業務內容
股份有限公司Natori成立於1948年，總公司位於東京都北區，是一家以下酒菜（零食）為主業的食品製造商。公司展開酪農加工製品、水產加工製品、畜肉加工製品、農產加工製品、袖珍零食製品、冷藏製品等多元產品系列，以「起司鱈®」（Cheese Tara）為代表品牌，透過便利商店、超市、藥妝店等零售通路於全國銷售。
合併營收為48,584百萬日圓（2026年3月期），食品製造銷售事業占營收的99.1%。主要客戶為Confex股份有限公司（占營收比16.2%）、三菱食品股份有限公司（同14.3%）、山星屋股份有限公司（同10.9%）等食品批發商、經銷商。
於東京證券交易所主要市場（Prime）上市。
商業模式
在埼玉工廠、埼玉第二工廠、函館名取、Meihoku食品等自家集團工廠生產產品，透過食品批發商、經銷商銷售至全國零售店鋪。採用預測生產方式，庫存管理與週轉率提升是收益性的關鍵。
不動產租賃事業（營收430百萬日圓，營業利益率70.5%）作為穩定的高利潤率收益來源發揮作用，具備與食品事業利潤波動相互補的雙主軸結構。
企業優勢
1982年2月開始製造的起司鱈魚條®於2022年迎來上市40週年，曾榮獲日本食糧新聞社「長銷商品獎」（2015年）及蒙特獎金賞。2022年12月將「起司鱈魚條®紀念日（2月23日）」登錄於日本紀念日協會，並展開年度活動及全國店頭促銷。
酪農加工製品的銷售額於2026年3月期達9,488百萬日圓，較前期成長6.7%，成長態勢持續，品牌力對銷售數量形成有力支撐。
埼玉工廠及埼玉第二工廠於2018年2月取得食品安全管理系統「FSSC22000」認證，メイホク食品、函館なとり、全珍亦陸續取得認證。食品綜合實驗室負責產品開發、產品評估及基礎研究三大功能，並與東京農業大學食品安全研究中心等外部機構合作。
研究開發費投入697,721千日圓（2026年3月期），兼顧安全安心與產品開發能力。
2026年3月期期末自有資本比率為65.0%（較前期增加1.9個百分點），淨資產為27,677百萬日圓。隨著借款持續償還，負債總額減少至14,907百萬日圓。
營業活動現金流為1,675百萬日圓（較前期的342百萬日圓大幅改善），自由現金流確保達1,187百萬日圓。以自有資金為主的籌資方針，維持了財務健全性。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入自2024年3月期47,579百萬日圓→2025年3月期48,893百萬日圓→2026年3月期48,585百萬日圓，呈橫向盤整走勢。營業利益在2024年3月期達到2,125百萬日圓高峰後，2025年3月期降至1,969百萬日圓，2026年3月期再降至1,890百萬日圓，連續2期減益。
外部因素方面，以魷魚原料為主的原材料價格飆漲，加上能源價格、物流費、人事費用上升，壓縮了利潤空間。毛利率自21.1%小幅改善至21.3%，但銷管費用率自17.1%上升至17.4%，導致營業利益率自4.0%降至3.9%。
營業現金流為1,675百萬日圓，較前期大幅改善。
成長策略
透過第6次中期經營計劃「Next Value up for 80」推動下酒菜事業擴大及收益能力強化
持續投放期間限定商品、聯名商品、社群媒體共同開發商品，並結合チーズ鱈®之日活動、試吃等品牌體驗措施，透過訴求下酒菜用途以外的點心需求，開拓新客群。乳製加工產品在2026年3月期較上期成長6.7%，已展現成果。
透過將產品結構轉向高利潤率類別、變更原材料產地及運用替代原料、以及部分產品的價格調整組合，以吸收成本增加。2027年3月期計劃營業利益達2,150百萬日圓（較上期成長13.7%），價格調整的滲透為關鍵所在。
推動1on1面談在全公司落地、充實心理健康諮詢窗口與福利制度、改善入職至第9年的研修計劃並支援取得資格等。持續進行包括加薪等積極投資以確保人才，藉此提升生產力並防止離職。
推動3座工廠持續太陽能發電、擴大物流轉運方式（Modal Shift）適用範圍等，以削減CO2排放。隨著原有的2025年度目標期滿，已設定至2030年度的新目標。埼玉第二工廠的工廠參觀活動截至2026年3月底累計已有超過2,000人次到訪，作為社會貢獻活動也已穩定推展。
最新更新: 2026年7月19日