TETSUJIN Holdings, Inc.

本集團會計年度之有息負債依存度達51.6％，處於高水準，全直營展開之KTV包廳經營事業之設備投資、營運資金皆依賴金融機構借款。若未來利率上升或計畫性資金調度出現困難，可能導致利息支出增加或新店展開停止。此外，借款之一部分（2025年8月底餘額1,859百萬日圓）附有以經常損益、淨資產為基準之財務限制條款，若違反條款，亦存在喪失期限利益之風險。

截至本集團會計年度末，依據營業店鋪租賃契約存放於出租人之保證金為1,134百萬日圓，占總資產比率高達25.1％。若因出租人經營惡化或出租人一方之情事而未獲返還，將對業績及財務狀況造成直接影響。相對於事業規模而言，保證金集中之風險偏大，成為財務上之重要風險。

本集團會計年度已認列減損損失329百萬日圓，適用固定資產減損會計。今後若各事業之營業損益、現金流量惡化，或固定資產市場價格下跌，可能須進行追加減損處理，進而影響業績。因多店鋪展開致固定資產餘額龐大，提高了此風險之潛在規模。

隨著卡拉OK機器製造商產品之進化及經歷新冠疫情後市場環境之變化，KTV包廳經營事業之擴大策略面臨困境。因此正轉向餐飲、美容及其他事業之多角化策略，然若各事業市場環境惡化或客戶開拓未如計畫進行，可能影響集團整體業績。轉型為控股公司體制之目的在於促進各事業之持續成長，惟策略轉型之成敗尚屬不確定。

公司正策略性展開完全特化於動畫、遊戲等內容聯名合作之「Karaoke no Tetsujin Collab Mix」（鐵人卡拉OK聯名特化店），因其針對之對象為小眾用戶，若所提供之內容未獲核心用戶接受，將有集客大幅下滑之風險。此外，若無法取得IP（智慧財產）之使用授權，導致人氣內容之提供數量低於計畫，亦將對事業展開及業績造成影響。

以首都圈、中京圈為中心之都市型物件，與其他業種之競爭激烈，存在難以按期望條件確保物件及開店時程延遲之風險。另一方面，就既有店鋪而言，若因周邊環境變化（大學、企業遷移、競爭者開店等）而預期無法獲利，公司採取退店方針，回復原狀費用、除役損失、減損損失之發生可能對業績造成壓力。此外，亦存在因大樓所有人意向或地方政府區劃整理等外部因素而導致退店、停業之風險。

經營50間卡拉OK、餐飲店所需之兼職與正職人員之確保，因社會性人力短缺日益嚴峻，存在無法按計畫進行之風險。美容事業必須僱用具國家資格之美容師，若受顧客支持之美髮師大量離職，將直接影響事業業績。公司已實施評鑑制度改善、培訓、勞務管理等提升留任率之措施，惟若未獲得預期效果，可能影響事業展開。

公司須遵循食品衛生法、消防法、著作權法、防止二手菸條例、贈品標示法、美容師法等多方面之法規，並同時遵守卡拉OK業界之自主規範（東京卡拉OK包廳業者防範犯罪協力會等）。今後若相關條例修訂、新法制定或自主規範強化，可能導致產生大量裝修費用、設備費用，或不得不撤出店鋪。萬一發生違反法令或自主規範之情事，將面臨信譽受損甚至危及事業存續之重大風險。

在運用動畫、遊戲等內容相關之設計權、商標權、專利權等所推動之演出事業中，存在包含第三方授權之權利管理風險。具體風險包括因權利侵害而遭索賠、禁止令請求，因契約不履行或權利歸屬不明而導致演出中止，因未及時辦理登記更新而致權利失效，以及海外展開時權利保護之不確定性。公司正透過強化法務體制、徹底進行契約管理以降低風險，惟無法完全排除不可預期事件之發生。

在開拓新業態及推進店鋪業態事業之過程中，公司正考慮進行企業收購、事業收購及合資企業之設立。雖方針為參考充分之盡職調查及專家意見，惟若與既有事業之協同效應不足、收購後事業環境惡化、計畫收益未達標，或商譽發生減損等情事，可能對業績造成影響。此外，就關係企業股份而言，若因各公司業績低迷而判斷難以恢復，亦存在須認列評價損失之風險。