業務內容
股份公司中電工於1944年設立，總部位於廣島市，為東證主板上市的綜合設備工程企業。以屋內電氣工程、空調管道工程、資訊通信工程、配電線工程、送變電地下線工程為核心的設備工程業務約占營收90%。
主要客戶為中國電力集團（約占營收20%）、官公廳、製造業及不動產等一般民間企業。除日本國內外，亦於馬來西亞、新加坡、越南設有子公司，集團整體擁有子公司19家、關聯公司9家。
此外亦經營PFI學校空調事業、太陽能發電、再生能源投資等輔助事業。
商業模式
設備工程業是接受客戶委託工程訂單，結合自家施工能力與協力公司網絡進行施工的承包模式。下期在建工程金額（未完成訂單餘額）維持在191,983百萬日圓的高水準，確保未來營收的可見性。
透過徹底的成本管理、前置作業（Front Loading）及運用數位轉型（DX）提升施工效率，進而改善利潤率的結構。資金需求以自有資金支應，多餘資金則運用於金融商品，維持財務紀律。
企業優勢
截至2026年3月底的次期在建工程餘額為191,983百萬日圓（較前期增加27.2%）。主要以室內電氣工程122,024百萬日圓、空調管路工程48,564百萬日圓為中心持續累積，下一期以後的營收有相當部分已經確定。此在手訂單的厚度反映出短期內難以模仿的營業能力與施工能力的積累。
對中國電力集團的完工工程金額為44,769百萬日圓（占整體24.5%），次期在建工程餘額中亦列有15,178百萬日圓。自1944年設立以來，持續承接中國電力集團的電氣工程等施工業務，具備能夠穩定承接電力基礎設施維護與更新需求的獨特客戶基礎。
設備工程業之部門利潤率由2024期的10.6%改善至2026期的12.5%。此為前置作業（Front Loading）、外包施工區域的分散發包、強化工地資訊共享等自主主導的施工效率化措施之成果，營收227,850百萬日圓、營業利益26,180百萬日圓均雙雙創下歷史新高。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期190,690百萬日圓成長至2026年3月期227,850百萬日圓，呈現連續5期增收基調。營業利益在2023年3月期觸底8,361百萬日圓後急速回升，2026年3月期達26,180百萬日圓，創下歷史新高，營業利益率達11.5%。
在製造業設備投資及都市地區重建開發持續穩健的外部因素推動下，成本管控徹底與施工效率化帶動了利益率改善。另一方面，本期淨利為18,482百萬日圓（前期19,895百萬日圓），較前期減少7.1%，呈現減益。
主要原因為前期權益法適用公司解散所伴隨之法人稅等減少（一次性因素）之反向效果，以及本期法人稅等合計大幅增加（從2,496百萬日圓增至8,044百萬日圓），實質層面的獲利能力其實正在提升。
成長策略
透過「中期經營計劃2027」推動業務力・施工力強化及人力資本經營，以實現永續成長為目標。
持續推動業務力・施工力進一步強化、生產力提升等各項措施。2027年3月期合併業績預測目標為營業收入245,000百萬日圓、營業利益27,000百萬日圓、當期純利益19,700百萬日圓，計劃首年度（2026年3月期）營業收入及營業利益均超越計劃水準達陣。
2026年3月期單獨接單金額為223,775百萬日圓（較前期+20.0%），次期在手訂單為191,983百萬日圓（同+27.2%），均刷新歷史最高水準。空調管道工程（接單金額+60.5%）、室內電氣工程（+12.6%）帶動成長，可見半導體、資料中心等成長領域接單強化有所貢獻。
在以DOE（合併股東權益股利率）3.0%為目標的股利方針下，將2026年3月期年度股利變更為135日圓（較前期120日圓增配15日圓）。預估2027年3月期為140日圓（再增配5日圓）。同時實施庫藏股買回（當期買回金額6,029百萬日圓），整體股東回饋總額呈擴大趨勢。
為實現「中電工集團2030願景」中所提出的永續成長目標，強力推動人力資本經營。在勞動力持續短缺的經營環境下，明確將人才培育、研發強化等內部資金運用列為資本政策的基本方針。維持並擴大施工能力所需的人才確保，已成為中期最重要的課題。
最新更新: 2026年7月19日