Village Vanguard CO.,LTD.

本公司集團連續兩期（第36期、第37期）認列營業損失、經常損失及當期淨損失,已違反與金融機構簽訂的借貸契約中的財務限制條款。若該條款適用,將對資金周轉造成影響,存在對繼續經營假設產生重大疑義的事項。雖已取得主要借款來源聯貸銀行同意不行使喪失期限利益之權利,目前資金狀況相對穩定,但儘早實現經常利益仍屬當務之急。

本公司集團事業資金多數依賴金融機構借款籌措,借款總額相對自有資本比率偏高。若發生急劇且大幅的利率波動,可能對業績及財務狀況造成影響,且部分借款所附加之財務限制條款若遭違反,亦可能對繼續經營假設造成重大影響。第37期（2025年5月期）亦認列經常損失995百萬日圓,改善財務體質已成為當務之急。

本公司集團之營收偏重下半年（12月至5月）,第37期上半年為11,803百萬日圓（佔47.3%）,下半年則為13,158百萬日圓（佔52.7%）。由於業績深受聖誕商戰、年末年初、春假、大型連假等下半年需求集中期影響,若這些商戰期發生意外情況,將對全年業績造成重大衝擊。第37期全年營業損失達935百萬日圓,下半年獲利回升力道減弱之情形已浮現。

本公司於全國展開直營店與加盟店合計293間店舖（第37期末）,第37期新開直營店2間,同時關閉直營店16間、加盟店1間,第38期亦計劃關閉39間店舖。若既有購物商場改裝致租戶更替等因素,導致難以依理想條件展店,店舖數量將面臨大幅減少之風險。多數關店係因獲利率下降所致,店舖網絡縮小恐進一步導致營收規模萎縮,形成惡性循環之隱憂。

本公司集團針對營業活動持續產生虧損之店舖,或已決定搬遷或關閉之店舖,若判斷固定資產帳面價值無法回收,將認列減損損失。今後若虧損店舖增加,預期將產生鉅額減損損失,可能對經營成績及財務狀況造成影響。第37期營業損失仍持續發生,適用對象店舖擴大之風險偏高。

因租約期滿而搬遷或關閉店舖時,將產生恢復原狀費用、固定資產拆除費用、新投資、搬遷期間庫存管理成本等。第38期計劃關閉39間店舖,隨搬遷或關閉店舖數增加,固定資產報廢損失及銷售管理費用可能大幅增加。此類臨時性費用之增加,可能使本已持續虧損之本公司集團財務狀況進一步惡化。

本公司集團所銷售商品多數經由國內商社等中介,依賴自中國等亞洲各國進口。若這些地區發生法規變更、政局不穩、勞資問題、自然災害、恐怖攻擊等社會動亂,或匯率大幅波動,可能導致商品供應體系受阻,對經營成績及財務狀況造成影響。特別是在日圓貶值局面下,進貨成本上升將壓縮毛利率,存在此類風險。

書籍、音樂CD等商品因製造商之轄售價維持契約而須依定價銷售,惟公平交易委員會已表明未來將推動廢止轄售制度之立場,「限時轄售」、「部分轄售」等彈性運用方式亦已部分導入實施。若轄售制度遭廢止,銷售形態將由定價銷售大幅轉變為自由價格競爭,價格競爭加劇可能導致本公司集團獲利能力下降。書籍與音樂CD為本公司主力品類,制度變更之影響將波及整體事業。

本公司集團於第37期末計入存出保證金1,274百萬日圓,主要為向展店所在商業設施等繳交之款項。若展店所在商業設施等發生經營破產等突發事件,保證金將難以回收,可能對經營成績及財務狀況造成影響。在本公司集團自身財務狀況惡化之情況下,保證金之損失可能成為額外的損失因素。

本公司集團展開店舖事業、POPUP事業及線上事業,透過打造獨創空間、聯名商品網路銷售等方式謀求差異化,惟若同業競爭加劇,可能對經營成績及財務狀況造成影響。此外,國內經濟衰退導致消費動向萎縮,亦將直接影響業績。第37期營收為24,962百萬日圓,相較第35期（25,282百萬日圓）呈下降趨勢,市場環境嚴峻之情形亦反映於數字之中。