日本
於國內展開864間店舖之女裝SPA事業核心分部
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入（合併） | 56,182百萬日圓 | 57,701百萬日圓 | ↓ |
| 營業利益（合併） | 4,619百萬日圓 | 5,906百萬日圓 | ↓ |
| 經常利益（合併） | 4,857百萬日圓 | 5,989百萬日圓 | ↓ |
| 歸屬於母公司股東之當期淨利 | 2,845百萬日圓 | 3,732百萬日圓 | ↓ |
| 毛利率 | 58.9% | 59.2% | ↓ |
| 營業利益率 | 8.2% | 10.2% | ↓ |
| 銷售管理費用率 | 50.7% | 49.0% | ↓ |
| 折舊費用 | 1,384百萬日圓 | 1,337百萬日圓 | ↑ |
| 減損損失 | 452百萬日圓 | 224百萬日圓 | ↓ |
| 期末直營店舖數 | 864間店舖 | 872間店舖 | ↓ |
| 每股淨利 | 102日圓08錢 | 133日圓92錢 | ↓ |
| 每股淨資產 | 1,760日圓81錢 | 1,603日圓84錢 | ↑ |
業務詳情
由Honeys Holdings股份公司及合併子公司Honeys股份公司負責之國內女裝事業。以「高感度・高品質・合理價格」為核心理念，於全國郊區型大型購物中心及車站大樓等處展開店中店（In-Shop）型店舖。商品大部分為自家企劃，採用於緬甸自有工廠及海外委託生產工廠製造之SPA模式。同時營運自家電商網站，透過實體店與電商雙軌管道，銷售給廣泛年齡層之女性顧客。本合併會計年度起將緬甸分部整併，變更為日本單一報告分部。
近期概況
營業收入及各階段利潤均呈減收減益，減損損失較去年同期增加一倍
2026年5月期營業收入為56,182百萬日圓（較去年同期減少2.6%），營業利益為4,619百萬日圓（較去年同期減少21.8%），呈現大幅減收減益。雖然透過調降定價使購買件數獲得一定改善，但來客數成長趨緩，加上夏季持續至10月中旬，導致秋季正價商品銷售不佳，下半年並進行春季商品之庫存調整。由於日圓貶值致採購成本上升，加上折扣銷售比例上升，毛利率降至58.9%（較去年同期下降0.3個百分點）。減損損失達452百萬日圓，較去年同期224百萬日圓增加一倍。此外，本期起將緬甸分部整併，變更為單一報告分部。中期經營計畫（2026年5月期至2028年5月期）亦已進行檢討修正。
主要產品
成長驅動力
- 電商事業持續成長（透過易用性改善、社群媒體運用及強化OMO策略以提升店舖取貨服務並獲取新會員）
- 高比例東南亞生產及活用緬甸自有工廠，維持穩定商品供應及成本競爭力
- 追求合理價格及探索附加價值，改善購買件數並提升客單價
- 透過店舖淘汰與新建（Scrap and Build）優化店舖組合，並依據所在地環境靈活配置商品
- 持續加薪帶動所得環境改善，預期個人消費將緩步回升
風險
- 日圓貶值持續導致採購成本上升（雖然遠期外匯避險餘額增加，但若日圓貶值水準持續，採購成本上升壓力仍將延續）
- 物價上漲下消費者節約傾向持續，導致來客數成長趨緩及消費兩極化
- 氣溫變動與天候不佳導致季節性商品（尤其是秋季及春季外套）銷售機會損失及庫存調整成本增加
- 加薪等人事費用增加，以及電商相關廣告宣傳費、無現金手續費、系統營運費等銷售管理費用上升（銷售管理費用率達50.7%，較去年同期上升1.7個百分點）
- 減損損失增加（由去年同期224百萬日圓增至本期452百萬日圓）所反映出既有店舖獲利能力惡化之風險
- 因中東局勢不穩定導致原油價格上漲及海運成本上升，進而使採購成本增加及交期變動之風險
- 以資產撤除義務估計變更（因工程費及物價上漲等增加175百萬日圓）為代表之店舖退租成本上升風險
緬甸
緬甸分部自2026年5月期起整併入日本單一分部，廢止獨立揭露
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| 分部內部營業收入（轉撥收入） | 未揭露（因整併為單一分部而省略揭露） | 1,771百萬日圓 | ↓ |
| 分部營業損益 | 未揭露（因整併為單一分部而省略揭露） | -54百萬日圓 | ↓ |
| 分部資產 | 未揭露（因整併為單一分部而省略揭露） | 3,288百萬日圓 | ↓ |
| 折舊費用 | 未揭露（因整併為單一分部而省略揭露） | 122百萬日圓 | ↓ |
| 有形固定資產及無形固定資產增加額（資本支出） | 未揭露（因整併為單一分部而省略揭露） | 520百萬日圓 | ↓ |
業務詳情
合併子公司於緬甸經營女裝等製造業務，長期作為支撐集團高比例東南亞生產之製造基地。然而自2026年5月期起，「緬甸」分部佔全體分部之比重已趨微小，作為揭露資訊之重要性降低，因此整併為「日本」單一報告分部。因此不再揭露獨立之分部業績數字，於財報摘要（決算短信）中已無法對緬甸子公司之個別業績進行監控。
近期概況
緬甸分部自2026年5月期起整併入日本單一分部，廢止獨立揭露
於2026年5月期財報摘要（決算短信）中，註記說明緬甸分部佔全體分部之比重已趨微小，作為揭露資訊之重要性降低，因此將報告分部變更為「日本」單一分部。因此前一合併會計年度及本合併會計年度之分部資訊記載均已省略。另一方面，經營業績概況中記載，透過有效運用緬甸子公司之生產體制並維持高比例東南亞生產，實現了穩定之商品供應，顯示其作為製造基地之功能仍持續運作。集團整體毛利率為58.9%（較去年同期下降0.3個百分點），日圓貶值導致採購成本上升之影響持續壓縮收益。
主要產品
成長驅動力
- 持續活用緬甸自有工廠，維持穩定生產及商品供應，維持集團整體高比例東南亞生產
- 持續採取最大化運用以東南亞為中心之生產體制之方針，以維持集團以「高感度・高品質・合理價格」為基礎之優勢
- 於集團中期經營計畫（2026年5月期至2028年5月期）之檢討修正中，仍明示持續活用東南亞生產體制之方針
風險
- 緬甸政治與社會情勢風險（政變後不穩定之營運環境持續）
- 日圓貶值持續導致採購成本上升，壓縮集團整體毛利率（2026年5月期：58.9%，較去年同期下降0.3個百分點）
- 因整併為單一分部，導致外部無法監控緬甸子公司個別業績、資產及資本支出，投資人資訊取得受到顯著限制
- 對外部客戶銷售額為零，收益結構完全依賴日本分部之訂單動向，存在結構性風險
- 因中東局勢導致原油價格上漲及海運不確定性，物流成本上升風險可能透過採購成本增加與交期變動壓縮收益
最新更新: 2026年7月17日