業務內容
Medinet股份有限公司於1995年成立，並自1999年起開始提供免疫細胞療法用細胞加工支援服務，是一家專注於再生醫療與細胞醫療領域的企業。公司目前經營「細胞加工業」與「再生醫療等產品事業」兩大部門。
細胞加工業方面，公司承接醫療機構委託之特定細胞加工物製造業務（免疫細胞、S-DSC®、ASC等），並經營面向企業與大學之CDMO業務，以及設施營運管理、技術人員派遣等價值鏈相關業務。再生醫療等產品事業方面，公司致力推動自體細胞培養軟骨MDNT-01（NeoCart®），以及與國立癌症研究中心合作之TCR-T細胞療法等研發工作。
主要客戶包括醫療法人社團滉志會（占銷售額55.1%）、Janssen Pharma股份有限公司（占12.6%）等。公司於東京證券交易所Growth市場上市。
商業模式
收益的絕大部分由細胞加工業部門負責，其構成包括來自醫療機構的特定細胞加工物製造受託費（2025年9月期營收555百萬日圓）、來自企業的CDMO受託費及技術轉讓一次性費用（同期174百萬日圓）、以及設施運營管理和權利金等價值鏈收入（同期80百萬日圓）。再生醫療等製品事業目前尚未產生實質性營收，研發投資先行推進。
資金調度以發行新股認購權為主軸，有息負債為零。
企業優勢
1999年以來的累計細胞加工件數已達約20萬件。品川CPF於2015年取得特定細胞加工物製造許可，2020年取得再生醫療等產品製造業許可，是國內少有能從特定細胞加工物的開發・受託製造，到再生醫療等產品商業生產一貫對應的設施。
除持續接受Janssen Pharmaceutical K.K.的委託外，2025年9月期還新接獲T-CiRA Nouvelle株式會社的新案件並計入技術轉移一次性收入，CDMO銷售額較上期成長73.9%，達174百萬日圓。價值鏈事業方面，也因Medigen公司權利金收入及醫療器材銷售而入帳，較上期成長35.6%，達80百萬日圓。
截至2025年9月期末，有息負債為零，現金及約當現金餘額為2,670百萬日圓，包含有價證券1,000百萬日圓的流動資產合計為3,611百萬日圓。自有資本比率維持在88.8%，為研發投資與事業擴張確保了財務上的充裕餘力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收為683→634→662→769→810百萬日圓，以2022期為谷底呈現回升趨勢。2026年9月期中間期營收為414百萬日圓（較去年同期增加2.3%），維持增收態勢。
損益方面，因認列CDMO技術轉讓一次性收入及銷貨成本降低，毛利大幅改善至116百萬日圓（較去年同期增加97.5%），營業損失縮小至629百萬日圓（去年同期為755百萬日圓）。投資事業合夥運用收益103百萬日圓（較去年同期增加244.2%）等營業外收益亦有貢獻，經常損失改善至516百萬日圓（去年同期為710百萬日圓）。
惟認列投資有價證券評價損失33百萬日圓作為特別損失，中間期純損失為551百萬日圓（去年同期為705百萬日圓）。全年預估維持不變，營收943百萬日圓（較上期增加16.4%），營業損失1,454百萬日圓。
成長策略
透過細胞加工委託業務多元化、CDMO基礎強化，以及再生醫療等產品取得許可，實現飛躍性成長
以承接Tcell Nouveau株式會社（ティーセルヌーヴォー株式會社）的臨床試驗用產品製造委託為起點，擴大對企業之CDMO事業。因技術轉讓一次性收入之入帳，CDMO營收於中期達112百萬日圓（較去年同期增加118.4%），大幅擴增，直接帶動收益多元化與毛利改善。
資生堂提供技術之S-DSC®相關細胞加工件數較去年同期增加，顯示新品項擴充持續進展，另一方面，免疫細胞加工件數則因海外患者赴日限制之影響而減少。目前持續推動以脂肪來源間葉系間質細胞（ASC）等新細胞加工品項擴充來擴大委託業務。
依據與Stempeutics公司就重度慢性下肢缺血所簽訂之全面性選擇權授權契約，公司將行使選擇權，並推動朝向早期啟動臨床試驗之研究開發活動。該產品已於印度取得製造銷售許可，開發風險相對較低。
授權方Ocugen公司之子公司OrthoCellix公司接手開發後，因美國臨床試驗用產品製造體制建置延遲，導致額外第III期試驗之啟動延後。本公司將依美國之開發進展情況，於2026年9月期內決定國內開發方針。
最新更新: 2026年7月17日