業務內容
股份會社AND ST HD（原Adastria）是一家經營「Global Work」「Nico and…」「Lowrys Farm」等多個休閒生活風格品牌的服飾企業。除了國內1,415家店舗、海外139家店舗，合計1,554家店舗（服飾）之外，另經營餐飲事業（Zetton）76家店舗。
主要客群為年輕世代至30〜40多歲的休閒時尚・生活風格導向消費者。自營電商「and ST」會員數已達1,970萬人，積極推動實體×數位的OMO策略。
預計於2025年9月更名為AND ST Holdings，並轉型為控股公司體制。營收293,110百萬日圓（2025年2月期）。
商業模式
主要收益來自服飾・雜貨的直營店鋪銷售（國內・海外）以及EC銷售。自營EC「and ST」正推進開放為商城型平台，接受外部品牌進駐所帶來的平台收益也在培育中。
運用1,970萬人的會員基礎，透過點數制度・店員穿搭提案（STAFF BOARD）以提升LTV（顧客終身價值）。餐飲事業（Zetton）營收規模為14,535百萬日圓，虧損持續，但被定位為生活風格提案的輔助功能。
企業優勢
自家EC「and ST」的會員數截至2025年2月期期末達1,970萬人（較上期末增加220萬人）。EC銷售額達成前年同期比增長5.7%。透過與實體店鋪聯動的促銷活動以及開放化（外部品牌進駐），平台的價值持續擴大，成為提升LTV的基礎。
擁有Global Work（銷售額52,660百萬日圓）、Niko and...（35,902百萬日圓）、studio CLIP（22,883百萬日圓）等多個主力品牌。品牌間風險分散效果良好，對特定品牌的依賴度較低。
La Collet（+17.3%）、LEPSIM（+12.5%）等成長型品牌亦在培育中。
在日本全國47個都道府縣擁有1,415家店鋪，海外則有139家店鋪。2025年2月期營業活動現金流量維持在21,373百萬日圓的高水準。設備投資9,695百萬日圓以自有資金支應，同時持續支付3,917百萬日圓股利，財務穩健性已獲確認。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022期201,582百萬日圓成長至2026期304,351百萬日圓，連續5期增收。營業利益以2024期18,015百萬日圓為高峰，2025期降至15,510百萬日圓，2026期回升至16,524百萬日圓，呈現回復基調。
2027期第1季（2026年3月〜5月）營業收入為80,318百萬日圓（較去年同期+3.7%），營業利益7,875百萬日圓（較去年同期+40.5%），大幅改善。毛利率57.9%（較去年同期+1.3個百分點）與銷管費用率48.1%（較去年同期▲1.3個百分點）雙雙改善，貢獻良多。
外部因素方面，儘管日圓貶值及製造成本上升帶來逆風，但氣候條件良好使春夏商品得以正價銷售，成為助力。由於計入特別功勞金1,230百萬日圓，淨利潤僅為3,908百萬日圓（較去年同期▲10.6%）。
成長策略
以平台、全球化、品牌零售三大軸線，朝「Play fashion!平台商」演進
推動自營電商「and ST」開放外部企業進駐（商城型商業模式）。經營品牌數與流通總額持續成長。運用and ST會員2,220萬人（較上期末+50萬人）、活躍用戶810萬人的基礎，致力擴大ID數與LTV，並透過對企業（BtoB）製作事業提升收益率。
加速投資人口與經濟高成長可期的東南亞地區（泰國、菲律賓），推動實體店鋪展店與拓展地區範圍。大中華區持續維持穩健成長，香港+13.2%、台灣+27.0%。美國事業已於2025年7月完成撤出，集中經營資源於成長地區。
推動集團各公司自主制定戰略、運營事業的多公司體制。核心公司Adastria透過加強對重點品牌的投資、強化都市地區展店、擴大店鋪規模，致力提升收益性。同時持續透過併購擴充品牌與品類，如將Karrimor International（2025年4月納入合併）納入集團。
最新更新: 2026年7月17日