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2469東證Standard服務業

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業務內容

日比野股份有限公司擁有29家合併子公司,以業務用音響・影像設備的銷售施工(銷售施工事業)、建築音響・噪音對策的設計施工(建築音響施工事業)、演唱會・活動用音響・影像服務(演唱會・活動服務事業)三大事業為核心展開業務。主要客戶涵蓋廣播電台、會館、體育場、體育館、商業設施、資料中心、演唱會經紀公司等多個領域。

除日本國內外,在韓國、澳洲、新加坡、馬來西亞、印尼、斯里蘭卡、香港、美國、歐洲均設有據點,正加速在亞洲・大洋洲地區的業務發展。2026年3月期海外銷售額達12,033百萬日圓(海外銷售額占比17.8%)。

商業模式

銷售施工事業將機器銷售、系統設計、施工、維護保養一體化提供,建築音響施工事業則承接從設計到施工的高附加價值專業工程以確保穩定收益。演唱會・活動服務事業以器材租賃、操作為主體,依據使用率產生變動收益。

透過併購推動的「蜂巢型經營」擴充事業組合,藉由集團內器材、技術、客戶基礎的相互運用,形成使收益機會最大化的結構。

企業優勢

在單一集團內同時擁有銷售施工、建築音響施工、演唱會活動服務三項事業,建構出從企劃・設計階段到施工・運營都能一貫提供的體制。2026年3月期各事業部門的營業收入均創下歷史新高,並在大阪・關西世博會、長崎體育城等大型專案中充分發揮了集團的綜合實力。

在「Vision2025」期間(2023年3月期~2026年3月期)進行了6件21家公司的併購,使營業收入較2022年3月期增加25,177百萬日圓。透過對澳洲InSight Systems集團、新加坡Spectrum Audio Visual Pte. Ltd.等海外併購,確立了亞洲・大洋洲地區的銷售施工基礎。

海外營業收入在同期間增加6,807百萬日圓,達到12,033百萬日圓。

建築音響施工事業在2026年3月期實現營業收入11,628百萬日圓、部門利益1,026百萬日圓(利益率8.8%),透過採算管理與成本削減吸收了前期高收益大型案件反彈的影響,維持了利益水準。該事業專注於錄音室、音響實驗室、電磁波屏蔽、噪音對策施工等需要高度專業技術的領域,具有競爭對手難以進入的事業特性。

ENVALITH 觀點

2026年3月期的演唱會·活動服務事業因大阪·關西世博、Japan Mobility Show等一次性大型案件集中,分部利益達4,231百萬日圓,處於突出水準。公司方面預計2027年3月期演唱會·活動服務事業營收為20,000百萬日圓(較前期減少6.3%)、分部利益3,300百萬日圓(同減22.0%),合併營業利益將減少至4,600百萬日圓(同減9.2%)。

中期而言,能否擺脫依賴特需的利益結構、並透過新設球場、體育賽事、沉浸式娛樂等新領域創造替代需求,將成為評估重點。

銷售施工事業在2026年3月期營收達32,690百萬日圓(較前期增加7.1%),創下歷史新高,但分部利益為1,098百萬日圓(同減48.0%),大幅下滑。主因被視為前期認列的高收益大型案件的反彈效應,分部利益率僅3.4%,處於低水準。

2027年3月期因將Ascent股份有限公司、Photron Kikaku股份有限公司納入合併範圍,預計分部利益將達1,500百萬日圓(同增36.5%),但仍須關注扣除併購效果後、內生性收益改善的實際進展。案件結構的變化與徹底的採算管理仍是持續性課題。

新中期經營計畫「Beyond 1000」以2029年3月期合併營收1,000億日圓、經常利益70億日圓為目標。以2026年3月期實績(營收67,603百萬日圓、經常利益5,062百萬日圓)為基準,三年內達成此目標需年均約14%的營收成長及經常利益約增38%,前提是持續執行併購。

另一方面,有息負債餘額(短期2,986百萬日圓+長期11,331百萬日圓)仍處於相當水準,併購投資與財務健全性之間的平衡備受關注。此外,美國通商政策的不確定性及匯率波動對進口銷售成本的影響,亦為須留意的外部因素。

成長策略

新中期計畫「Beyond 1000」透過併購及蜂巢型併購策略,目標於2029年3月期達成營收1,000億日圓

2027年3月期〜2029年3月期為期3年之計畫。以「透過健全經營2.0實現持續成長」為方針,目標於最終年度2029年3月期達成合併營收1,000億日圓、海外營收比率30%、經常利益70億日圓。以蜂巢型經營之進化所帶來的事業創造與革新作為成長戰略之支柱。

透過Ascent股份有限公司(2026年4月完成子公司化)及Photron企劃股份有限公司(預定於2026年7月子公司化)納入合併範圍,強化系統工程與影像設備銷售。藉此提升AV&IT系統一站式提案能力,擴大整批承接業務。

預估2027年3月期銷售施工事業營收為40,600百萬日圓(較前期增加24.2%)。

透過無響室、隔音室製造商Sonora Technology股份有限公司(預定於2026年5月子公司化)納入合併範圍,於產品陣容中新增組裝式無響室、隔音室等產品。並致力於集團合作開發新產品,藉此掌握資料中心、都市再開發等領域之需求。

預估2027年3月期建築音響施工事業營收為12,400百萬日圓(較前期增加6.6%)。

以體育、沉浸式娛樂、虛擬製作、影像製作為重點領域加以強化,同時新推出燈光服務,推動結合影像與燈光之空間演繹提案。藉此在大型特殊需求消退後建構穩定之收益基礎。預估2027年3月期營收為20,000百萬日圓(較前期減少6.3%)、部門利益3,300百萬日圓(較前期減少22.0%)。

以澳洲(InSight Systems集團)、新加坡(Spectrum Audio Visual Pte. Ltd.)、韓國(透過子公司合併提升效率)為核心,擴大於亞洲、大洋洲地區之營收規模。「Beyond 1000」計畫將海外營收比率30%(2026年3月期實績為17.8%)設為最終目標,並將善用併購加速海外布局。

「Vision 2025」所訂立之自有資本比率30%目標,已於2026年3月期以31.6%達成。短期借款淨減少4,773百萬日圓,降低了財務槓桿。於「Beyond 1000」計畫中,亦將「財務穩定」列為健全經營循環之支柱之一,方針為在併購投資與財務紀律間維持平衡。

最新更新: 2026年7月19日