業務內容
丘比株式會社創立於1919年，自1925年推出日本國產首款美乃滋以來，作為沙拉調味料市場的頂尖廠商，長期維持高品牌市佔率的綜合食品集團。集團由54家子公司及26家關聯公司組成，於國內展開市售用（家庭用調味料、沙拉、熟食）、業務用（餐飲、中食用調味料、蛋加工品）、水果解決方案（果醬等）、精細化學（玻尿酸等機能性素材）等事業。
海外則於中國、東南亞、北美、歐洲展開KEWPIE品牌，2025年11月期合併營收達513,417百萬日圓。
商業模式
在日本國內，以市售用與商用兩大主軸製造銷售調味料、蛋加工品及切割蔬菜，透過調整售價與轉向高附加價值商品來維持獲利能力。精細化學品事業則以玻尿酸、卵黃卵磷脂等機能性原料為主，透過企業對企業（BtoB）及郵購通路銷售，確保高毛利率。
海外方面，隨著亞太及美洲新工廠正式全面運轉，強化了供應能力，並透過與當地料理結合的推廣活動擴大需求。集團內部亦持有食品製造機械（芝製作所）及物流功能，追求垂直整合型的協同效應。
企業優勢
自1925年推出日本國產首款美乃滋以來，作為沙拉調味料市場的頂尖製造商，持續維持高品牌市佔率。2025年迎來美乃滋上市100週年，並展開紀念商品系列。國內零售用銷售額達189,823百萬日圓，規模居所有事業部門之首。
海外事業部門銷售額為100,262百萬日圓、營業利益13,586百萬日圓（營業利益率13.6%），為所有事業部門中獲利率最高。中國、東南亞、北美新工廠已全面投入運作，2025年11月期較上期增收8.7%、增益9.0%。中期經營計劃中提出以年率兩位數成長為目標。
美乃滋製造的主要原料蛋品由Kewpie Tamago公司進行液蛋加工，食用醋則由Kewpie醸造公司製造，形成從原料到成品的垂直整合體系。集團業務範圍涵蓋切菜（Salad Club）、熟食（Delia Foods）、果醬（Aohata）、食品製造機械（芝製作所），構築了在集團內部完成食品全價值鏈的結構。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入自2021期407,039百萬日圓成長至2025期513,417百萬日圓，連續5期增收。2026年11月期中間期為261,648百萬日圓（較去年同期+3.9%），維持增收基調。
營業利益於2023期19,694百萬日圓觸底後回升，2026年11月期中間期達20,020百萬日圓（較去年同期+23.9%），大幅增益。主因為國內市售用及業務用產品價格調整滲透、高附加價值產品轉型，以及SCM（供應鏈管理）效率化。
就外部因素而言，雞蛋行情持續處於高水準，加上食品價格上漲，消費者節約意識依然根深蒂固。全年度預估維持不變，營業收入預估為530,000百萬日圓（+3.2%），營業利益預估為38,000百萬日圓（+9.7%）。
中間期進度率方面，營業收入為49.4%、營業利益為52.7%，整體大致順利。
成長策略
以國內結構改革與加速全球布局為兩大主軸之2025-2028中期經營計劃
在市售用及業務用領域持續推進調味料、切割蔬菜、雞蛋商品的價格調整滲透，同時推動轉向惠菜、沙拉醬等高附加價值商品。2026年11月期中間期市售用營業利益增長+46.0%、業務用增長+55.5%，國內利潤率改善正在加速。
推動亞太地區、美洲地區新工廠全面投產，強化供應能力並提升生產效率。亞太地區銷售暢旺，貢獻增收增益。美洲地區則因前年度出口商品的臨時性需求反彈及新工廠折舊費用增加而暫時減益，但中長期成長基礎建設仍持續進行中。
推動整體供應鏈效率化及導入機器人以實現生產自動化，達成成本降低與生產力提升。2026年11月期中間期毛利率由去年同期的29.2%改善至30.4%，SCM效率化的效果已反映於數字上。
由於玻尿酸、醋酸菌保健品的郵購銷售暢旺，精細化學品事業增收增益（營收+5.6%）。水果解決方案事業因家用果醬與工業用水果加工品銷售良好，同樣增收增益（營收+3.0%、營業利益+38.4%）。兩個事業部門的獲利貢獻持續擴大中。
2026年11月期中間期買回自家股份11,884百萬日圓，並將年度預估配息設定為65日圓（較上期實質增配）。積極推動股東回饋與資本效率改善。在維持自有資本比率66.9%財務健全性的同時，持續推進提升ROE的相關措施。
最新更新: 2026年7月17日