CHUCO CO.,LTD.

若本集團媒體展開地區之地方景氣惡化，地區廣告主之廣告支出可能減少，導致營收下滑之風險。企業廣告費有隨景氣調整之強烈傾向，且由於本集團為地方特化型商業模式，較全國景氣更容易受地區經濟影響。雖以削減成本等方式確保收益性，但仍無法完全避免營收減少之影響。

廣告市場中數位媒體成長顯著，廣告主可選擇多樣化廣告手段之環境已成形，以紙媒為主力之本集團廣告收入有減少之風險。下一期（第49期）以「AI Driven」為主題，致力於運用實踐數據與AI製作廣告以提升自有媒體價值，但若數位媒體成長超出預期而未能適當應對，可能對業績及財務狀況造成不利影響。

若各發行地區存在競爭刊物，或未來出現競爭刊物，可能導致廣告刊登件數及刊登單價下降，進而使營收減少之風險。本集團致力於透過「逐戶親手配送」等四大堅持確保競爭優勢及發行成本優勢，但仍無法完全排除競爭狀況變化所帶來之影響。

為擴大地區免費雜誌之發行地區，本集團採行透過據點展開及企業併購增加集團公司之方針，但若新創刊雜誌未能按計畫獲得廣告刊登、投入資本回收需時較長，或合併對象集團公司之業績明顯低於計畫，可能對中長期事業展開造成不利影響。亦可能出現需修正大規模據點展開計畫之情形。

營收及營業利益有集中於第3、第4季之傾向，2026年3月期第4季營業利益占全年之65.4%。主因為新進員工培育成效於下半年顯現，以及尾牙忘年會季節之餐飲店廣告及來自行政機關、民間企業之訂單於下半年增加，因此上半年業績未必能顯示全年業績之走向。此季節性變動可能使期中業績評估及資金調度管理趨於複雜。

因廣告業務、郵購事業及「Furimo」App等營運相關，本集團取得個人資料，存在因外部非法存取等導致個人資料外洩之風險。雖已建立由個人資料保護管理負責人及稽核負責人進行檢查之體制，但若發生外洩，可能因社會信譽下降及損害賠償請求等對業績造成不利影響。

截至2026年3月底，有息負債占負債及淨資產合計之比率為23.6%，今後因應事業展開及經濟情勢變化進行機動性資金調度時，有息負債比率可能提高，利息負擔亦可能增加之風險。若調度利率上升，可能透過資金調度成本增加對業績造成不利影響，本集團雖透過與多家金融機構維持友好關係應對，但仍難以完全排除此風險。

為積極展開以媒體廣告事業為核心之業務，本集團每年招募優秀業務人才，並實施全年制教育訓練課程，但若招募及教育訓練未能按計畫推進，或無法配合事業擴大計畫確保所需人才，可能對事業計畫及業績造成不利影響。

本集團就所承接之廣告徹底執行品質管理，僅於符合法令及刊登基準之情形下方予刊登，但仍無法排除刊登後被發現違反景品表示法等法令，或未符合刊登基準之可能性。若發生此類情形，可能因產生法律責任及社會信譽下降而對業績造成不利影響。

郵購事業中經營健康食品及化妝品等商品，若銷售商品違反法令或存在瑕疵而發生安全性問題，可能面臨主管機關處分、商品回收及損害賠償費用之產生，以及郵購網站社會信譽下降導致銷售減少等風險。此等風險可能對本集團業績造成直接之不利影響。