業務內容
鹿島建設創立於1840年，1961年上市，為綜合性建設企業。除本公司負責的土木事業、建築事業、開發事業等業務外，集團尚包括國內關係企業（鹿島道路、大興物產等）以及北美、歐洲、亞洲、大洋洲的海外關係企業（Kajima USA、Kajima Europe等），合計由219家子公司、106家關聯企業組成。
在國內建設需求持續維持高水準，以及海外建設與不動產開發事業擴大的背景下，2026年3月期合併營收達3,067,275百萬日圓，連續5期實現增收。公司在半導體、資料中心、都市再開發、基礎設施更新等多元領域積累了豐富的施工實績。
商業模式
主要收益來源為土木、建築工程之承包（約占銷售額53%），透過從接單、施工到竣工的工程管理及成本降低來創造利潤。此外，透過持有、出租及出售國內外不動產開發物件，累積穩定的租賃收益與出售利益。
國內關係企業之專門工程、資材設備銷售、租賃事業，以及海外關係企業之建設、開發事業，則對收益形成補充。已簽約未完工工程金額（建設事業3,071,954百萬日圓）之結構，提高了未來銷售的可見度。
企業優勢
2026年3月期末的建設事業續建工程量為3,071,954百萬日圓（較上期末增加22.2%）。建築工程的特命承包比率由上期的45.0%上升至52.7%，土木工程也由27.8%改善至35.5%。憑藉高超的技術力與提案能力，公司已建立不依賴競標的承包結構，展現出能夠精選承接高獲利性工程的競爭優勢。
公司透過與後鏟挖土機、鉸接式自卸卡車等4種機種的聯動，實現了將填土作業一系列流程自動化的A4CSEL，並已於多個工地展開應用。公司在山岳隧道自動化、鋼筋自動預製工法，以及運用AI的橋梁健全度診斷系統「BMStar_AI」等施工自動化、省人化技術方面，均已進入實用階段。
本連結會計年度投入研究開發費242億日圓，作為技術立業企業的競爭優勢正在持續累積。
出租用不動產的時價為656,126百萬日圓，相對於帳面價值369,352百萬日圓，持有大幅未實現利益。國內出租物件57棟（可出租樓層面積約12萬坪）的入住率維持在95%，創造穩定的租賃收益。
期末開發事業續建金額為44,139百萬日圓（較上期增加20.0%），開發資產亦持續累積，未來的出售餘力正在擴大。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期的2,079,695百萬日圓，於5期間增加47.5%至2026年3月期的3,067,275百萬日圓。營業利益同期間由123,382百萬日圓幾近倍增至240,780百萬日圓，營業利益率由5.9%改善至7.8%。
2026年3月期的急速擴大，除了國內建設需求持續高水準、供需緊俏等市場外部因素外，還加上土木事業大型工程施工旺季進度推進、建築事業大型竣工工程增加，以及公司自身在成本削減與追加變更契約承接上的努力等多重因素疊加所致。歸屬於母公司股東淨利為177,334百萬日圓（較前期增加40.9%），ROE為13.3%（前期為10.2%），獲利性指標亦大幅改善。
建設事業訂單金額達3兆2,639億日圓（較前期增加24.4%），創下高水準紀錄，下期在建工程餘額亦達3,116,093百萬日圓（較前期增加22.2%），未來營收可視性高。
成長策略
以深化國內建設、擴大開發事業、海外成長為三大支柱，推動中期經營計畫（2024〜2026）
透過確保適當施工體制之接單篩選及徹底風險管理，實現土木業務24.6%、建築業務11.8%之高毛利率水準。預估2027年3月期土木業務仍可維持20.4%、建築業務12.0%之高水準，並將進一步強化風險管理體制，以應對資材供應不足及建設成本上升之課題。
國內開發事業資產之累積穩步推進，持續透過多項不動產開發物件之計畫性出售貢獻業績。出租用不動產帳面價值369,352百萬日圓，對應時價達656,126百萬日圓，持有規模龐大之未實現利益。下期亦預估將透過出售多項物件貢獻業績。
主要受歐洲、東南亞建設事業利潤率提升帶動，海外關係企業營業利益較前期成長32.8%。美國開發物件之出售時程已由本期遞延至下期以後，下期將於審慎評估不穩定之國際情勢與金融環境下推進出售，計畫將海外關係企業淨利較前期擴大80.3%至18,000百萬日圓。匯率假設為1美元兌156.56日圓。
持續以配息率40%為目標推動增加股息（2026年3月期年度股息146日圓，前期為104日圓）。已於2026年5月14日決議實施庫藏股買回，上限為總數900萬股、總額400億日圓。
下期淨利預估為1,700億日圓，大幅超越中期經營計畫所訂定「淨利1,300億日圓以上」之經營目標，股東回饋之資金來源已獲確保。
最新更新: 2026年7月19日