業務內容
第一建業股份有限公司是一家於2011年設立、專營分售公寓建設的建設公司。主要事業區域為東京圈（東京都、神奈川縣、埼玉縣、千葉縣）及九州、周邊地區。
以建設事業（施工）與不動產事業（土地仲介、買賣）兩大部門為核心，主要客戶為公寓開發商。標準採用RC工法，除追求施工品質均一化與提升效率外，並透過獨創的「造注方式」，使建設與不動產兩大事業發揮相乘效果，建構出垂直整合型的商業模式。
2015年於東證Mothers上市，2016年變更市場至東證一部，2022年移轉至Prime市場後，2023年再移轉至Standard市場。2025年5月期合併營收為43,194百萬日圓。
商業模式
獲利支柱為建設事業（營收22,641百萬日圓）與不動產事業（營收20,275百萬日圓）雙軸並進。在「造注方式」中，公司自行蒐集並確保土地資訊，向開發商提出事業企劃，藉此以指定方式承接建設工程，同時透過土地仲介、買賣、地位轉讓等方式同步獲取不動產收益。
與投標方式不同，此模式可與開發商進行對等的條件協商，因此預期能確保較高的利潤率。公司亦活用共同事業架構，力求在優質地段案件上進一步提升利潤。
企業優勢
「造注方式」是自家公司收集、企劃提案土地資訊並以特命方式承接建築工程的模式，相較於投標方式能確保較高的利潤率。2025年5月期不動產事業部門利益達2,187百萬日圓（較上期增加113.1%），呈現急速擴大之勢，顯示造注方式對收益的貢獻已然顯現。
2025年5月期末建設事業訂單餘額為35,760百萬日圓（較上期增加103.8%）。加上當期訂單金額26,630百萬日圓，具備可望使下期以後完工工程金額持續累積的穩定收益基礎。東京圈市佔率約3%，成長空間亦十分廣闊。
針對結構部分（樁基、鋼筋配置、預拌混凝土）除法規檢查外，另由安全品質管理室進行雙重確認。若業主未委託第三方機構進行檢查，則由自家公司導入檢查，並將特定內裝工程亦納入檢查對象，將超越業界標準的品質管理制度化。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2025年5月期的43,194百萬日圓減少至2026年5月期的36,417百萬日圓，減幅15.7%。主因為不動產事業營收由20,275百萬日圓減少56.5%至8,817百萬日圓，而建設事業則由22,641百萬日圓增至27,225百萬日圓，增幅20.2%，表現亮眼。
另一方面，獲利面實現增益，營業利益為2,896百萬日圓（較前期增加12.3%），本期淨利為1,882百萬日圓（同比增加12.8%），營業利益率由6.0%改善至8.0%。就外部因素而言，儘管面臨勞務費及材料價格居高不下、東京圈公寓開工件數較去年同期減少21.0%的嚴峻市場環境，適當的價格轉嫁滲透仍有助於利益率的改善。
2027年5月期預計將因在建待售不動產的銷售入帳，營收將回復至44,000百萬日圓。
成長策略
透過提升造注比例、擴大共同事業及人力資本投資，目標於2031年5月期達成營收1,000億日圓
於2026年1月公布之中期經營計畫中，第一階段目標為2028年5月期營收達500億日圓。重點措施為提升資本收益性、推動事業發展及成長投資，並著力於人力資本投資（招募、人才培育、應對新4K）。2027年5月期銷管費用因人事費用增加等因素，預計增加11.3%至2,000百萬日圓。
本期共同事業協定之新案件持續推進，帶動中長期不動產儲備。在建銷售用不動產擴大至17,066百萬日圓（約為前期末之2.3倍），朝2027年5月期不動產營收23,150百萬日圓之目標穩步鋪墊。事業用地銷售之利潤率大幅超出原訂計畫。
預估2027年5月期訂單金額為350億日圓，接單環境持續穩健。透過推動合理價格轉嫁，完工工程毛利率預計於下期提升至12%。將持續發揮在東京圈約3%市佔率下之成長空間，擴大透過造注方式取得之指定承包訂單。
擴大第三方機構施工查核之適用範圍至特定內裝底材，強化品質保證範疇。透過落實安全巡查、分階段品質巡檢及自有施工手冊，維持開發商之信賴，鞏固透過造注方式取得指定承包訂單之基礎。
最新更新: 2026年7月17日