Ltd.

業務詳情

本集團由Happiness and D股份有限公司（主力事業）、AbHeri股份有限公司（珠寶製造・直營店）、No.股份有限公司（新宝飾品牌）三家公司組成。以全國購物中心為主要據點，銷售珠寶飾品、金條商品及進口品牌商品。截至2026年5月底，集團店鋪數為57間（Happiness 54間＋AbHeri直營3間）。以單一部門形式從事珠寶飾品、手錶、包包及小物等之製造與銷售。

近期概況

虧損幅度大幅縮減，現有店鋪之營業收入與毛利均較去年同期增加，結構性改革奏效

2026年8月期第3季度累計（2025年9月至2026年5月）營業收入為6,332百萬日圓（較去年同期減少5.6%）。雖因店鋪數減少（由71間減至57間）造成營業規模縮小，但Happiness and D單體現有店鋪基礎之營業收入較去年同期為100.7%、毛利為108.9%，均呈改善趨勢。營業損失為114百萬日圓（去年同期為247百萬日圓），淨損失為158百萬日圓（去年同期為434百萬日圓），皆大幅縮減。因第13回新股認購權行使完成（2026年2月），資本金及資本公積分別增加163百萬日圓。此外，於2026年6月25日發行第14回新股認購權（潛在股數600,000股）及第2回無擔保普通公司債（總額150百萬日圓），實施額外之資金籌措。全年業績預估維持不變，仍維持營業收入8,481百萬日圓、營業利益30百萬日圓之預估。

主要產品

成長驅動力

• 強化珠寶飾品及金條商品：受金價上漲帶動，金條商品表現良好，第3季度累計珠寶飾品營業收入較去年同期增加2.9%，毛利同增4.3%，為唯一達成增收增益之品類
• 擴大二手古著（Reuse）商品之展開：幾乎已於全店鋪鋪貨，銷售實績持續擴大，各店鋪之品牌商品回收（買取）事業亦逐步擴大中
• 關閉虧損店鋪完成後改善獲利結構：上期關閉14間店鋪之效果逐漸顯現，銷售費用及一般管理費用低於去年同期，現有店鋪基礎之毛利較去年同期增加
• 營業毛利率改善：將商品展開由高單價品牌商品轉向毛利率較高之珠寶飾品及金條商品，營業毛利率改善至41.3%（較去年同期提升0.7個百分點）
• 透過新股認購權及公司債增強資本及籌措資金：第13回新股認購權行使完成後，自有資本比率由2.7%改善至5.3%，並透過發行第14回新股認購權及第2回公司債確保額外資金
• 受讓純金珠寶事業：自RAIN股份有限公司受讓純金珠寶事業，藉此建構中長期成長基礎

風險

• 有關持續經營假設之重大事項：自2023年8月期以來持續產生營業損失、經常損失及淨損失，與往來金融機構之借款條件變更支援仍在持續中（惟經判斷並未認定存在重大不確定性）
• 高水準之附息負債：流動負債4,407百萬日圓（其中包含一年內到期之長期借款2,858百萬日圓），相對於自有資本314百萬日圓，財務槓桿極高
• 日圓貶值及物價高漲導致進口品牌商品價格上漲：海外品牌商品價格上漲抑制消費者購買意願，導致手錶（較去年同期減少29.9%）及包包部門（同減5.9%）營業收入大幅減少
• 訪日觀光需求波動風險：中日關係惡化導致訪日觀光需求減退，影響AbHeri大阪店之業績，須轉向以國內顧客為主之銷售策略
• 地緣政治風險及消費者信心低迷：俄烏局勢長期化、中東衝突加劇、對伊朗展開軍事行動所引發之原油價格上漲擔憂，可能使消費環境進一步惡化
• 第14回新股認購權行使所致之股權稀釋風險：潛在股數600,000股（約相當於現行已發行股數3,191,600股之18.8%）可能導致股權稀釋