業務內容
股份有限公司Happiness & D以1946年創業的鐘表銷售店為前身，以全國購物中心（SC）為主要通路，展開銷售珠寶、鐘表、包包、小物等商品的精選店（Select Shop）。截至2025年8月期期末，Happiness單體57店（集團合計60店）於全國7個地區展開業務。
作為合併子公司，擁有以自家工坊製作並銷售珠寶的AbHeri（直營3店），以及正在籌建新珠寶品牌的No.（Number Dot），正推進轉型為產銷一體化模式。主要客群為在人生重要節點、紀念日尋求禮物的廣泛年齡層，以「紀念日概念店（Anniversary Concept Shop）」為基本理念。
商業模式
主力的Happiness門市，是將從商社等以日圓計價進口的Import Brand商品，與自家原創品牌（h&d）組合銷售。近年將商品結構從高單價品牌商品，轉向毛利率較高的珠寶・金條商品，實現了40.6%的銷售毛利率（2025年8月期）。
自2025年8月期下半年起開始經營Vintage（二手再利用）商品，期末已擴大至33家門市。AbHeri則追求從自家工坊製造，到直營店・電商一貫的產銷模式，以創造高附加價值。
企業優勢
從北海道到沖繩，於全國7個地區展開57家分店（集團合計60家分店）。透過在以AEON MALL為主的高集客力大型購物中心（SC）設點，涵蓋廣泛的商圈範圍。經過關閉虧損分店（前期17家、當期14家），店舗網絡正朝高獲利體質重整。
2025年8月期珠寶飾品銷售額為3,261百萬日圓（較前期增加4.0%），銷售毛利為1,803百萬日圓（同增4.2%），為唯一實現營收與獲利雙增的部門。受金價上漲帶動，金條商品及自有品牌（PB）珠寶等表現亮眼，透過商品組合的轉移，整體銷售毛利率改善至40.6%。
自2025年8月期下半期起，開始經營進口品牌的Vintage（二手再售）商品，短短半年內即擴大至期末33家分店（全57家分店中）。運用既有分店基礎設施，以低成本方式導入新品類，有助於維持包袋・配件部門的毛利率水準。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2021期183億12百萬日圓降至2025期88億41百萬日圓，5期內減少逾半，2026年8月期第3季度累計亦為63億32百萬日圓（較去年同期減少5.6%），減收趨勢持續。主因為上期關閉14間店鋪導致店鋪數量減少（去年同期71間→57間）。
另一方面，營業損失由去年同期247百萬日圓縮小至114百萬日圓，經常損失亦由270百萬日圓改善至144百萬日圓。就外部因素而言，金價上漲帶動金條商品銷售，銷售毛利率改善至41.3%（較去年同期上升0.7個百分點）。
就既有店鋪而言，營業收入與毛利均較去年同期增加，結構改革的效果正逐漸顯現。惟累積虧損（保留盈餘為負689百萬日圓）與高水準的有息負債（含1年內到期長期借款28億59百萬日圓）仍為財務上的重大風險。
成長策略
透過商品結構向珠寶、金條、復古商品的轉移，以及活用新股認購權強化財務基礎，目標實現早期轉虧為盈
受金價上漲的推動，金條商品銷售表現良好。持續強化活動舉辦中的銷售力提升措施，並透過受讓RAIN株式會社的純金珠寶事業，擴充商品陣容。珠寶品類第3季累計營收較去年同期增長2.9%、毛利增長4.3%。
自上期下半年起全面展開的復古商品銷售，已擴展至幾乎所有店鋪，銷售業績持續擴大。逐步擴大各店鋪的名牌回收事業，目標建立自行完成進貨與銷售的獲利基礎。第14回新股認購權籌集資金的一部分，預計用於復古商品庫存採購資金。
以AbHeri大阪店為主力旗艦店，致力於顧客開發與銷售力提升。因應訪日需求減退，將銷售策略轉向國內顧客。No.透過包括集團3家公司聯合活動的活動舉辦，推動品牌認知度提升及銷售管道拓展。第14回新股認購權籌集資金亦預計用於店鋪遷移開發資金。
因第13回新股認購權行使完成，資本金、資本公積金各增加1億6,200萬日圓，自有資本比率由2.7%改善至5.3%。第14回新股認購權（潛在股數600,000股，扣除後實收資金約2億7,200萬日圓）、第2回無擔保普通公司債（總額1億5,000萬日圓）於2026年6月25日發行。
持續維持以主要往來銀行千葉銀行為中心的協調體制，並持續獲得借款條件變更的支援。
最新更新: 2026年7月17日