業務內容
篠崎屋股份有限公司是一家企劃、開發及銷售豆腐、豆漿等大豆加工食品的「豆腐版SPA（製造零售）」企業。在主力的零售事業中，展開「三代目茂蔵」品牌的直營店30間，以健康意識較高的消費者為主要客層。
其他事業方面，從事對加盟店（389間）的批發及銷售指導、對業務用客戶的批發，以及網路購物（Yahoo!購物、Amazon）業務。公司於1987年創業，2003年於東證Mothers上市，2022年轉至Standard市場。
透過從製造到銷售一貫管理的垂直整合模式，追求品牌價值與獲利能力兼備。
商業模式
營業收入2,940百萬日圓中，零售事業占2,611百萬日圓（88.8%），直營店高附加價值商品銷售為收益根本。在管控進貨、製造成本的同時，持續調整顧客單價（較前期108.6%）並改善銷售毛利率（28.3%→30.5%）。
其他事業（329百萬日圓）由加盟店批發、業務用批發及網路購物構成，發揮擴大品牌知名度及補充性收益來源的功能。資金主要由營業活動現金流支應，維持財務紀律。
企業優勢
2025年9月期，顧客單價較前一會計年度上升至108.6%，毛利率由前一會計年度的28.3%改善2.2個百分點至30.5%。銷售費用及一般管理費用占營收比率亦由28.7%降至28.4%，營業利益率由△0.3%回升2.3個百分點至2.0%。
除直營30店外，加盟店389店（截至2025年9月期末）於全國展開。直營店開發高附加價值商品提升品牌力，並延伸至對加盟店的批發及銷售指導，形成雙重通路結構。透過在大型設施出店地點取得新客戶，彌補了加盟店淨減少（3店）的影響，已有相關實績。
截至2025年9月期末，現金及存款餘額為609百萬日圓（較前期增加91百萬日圓）。融資活動現金流僅有取得庫藏股的1千日圓，實質上不依賴有息負債，相對於淨資產1,049百萬日圓，負債僅316百萬日圓，財務健全性甚高。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2021期營業收入以3,023百萬日圓創下高峰後，縮減至2023期的2,680百萬日圓，隨後2024期回升至2,786百萬日圓、2025期回升至2,940百萬日圓，呈現復甦基調。2026年9月期中間期（上半年）營業收入為1,657百萬日圓（較去年同期增加8.7%），營業利益70百萬日圓（增加19.4%），中間淨利益66百萬日圓（增加67.8%），持續增收增益。
在物價持續上漲的外部環境下，透過商品規格重新檢視改善毛利率，並提升銷管費用效率，成效顯著。每股中間淨利益改善至4.70日圓（去年同期為2.80日圓）。
總資產1,493百萬日圓，淨資產1,115百萬日圓，自有資本比率74.7%。
成長策略
強化豆腐版SPA的獲利能力並擴大促銷活動與加盟店通路以實現持續成長
持續擴充以「健康」為關鍵字的獨家商品，並檢討既有商品規格。透過開發平易價位的新商品，防止顧客數減少，同時透過商品規格最佳化改善獲利率。已在2026年9月期中間期實現銷售毛利率改善。
透過開店至12點舉辦「朝市」以及大幅檢討店頭商品，提升購買意願較高客群的來店頻率。於國分寺丸井店、京王聖蹟櫻丘店等優良地點舉辦促銷活動銷售，擴大實體無店鋪銷售。單店平均顧客數達成前年同期比102.6%。
透過遠距會議徹底與銷售人員共享資訊，推動提升單店生產力。顧客購買件數改善至前年同期比101.6%，各項措施成效已反映於數據上。
加盟店在本中間期呈淨減少（389家→387家），但新獲得10家加盟店。持續透過與大型設施進駐業者取得新交易，彌補既有加盟店減少的部分。其他事業的營業收入為159百萬日圓（較前年同期減少2.8%），呈縮小趨勢，轉為淨增加為今後課題。
2026年1月將資本金由1,000百萬日圓減資至100百萬日圓，並將其他資本公積、法定盈餘公積轉入累積盈虧，完成彌補虧損。保留盈餘轉為正值66百萬日圓，達成財務基礎正常化。今後明確化股利政策為下一項課題。
最新更新: 2026年7月17日