業務內容
龜田製菓創立於1957年，為日本國內米果業界最大廠商，擁有「亀田の柿の種」「ハッピーターン」等強勢品牌。公司以國內米菓事業為收益基礎，並涵蓋在北美（TH FOODS, INC.）及亞洲（越南、中國、泰國等）從事米菓製造銷售之海外事業，以及經營長期保存食品、植物性乳酸菌、米粉麵包、植物基食品之食品事業，共三大事業部門構成。
集團由本公司、18家子公司及2家關係企業組成，2026年3月期集團整體營收為138,052百萬日圓。主要客戶範圍廣泛，涵蓋國內量販店、便利商店等零售流通業者，乃至北美無麩質市場，以及供應官公廳、企業之長期保存食品等。
商業模式
在日本國內，透過將資源集中投入重點6大品牌並進行價格調整以提升獲利能力，創造穩定的現金流。海外方面，以TH FOODS, INC.完全子公司化為主軸，開拓北美無麩質市場，在亞洲則結合自有品牌與OEM代工展開事業。
食品事業方面，將投資於長期保存食品、機能性素材等成長領域，培育第三大收益支柱。展望未來，目標是從依賴固定資產轉型為以無形資產（品牌、技術、know-how）為核心的「輕資產」（Asset Light）模式。
企業優勢
擁有「亀田の柿の種」、「Happy Turn」、「亀田のつまみ種」、「小粒子（こつぶっこ）」、「技のこだ割り」、「無限系列」等六大重點品牌，2026年3月期（截至2026年3月）國內米菓事業營收達72,309百萬日圓。價格調整後主要五大品牌仍維持較上期增收，證明其品牌力之強。
在美國（TH FOODS, INC.、KAMEDA USA）、泰國、越南、中國、柬埔寨、印度設有生產銷售據點，自1993年將美國相關企業納入子公司以來，已累積超過30年的海外事業經驗。2026年3月期（截至2026年3月）將TH FOODS, INC.納為全資子公司，海外事業營收擴大至49,477百萬日圓（較上期成長187.0%）。
設有「米綜合研究所」，推動植物性乳酸菌K-1、K-2及米胜肽KP-1之機能性研究，並開發米粉麵包、植物基食品。2026年3月期（截至2026年3月）研發費用為1,559百萬日圓。長年積累的米菓量產技術與品質設計能力也運用於海外子公司的技術轉移，形成競爭對手短期內難以模仿的技術基礎。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入自2023年3月期94,992百萬日圓觸底後持續回升，2026年3月期因TH FOODS, INC.成為完全子公司（海外事業營業收入較前期增長187.0%），達138,052百萬日圓創歷史新高。營業利益亦為7,528百萬日圓（較前期增長36.9%），連續5期改善。
惟純利益24,647百萬日圓中大部分係分階段取得利益20,598百萬日圓（特別利益）所致，經常利益僅為7,501百萬日圓（較前期增長8.5%）。就外部環境而言，原料米價格居高不下形成成本推升壓力，另一方面調價效果則提升了國內米菓業務的獲利能力。
展望2027年3月期，預估營業收入為143,000百萬日圓（較前期增長3.6%），營業利益8,300百萬日圓（同增10.3%），但純利益因一次性利益消失，預估將大幅減少至4,300百萬日圓（同減82.6%）。
成長策略
以「中長期成長戦略2030」並行推動國內米菓收益基盤之強化，以及北美、亞洲、食品事業之擴展
持續推動「亀田の柿の種」（發售60週年）「ハッピーターン」（發售50週年）之週年紀念促銷活動，並持續改善產品組合、提升促銷費用效率、擴增生產能力。2027年3月期亦計劃因應原物料及燃料價格上漲進行追加調價，建構合理定價的銷售體制。
於2025年4月完全子公司化之TH FOODS, INC.（取得成本63,104百萬日圓），推展既有事業（Crunchmaster、OEM等）之成長，並展開以龜田製菓產品為基礎之新事業模式「Lift & Shift」。透過移轉米菓製造技術與know-how，推動新產品開發及生產力提升，以掌握無麩質食品市場之擴大機會。
柬埔寨、泰國之OEM事業推動策略性重整並深化合作夥伴關係。越南、中國之自有品牌事業表現穩健，將持續推動擴大。應對泰銖升值、出口量減少等外部環境變化為當前課題。
藉由長期保存食新工廠（2026年1月投產）擴增生產能力，開拓個人需求市場。植物性乳酸菌方面，除與Kerry公司協作展開北美市場外，亦挑戰進軍亞洲市場。米粉麵包、植物性食品持續拓展既有商品銷售管道並培育新產品。從先行投資階段邁向獲利化為中期焦點。
於2026年4月1日按普通股每1股分割為3股之比例實施股票分割。透過降低每投資單位金額，擴大包括個人投資者之投資人層。2027年3月期年度配息預估以分割後基準為24日圓（換算分割前為72日圓）。
最新更新: 2026年7月19日