Village Vanguard CO.,LTD.2769
村上發現橫丁公司（單一部門）
以「遊樂型書店」為核心，融合販售書籍、雜貨、食品等的國內零售事業
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| 銷售額（2026年5月期全年） | 23,353百萬日圓 | 24,962百萬日圓 | ↓ |
| 銷售毛利（2026年5月期全年） | 10,436百萬日圓 | 9,362百萬日圓 | ↑ |
| 銷售毛利率（2026年5月期全年） | 44.7% | 37.5% | ↑ |
| 營業利益（2026年5月期全年） | 919百萬日圓 | △935百萬日圓 | ↑ |
| 經常利益（2026年5月期全年） | 858百萬日圓 | △995百萬日圓 | ↑ |
| 歸屬母公司股東之當期淨利（2026年5月期全年） | 736百萬日圓 | △4,247百萬日圓 | ↑ |
| 總資產（2026年5月期末） | 18,927百萬日圓 | 17,399百萬日圓 | ↑ |
| 自有資本比率（2026年5月期末） | 13.6% | 10.7% | ↑ |
| 現金及約當現金期末餘額（2026年5月期末） | 4,868百萬日圓 | 2,086百萬日圓 | ↑ |
| 每股淨資產（2026年5月期末） | 106日圓83錢 | 30日圓68錢 | ↑ |
業務詳情
展開融合陳列並販售書籍、雜貨、CD・DVD、食品、服飾等商品的「遊樂型書店」業態。以店舖事業、POPUP事業、電商事業三大事業為支柱，透過活用員工個性所打造的獨創賣場，提供貼近顧客知識好奇心的體驗價值。海外銷售占比不到10%，屬單一部門企業。2026年3月期銷售額雖為減收，但因銷售毛利率改善及銷管費削減，使營業損益由前期虧損轉為黑字。
近期概況
2026年3月期銷售額雖為減收，但因毛利率改善及銷管費削減，營業損益呈V字型轉為黑字
2026年5月期銷售額為23,353百萬日圓（較前期減少6.4%），呈現減收，但因銷售毛利率大幅改善（較前期提升約7.2個百分點），銷售毛利擴大至10,436百萬日圓（較前期增加11.5%）。銷管費亦削減至9,517百萬日圓（前期為10,298百萬日圓），營業利益919百萬日圓、經常利益858百萬日圓、淨利736百萬日圓，各階段損益皆轉為黑字。財務方面，因發行可轉換公司債型認股權公司債（1,000百萬日圓），現金餘額增加至4,868百萬日圓。另一方面，淨資產比率仍持續牴觸與金融機構之財務限制條款，關於持續經營假設之重大疑慮仍持續存在。2027年5月期預估銷售額21,881百萬日圓（較前期減少6.3%）、營業利益504百萬日圓（較前期減少45.1%）。
主要產品
成長驅動力
- 銷售毛利率的改善（強化進貨管控、優化商品結構以提升毛利率）
- 持續削減銷售費用及一般管理費（重新調整人員配置、提升業務效率以削減總部成本）
- 強化POPUP事業並擴大收益（透過內容與活動聯動創造新的來店動機）
- 強化電商事業並擴大收益（擴充線上銷售通路）
- 庫存資產的適正化（當期減少1,092百萬日圓）以提升資產效率並改善現金流
- 透過各事業銷售結構占比的變化實現高收益體制
風險
- 持續物價上漲導致消費者節約及精選消費傾向增強、個人消費意願下滑
- 跨業種、業態的零售競爭加劇
- 人事費用及各項成本上升對收益造成壓迫
- 持續牴觸金融機構財務限制條款（淨資產比率），若遭要求喪失期限利益，將產生一次性償還義務之風險
- 有息負債餘額（包含一年內到期長期借款5,223百萬日圓）處於高水準，自有資本比率13.6%，財務槓桿仍偏高
- 減損損失風險（當期認列40百萬日圓）及固定資產報廢損失風險
- 美國貿易政策等因素導致經濟及物價走勢的不確定性
- A種優先股累積未付股利（截至2026年5月31日累積總額240百萬日圓）帶來未來資金流出風險
- 2027年5月期業績預估中，營業利益預計較前期減少45.1%至504百萬日圓，大幅減益，收益回升的持續性存在不確定性
最新更新: 2025年8月29日