TOTETSU KOGYO CO., LTD.

業務詳情

從事土木工程全般（企劃・設計・施工・監理），主要客戶為東日本旅客鐵道（JR東日本）。負責耐震補強對策、月台門整備、車站改良工程、新幹線大規模改修等確保鐵道基礎設施安全・穩定運輸不可或缺之工程。部分施工委外予合併子公司東鐵維護工程股份有限公司及全熔股份有限公司。2026年3月期銷售額為107,980百萬日圓，占合併完工工程額約70.2%，為核心事業。

近期概況

銷售額及利益雙增，但接單金額與結轉額減少，鐵道占比上升

2026年3月期土木事業銷售額為107,980百萬日圓（較前期增加7.1%），部門利益為9,830百萬日圓（較前期增加14.6%），實現增收增益。完工工程額中鐵道占比上升至84.6%（前期為79.1%）。另一方面，接單金額為99,300百萬日圓（較前期減少1.2%），下期結轉額為74,401百萬日圓（前期為83,082百萬日圓），呈減少趨勢，須留意對未來銷售額水準之影響。有形固定資產・無形固定資產增加額為3,581百萬日圓（前期為1,717百萬日圓），大幅增加，機械化・設備投資正在加速。

主要產品

成長驅動力

• JR東日本專案相關工程（大規模地震對策・耐震補強・月台門整備・新幹線大規模改修）持續擴大之需求
• 民營鐵道用銷售額擴大（2026年3月期為126,216百萬日圓，較前期增加9.1%）帶動鐵道占比上升
• 對應公營・民營鐵道業者維持維護體制之需求，擴大事業領域
• 朝鐵道鄰近工程・基礎設施老化對應領域展開（行動計畫2029之重點事業領域）
• 增添大型保線機械・推動數位轉型，提升生產力並強化施工體制

風險

• 接單金額較前期減少（99,300百萬日圓，較前期減少1.2%）以及下期結轉額減少（74,401百萬日圓，前期為83,082百萬日圓），對未來銷售額形成下行壓力
• 對東日本旅客鐵道股份有限公司銷售集中之風險（占合併完工工程額之對該公司銷售額為118,458百萬日圓）
• 技術勞工不足・建設業人力短缺導致施工體制維持困難
• 原物料・外包費用上漲及對協力廠商轉嫁價格要求之應對，導致工程成本增加之風險
• 2025年11月公平交易委員會就都營地下鐵等軌道維護工程投標涉嫌違反獨占禁止法進行之突襲檢查（調查持續中）

業務詳情

以建築工程全般（企劃・設計・施工・監理）為事業領域，主要客戶為東日本旅客鐵道股份有限公司。部分施工委由合併子公司東鐵創建股份有限公司負責。以鐵道相關建築為核心，包括車站舍橋上化・新建、商業設施・辦公大樓建設、車站鄰近大型開發工程等，亦承接民間業者之建築工程。2026年3月期銷售額為45,905百萬日圓（較前期減少7.6%），占合併銷售額整體約28.2%。

近期概況

銷售額較前期減少7.6%，惟因利益率改善，部門利益增加17.3%

2026年3月期建築事業接單金額為46,060百萬日圓（較前期減少5.9%），銷售額為45,905百萬日圓（較前期減少7.6%），呈減收。另一方面，部門利益為6,368百萬日圓（較前期增加17.3%），實現大幅增益，利益率改善至13.9%。針對JR東日本推動之大規模地震對策工程・月台門整備・車站設施改良工程等安全施工項目持續進行，同時亦施工車站橋上化工程及商業設施・辦公大樓建設等大型工程。下期結轉額為33,689百萬日圓，較前期末微幅增加。

主要產品

成長驅動力

• 持續承接JR東日本大規模專案相關工程（車站舍橋上化・商業設施・辦公大樓建設等）
• 大規模地震對策工程・月台門整備・無障礙設施整備促進等安全投資需求擴大
• 新幹線大規模改修工程等，確保安全・穩定運輸需求之中長期擴大
• 運用無熔接化工法等自有技術，提升施工效率並改善獲利能力
• 民間業者所擁有建築構造物之長壽命化對應工程需求擴大

風險

• 一般民間工程接單減少（2026年3月期接單金額較前期減少5.9%）導致銷售規模縮小
• 原物料價格・外包費用上漲，導致工程總成本估算偏差之風險
• 技術勞工不足限制施工體制
• 對JR東日本銷售依賴度過高之客戶集中風險
• 競標比率較高之民間工程獲利惡化之風險

業務詳情

由東鐵機工股份有限公司（保線機械之製作・檢查修繕）、興和化成股份有限公司（鐵道相關產品之製造・銷售）等兩家合併子公司，以及東鐵工業本體所經營之商業大樓等租賃事業・發電事業・綠化事業等環境事業構成。主要客戶為包含東日本旅客鐵道股份有限公司之鐵道業者。銷售額主體為鐵道相關產品之製造・銷售收入，於技術及產品層面補足集團建設事業之角色。

近期概況

銷售額及利益均較前期減少，鐵道相關產品需求持續疲軟

2026年3月期銷售額為9,132百萬日圓（較前期減少4.3%），部門利益為1,400百萬日圓（較前期減少6.9%），銷售額及利益均低於前期。主因為銷售額主體之鐵道相關產品製造・銷售收入減少所致。另一方面，部門資產為13,207百萬日圓，較前期增加，固定資產投資（167百萬日圓）亦較前期（77百萬日圓）擴大。部門間內部銷售額為2,101百萬日圓，較前期（1,713百萬日圓）增加，對集團建設事業之產品・服務供給呈擴大趨勢。

主要產品

成長驅動力

• 公營・民營鐵道業者維持維護體制需求提升，帶動鐵道相關產品・保線機械需求擴大
• 中期經營計畫「行動計畫2029」中大型保線機械增添・功能提升更新投資（五年700百萬日圓規模之技術開發・機械化投資計畫）帶動集團內需求增加
• 新幹線大規模改修工程等，確保安全・穩定運輸需求擴大，帶動保線機械・鐵道相關產品需求中長期擴大
• 不動產租賃事業持續帶來穩定之持有型收益

風險

• 與建設事業（土木・建築）接單動向連動之內部需求波動風險（存在部門間內部銷售額）
• 鐵道業者設備投資計畫變更導致保線機械・鐵道相關產品需求波動
• 原物料・原材料價格上漲導致製造成本增加之風險
• 2025年11月因公平交易委員會就都營地下鐵等軌道維護工程投標涉嫌違反獨占禁止法進行突襲檢查，對集團整體接單環境之影響尚不明朗