業務內容
戶田建設是1881年創業、於東證主要市場上市的綜合建設公司（總承包商）。以國內外建築、土木工程承包為核心事業，並展開國內投資開發（不動產自主開發、租賃）、國內集團公司（佐藤工業、昭和建設等建設子公司、大樓管理、飯店）、海外集團公司（泰國、越南、印尼、美國等地之建設、不動產）、環境、能源（浮體式海上風力、陸上風力、太陽能發電）共6個事業部門。
擁有53家合併子公司及29家關聯公司，2026年3月期合併營業收入為645,737百萬日圓。在承接資料中心、物流設施、都市再開發、基礎設施更新等旺盛建設需求的同時，將再生能源事業培育為戰略性成長領域。
商業模式
主要收益來源為建築・土木工程承包。運用從接單到完工工程款認列之間的時間差，下一期結轉工程款（2026年3月底1,073,376百萬日圓）確保了未來營收的可視性。
除此之外，在國內投資開發方面，透過活用私募REIT的循環型不動產投資模式提升資產效率，在環境・能源方面則持續累積浮體式海上風力發電及陸上風力發電之售電收入。透過建設事業與戰略事業的「橫向展開」聯動創造協同效應，力求打造高收益結構。
企業優勢
截至2026年3月底的次期在建工程餘額（個別）為1,073,376百萬日圓（較前期增加8.3%）。國內建築716,343百萬日圓、國內土木353,465百萬日圓，維持高水準，其中包含虎之門一丁目東再開發、橫濱湘南道路隧道等大型案件。
此在手訂單為次期以後的營收提供高確度支撐，有助於支撐業績的穩定性與可預見性。
建築部門的營業利益於2026年3月期為26,972百萬日圓（較前期增加62.8%），利潤率由4.6%改善至7.4%。透過前置作業（Front Loading）於設計、施工準備階段降低成本、重視合理工期與合理利潤的接單篩選，以及人員配置與生產流程的最佳化，均發揮成效。
個別建築毛利率亦大幅提升，由10.7%提高至13.7%。
自2013年起於五島市近海進行多次驗證，2026年1月啟動日本國內首座浮體式離岸風力發電場（2,100kW×8座）的商業運轉。同時運用環境省委託事業及NEDO綠色創新基金，建構涵蓋設計、施工、營運維護（O&M）的一體化技術開發體制。
作為先行者所累積的知識、認證與施工實績，形成競爭對手短期內難以模仿的獨特優勢。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收於2023年3月期的547,155百萬日圓觸底後，連續3期增收，2026年3月期達645,737百萬日圓（較前期+10.1%），創過去5期最高紀錄。營業利益為38,215百萬日圓（較前期+43.5%），母公司股東應占淨利為36,981百萬日圓（較前期+46.8%），大幅增益。
建築事業採算性提升（完工工程毛利率13.7%）與海外集團公司之不動產出售收益為主要驅動因素。就外部因素而言，民間建設需求（資料中心、物流設施等）旺盛，帶動高採算性的工程組合。
營業現金流大幅擴大至62,460百萬日圓（前期為26,413百萬日圓），財務基礎亦有所強化。自有資本比率改善至39.1%（前期37.1%）。
2027年3月期預估營收為753,000百萬日圓，雖為增收，但經常利益及淨利預估將減益。
成長策略
以建築事業高收益化與戰略事業擴大為主軸，設定中長期ROE10%以上・ROIC5%以上為目標
透過前置化作業徹底排除設計・施工準備階段的浪費並降低成本，將建築完工工程毛利率提升至13.7%（2026年3月期單體）。以次期在建工程餘額1,073,376百萬日圓為背景，目標達成2027年3月期單體建築營業額433,800百萬日圓・利潤率11.3%。
將其定位為中期經營計畫2027之重點管理事業，透過建築事業與戰略事業之協作（橫向展開）推動智慧城市開發。目標使國內投資開發部門次期營業額預估回升至40,000百萬日圓（較前期成長+27.9%）。
五島市外海海上風力與巴西陸上風力已投入營運，環境・能源部門營業額急速擴大至3,327百萬日圓（較前期增加+261.5%）。並新設戸田太陽能共享合同會社。次期營業額預估7,000百萬日圓（較前期增加+110.4%），預期維持高成長軌道，惟營業虧損仍持續中。
透過美國子公司出售不動產所獲利益，以及將Aqua Nishihara Corporation Ltd.納入合併子公司範圍，海外集團公司部門利益較前期大幅增加449.0%，達5,623百萬日圓。目標達成次期營業額預估73,000百萬日圓（較前期增加+7.8%），並強化東南亞・美國之事業基礎。
以DOE3.5%以上・總還元率約70%為方針，實現2026年3月期年度股利58日圓（較前期增加+28日圓）・股利發放率47.0%。並實施庫藏股買回（本期7,001百萬日圓）。以ROIC5%以上・ROE10%以上為中長期目標強化投資流程。次期股利預估60日圓。
最新更新: 2026年7月19日