ZOZO, Inc.

業務詳情

ZOZO股份有限公司以「ZOZOTOWN」「WEAR by ZOZO」為核心，經營由委託銷售、買取銷售、二手（USED）銷售、LINE Yahoo商務、BtoB、廣告等事業區分所構成之電子商務事業單一部門。2025年4月將經營全球時尚平台「Lyst」之LYST LTD納為全資子公司，正式展開海外事業。以國內時尚消費之穩健為背景，以擴大獨立訪客與提升轉換率為主軸追求成長。

近期概況

全年營業收入未達財測，但各項利潤均超越財測，LYST首年表現艱辛

2026年3月期全年商品交易額為666,035百萬日圓（較上期增加8.4%），營業收入228,373百萬日圓（同增7.2%），營業利益69,366百萬日圓（同增7.1%）。營業收入較財測未達1.4%（主因為LYST未達計畫及氣候影響），但營業利益超越財測0.2%以上。因LYST納入合併，商譽攤銷費用急增至2,294百萬日圓（上期為251百萬日圓）。因MS等生產事業終止，計提特別損失727百萬日圓。後續事項方面，將High Link股份有限公司（香氛平台「Karerea」）以約4,990百萬日圓之取得成本納為全資子公司（2026年4月16日取得股份）。2027年3月期預測營業收入為241,900百萬日圓（增5.9%），營業利益74,400百萬日圓（增7.3%），並提出2030年3月期調整後EBITA達900億日圓之中期目標。

主要產品

成長驅動力

• 活躍會員數持續擴大（期末12,479,312人，較上年同期增加1,075,921人），並透過網路廣告及好友推薦活動強化新會員招募
• LINE Yahoo商務持續高成長（商品交易額較上期增加13.4%，達78,926百萬日圓）
• 透過ZOZOWEEK、黑色星期五、正式特賣等促銷活動搭配電視廣告及網路廣告，最大化集客效果
• 與配送委外業者之經濟條件改善（自2025年10月起）帶動包裝運費成本下降（對商品交易額比率下降0.6個百分點）
• 以ZOZOCOSME為主軸強化美妝品類並招募新品牌（期末品牌數達11,247，較上年度末增加2,198個）
• 以Lyst為主軸實現全球市場之非連續性成長（首年即納入商品交易額42,245百萬日圓）
• 透過將High Link股份有限公司（Karerea）納為全資子公司，擴展至Near Fashion領域（香氛）事業
• 運用AI代理程式開發等技術，提供「合適推薦」解決方案以提升附加價值
• 透過提升物流據點作業效率降低物流相關費用（對商品交易額比率下降0.5個百分點）

風險

• 因LYST納入合併而致毛利率下降（聯盟行銷模式之手續費率低於委託銷售，毛利率較上期下降1.5個百分點至33.0%）
• LYST受歐美精品市場不振、美國關稅制度變更等因素影響而未達計畫之風險（當期亦未達計畫）
• 因氣候變遷、氣溫居高不下導致季節性商品（秋冬商品）需求下降之風險（於第2、第3季度顯現）
• 新會員比率上升導致年間購買金額、購買件數下降（期末較上年同期分別減少3.8%、2.9%）
• 商譽攤銷費用急增（因LYST納入合併，當期為2,294百萬日圓，較上期251百萬日圓擴大約9倍）
• BtoB事業縮減趨勢（商品交易額較上期減少36.1%）及因MS等生產事業終止而產生特別損失（727百萬日圓）
• 物價持續上漲、地緣政治風險、匯率波動導致消費意願下降之風險
• 因購回庫藏股（10,001百萬日圓）、配息（32,834百萬日圓）、取得LYST（21,807百萬日圓）等因素導致現金餘額大幅減少（自91,486百萬日圓降至69,422百萬日圓）
• 因LYST商業模式革新相關措施，預期下期毛利率將下降