業務內容
第一屋製麵包股份有限公司創立於1947年，為東證Standard市場上市的製麵包廠商，與3家連結子公司共同展開麵包類、日西式糕點的製造銷售「食品事業」，以及橫濱工廠舊址土地租賃的「不動產事業」兩大事業部門。食品事業由麵包部門（銷售額21,727百萬日圓）、日西式糕點部門（同4,558百萬日圓）、其他（同2,368百萬日圓）構成，除供應超市、便利商店的NB商品外，亦經手供漢堡連鎖店、便利商店使用的業務用食材。
公司與豐田通商股份有限公司締結資本業務合作，部分原材料的採購透過該公司進行。
商業模式
食品事業以自有工廠製造麵包、糕點，並銷售至零售與業務用通路，賺取營收28,653百萬日圓、營業利益1,434百萬日圓。透過DPS（第一パン生產方式）提升生產效率，並以單品成本管理維持獲利能力。
不動產事業則將2022年12月關閉的橫濱工廠舊址出租，自2025年6月起開始全額列計租金收入，營收303百萬日圓、營業利益275百萬日圓，成為高利潤率且穩定的收益來源。
企業優勢
擁有「大きなデニッシュシリーズ」、「ひとくちつつみシリーズ」等長年廣受支持的長銷商品，並透過定期原材料及配方檢討進行更新以維持商品力。2025年度食品事業營業收入亦達成前期比增5.9%，達28,653百萬日圓。
供漢堡連鎖店使用之業務用食材麵包，以及供便利商店店內加工使用之食材，皆配合各公司促銷企劃提出商品方案，銷售表現良好。麵包部門銷售實績為前期比增6.8%，達21,727百萬日圓，業務用需求帶動了營收成長。
將2022年12月關閉的橫濱工廠舊址活用於租賃業務，自2025年6月起開始全額列計租金收入。不動產事業營業收入為前期比增151.4%，達303百萬日圓，營業利益為前期比增238.1%，達275百萬日圓，實現約90.8%的高利潤率，補足了食品事業的成本壓力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2021期23,864百萬日圓的低點持續回升，擴大至2025期28,957百萬日圓。2026年12月期第1季度為7,448百萬日圓（較去年同期增加10.7%），成長態勢正在加速。
獲利方面，2021期、2022期營業虧損持續，但2023期起轉為盈利。2025期雖一度降至466百萬日圓，但2026年12月期第1季度則急速回升至294百萬日圓（較去年同期增加297.1%）。
外部因素方面，家庭內用餐與熟食需求維持穩健，帶動營收成長，但原材料、物流及人事費用上升的趨勢仍在持續。不動產事業全年完整貢獻（自2025年6月開始）強化了獲利結構。
相對於全年預估（營業利益370百萬日圓），第1季度已達成約79.5%，全年業績有上修的可能性。
成長策略
透過擴充高附加價值商品、持續推動DPS活動、穩定不動產收益，實現持續成長。
透過深化行銷部門與商品開發部門的合作，積極推出與人氣企業合作的商品、季節性新商品，並定期更新主力品牌。2026年12月期第1季食品事業營收達7,334百萬日圓（較去年同期增加9.3%），成效已逐漸顯現。
透過持續實踐第一麵包生產方式（DPS），推動製造工序效率化，並抑制低獲利產品銷售、擴大高獲利產品銷售。結合部門別損益管理與單品成本管理精度的提升，力求在成本上升環境下改善利潤率。2026年12月期第1季毛利率改善至27.1%（去年同期為26.1%）。
橫濱工廠舊址的租賃收入隨2025年6月完工，開始全額計入帳面，2026年度將持續全年完整貢獻。高利潤率（超過約95%）的不動產收入支撐集團整體收益，建立了緩解食品事業成本波動風險的收益結構。
最新更新: 2026年7月17日