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TOA ROAD CORPORATION

1882東證Prime建築業

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TOA ROAD CORPORATION1882

業務內容

東亞道路工業於1930年創業,由以舗裝工程為核心的建設事業(占集團營業收入約61%)與瀝青乳劇、合材等製造銷售・環境事業(約占39%)兩大主軸構成。建設事業方面,於全國展開舗裝、土木、造園、運動設施、地盤改良、河川改修、特殊疏浚等多樣化工程,客戶層涵蓋國土交通省、高速公路公司、地方自治體等官公廳,以至民間開發商,範圍廣泛。

製造銷售・環境事業方面,除改質瀝青、瀝青合材、再生骨材等製造銷售外,亦經營建築廢棄物中間處理、污染土壤淨化等環境事業。集團由24家子公司及2家關聯公司構成,共計26家公司體制展開事業。

商業模式

建設事業方面採用承包型收益模式,將承接的工程(鋪路、土木)以完工工程款方式列帳,訂單結構為特命發包62%、競標38%,藉此穩定獲取案件。製造銷售事業方面,將自製的瀉青乳劇、混合料、碎石等產品銷售給外部客戶,同時亦供應集團內建設事業使用,形成垂直整合結構。

透過兩項事業的協同運作,在實現資材採購穩定化與成本管理精細化的同時,以公共投資為主要需求來源,建構出穩定的收益基礎。

企業優勢

透過建設事業與製造銷售事業一體化運營的垂直整合模式,能夠穩定採購並內部供應瀝青混合料、乳劇等材料。2026年3月期,製造銷售、環境事業等部門利益達3,835百萬日圓(較前期增加10.7%),加上建設事業利益4,413百萬日圓,形成收益的雙重結構。

2026年3月期末,建設事業次期結轉餘額達36,864百萬日圓(較前期增加31.4%),訂單金額亦大幅擴增至83,105百萬日圓(較前期增加17.9%)。在手工程包含東日本、西日本、中日本高速公路各公司及國土交通省等大型案件,預計相當程度的銷售將於下期以後陸續認列。

投入研發費用274百萬日圓,於路面太陽能發電技術「Wattway」實證實驗獲採用、移動式撓度測定裝置(MWD Plus)之開發與運用、以植物為原料之黏結劇(Bio黏結劇)共同研究等方面,擁有多項舖裝領域的先進技術。設置ICT舖裝・DX推進部亦推動施工效率化,以技術實力作為競爭優勢的基礎。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營收為121,327百萬日圓(較前期減少4.1%),呈現減收;另一方面,銷貨成本從113,087百萬日圓大幅壓縮至106,801百萬日圓,銷貨毛利由13,487百萬日圓改善至14,525百萬日圓。營業利益為5,788百萬日圓(較前期增加15.4%)、營業利益率為4.8%(前期為4.0%),獲利能力提升。

惟特別損失中列入減損損失681百萬日圓(建設事業141百萬日圓、製造銷售環境事業等539百萬日圓),歸屬於母公司股東之純利益僅為3,426百萬日圓(較前期減少17.0%)。

2026年3月期營業活動現金流入為12,205百萬日圓(前期為支出1,754百萬日圓),大幅改善,主因為應收帳款減少6,278百萬日圓。另一方面,股利支付金額為6,244百萬日圓(前期為1,974百萬日圓)急增,配息率達121.2%。

年度股利維持90日圓,但股利支出持續大幅超過純利益,保留盈餘由40,991百萬日圓減少至37,876百萬日圓。

次期在手訂單餘額36,864百萬日圓(較前期增加31.4%),可視為支撐2027年3月期營收預估130,000百萬日圓(較前期增加7.1%)達成的領先指標。惟建材價格與人力成本持續居高不下,加上能源成本上升仍在持續,適切的價格轉嫁與成本管理精進化仍是改善獲利能力的關鍵。

作為外部因素,美國高關稅政策所伴隨的貿易不確定性以及原油價格波動,亦須留意作為下行風險。

成長策略

透過中期計畫「TOA ROAD Sustainable Plan 2026」推動CSR經營轉型,建構可持續成長基礎

考量高度不確定的事業環境,除既有的公共舖裝工程外,將聚焦PPP事業、海外事業、運動設施事業等具成長潛力的領域,藉由擴大事業領域,致力建立可持續成長的基礎。

自2024年度起正式適用的加班時間上限規範,於營運層面已逐步落實,並推動DX導入以提升業務效率、精簡人力。同時致力於工時的妥善管理、人才確保、教育培育及提升員工敬業度。

本公司開發之路面太陽能發電技術,以及與其共同研究推動之行駛中供電技術,於2025年度獲選為示範事業。除持續開發舖裝長壽化技術與預防保全型維護工法外,亦推動運用數位技術之道路資產管理系統開發,追求「未來舖裝」的新可能性。

透過積極的設備投資,穩定生產供應體制,同時致力於拓展面向其他業種之新材料銷售渠道。推動更新符合環保理念之製造裝置,並推進含供應鏈之工廠設備數位化(DX化),致力提升省力化、品質與安全性。因應原材料價格及能源成本上升,將售價妥適且迅速地反映成本上漲為重要課題。

最新更新: 2026年7月19日