EJ Holdings Inc.

業務詳情

E・J控股公司作為純粹控股公司統轄14家合併子公司，以中央省廳、地方自治體為主要客戶，展開綜合建設顧問事業。事業內容分為兩大業務區分：企劃、計劃、設計、診斷、管理、發包者支援、補償顧問等建設顧問業務，以及測量、地質調查等調查業務。營業收入中約23%來自中央省廳，約48%來自地方自治體，營業收入大部分依賴國內公共事業結構。2026年5月期營業收入為46,586百萬日圓（較前期成長109.1%），達成增收，但略低於期初計劃。

近期概況

達成增收增益，但因人事費用及成本率上升，營業利益率下滑，低於期初計劃

2026年5月期營業收入為46,586百萬日圓（較前期成長9.1%），營業利益為4,669百萬日圓（同比成長4.2%），達成增收增益。然而，因集團公司待遇改善帶來之人事費用上升、對合作公司發包單價調整導致成本率上升、研究開發費增加（234百萬日圓）、商譽攤銷額增加（391百萬日圓）等因素，銷售費用及一般管理費用膨脹至11,035百萬日圓（前期為9,770百萬日圓），營業利益率降至10.0%（前期為10.5%）。營業收入與營業利益均低於期初計劃。另一方面，因縮減政策性持股（投資有價證券出售利益293百萬日圓）等因素之貢獻，當期純利益仍維持與期初計劃相近之水準。本期公司透過公開募股及第三方配股方式發行新股（2,300,000股），資本金及資本公積分別增加1,569百萬日圓。2027年5月期預估營業收入為49,000百萬日圓（較前期成長5.2%），營業利益為5,300百萬日圓（同比成長13.5%），公司計劃透過活用DX推動流程創新，改善生產效率。

主要產品

成長驅動力

• 以防災、減災、國土強韌化推進為背景，公共事業預算穩定確保（2025年度國土交通省預算與前年度同水準）以及基於國土強韌化實施中期計劃之各項政策展開
• 基礎設施老化對策、GX（綠色轉型）、DX（數位轉型）推進、地方創生等多元社會課題之需求擴大，使集團相關事業領域持續獲得重點預算分配
• 調查業務大幅擴大（2026年5月期接單額10,242百萬日圓，未完成訂單餘額4,213百萬日圓），促進事業組合多樣化
• 依據第6次中期經營計劃「E・J-Plan2027」，推進核心事業擴充、海外業務全面展開、價值鏈強化及可持續發展經營（最終年度2028年5月期目標：營業收入500億日圓，營業利益59億日圓）
• 轉向重視資本成本與股價之經營方式（以DOE 3.0%以上為目標持續累進配息，透過縮減政策性持股提升資本效率）
• 2027年5月期預估接單額為490億日圓（較前期成長107.0%），接單環境持續相對穩健

風險

• 接單絕大部分來自官方需求，公共事業預算削減或政策變更將對業績造成重大影響之風險
• 營業收入偏重於第4季（年度末）之季節性波動結構，全年度業績之達成依賴下半年接單消化情況（上半年業績預測未公開）
• 人事費用上升（待遇改善、加薪）以及對合作公司發包單價之調整所帶來之成本率上升壓力，於下期以後仍將持續，使利潤率改善困難
• 商譽攤銷費用（2026年5月期為391百萬日圓，前期為300百萬日圓）增加，帶來銷售費用及一般管理費用增加之壓力
• 研究開發費（推動產品創新）增加（2026年5月期為234百萬日圓，前期為105百萬日圓），擴大費用負擔
• 子公司商譽減損風險（前期曾對日榮規劃株式會社（日栄プランニング）之商譽計提74百萬日圓減損，目前商譽餘額為2,817百萬日圓）
• 海外事業之地緣政治風險及匯率變動風險（海外營業收入為356百萬日圓，規模有限，但隨海外業務全面展開，風險可能擴大）
• 公開募股增資（2,300,000股）帶來之稀釋影響（每股當期純利益由204.06日圓降至189.35日圓）