業務內容
西控股股份有限公司是1984年創業、2006年改制為控股公司的廣島發跡再生能源企業。旗下擁有41家合併子公司，展開以下六項事業：①自用消費型產業用太陽能發電廠EPC承包、②非FIT太陽能發電廠之開發與銷售、③併網型儲能電站之開發與銷售、④省能源整合服務（WEST ESCO事業）、⑤綠電批發與自營售電、⑥太陽能發電廠O&M（營運維護）。
主要客戶為企業、地方自治團體、金融機構系基金等法人客戶，其特色為透過全國合作地方金融機構網絡進行深耕地域之業務經營。於東京證券交易所標準市場（Standard Market）上市。
商業模式
占營業收入約70%的可再生能源事業（EPC・非FIT發電廠銷售）為流量收益的主軸。另一方面，維護事業（O&M合約總容量1,417.5MW）・電力事業（自營售電・綜電力批發）・節能事業（ESCO長期合約）則構成存量收益。
此外，併網式儲能電站開發銷售作為第三大成長支柱加入，2025年8月期錄得營業收入5,711百萬日圓・營業利益率26.2%。透過無廠化（Fabless）型事業運營維持資產效率，同時將提升ROE及持續確保營業收入營業利益率10%以上列為經營目標。
企業優勢
展開以全國合作地方金融機構的資訊提供為基礎的區域密集型業務。並與大阪瓦斯、JERA、あいおいニッセイ同和損保、三井住友信託銀行等締結資本業務合作，多層次的聯盟支撐著顧客管道。
維護事業的合約總容量從2023年8月期末的1,281.6MW、2025年8月期末的1,417.5MW，進一步擴大至2026年2月末的1,497.1MW，持續成長。此為隨集團施工件數增加而累積的長期穩定收益，與電力事業、節能事業合計的存量收益成為業績的支撐。
2025年8月期較原計畫提前2年完成10處、銷售額5,711百萬日圓的併網型儲能電站開發銷售。申請件數已超過1,000處，2026年8月期計畫達成30處、銷售額18,000百萬日圓，中長期銷售基礎正快速形成。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收在2021期達到67,938百萬日圓的高峰後，於2023期滑落至43,734百萬日圓，2024期回升至50,390百萬日圓後，2025期又再度減收至47,250百萬日圓。然而，2026年8月期第3季累計（9個月）已達29,339百萬日圓，正朝著全年預估54,460百萬日圓（較前期成長15.3%）的目標穩步推進。
營業利益方面，預期將自2025期的8,646百萬日圓大幅改善至全年預估11,376百萬日圓（較前期成長31.6%）。就外部因素而言，第7次能源基本計畫強化再生能源政策，以及AI資料中心需求擴大帶動的併網型儲能電站市場急速擴張，已成為業績回升的主要驅動因素。
另一方面，非FIT發電廠交付延遲及節能事業的結構性萎縮，仍是壓抑業績的因素。
成長策略
透過儲電所事業快速擴張、持續開發非FIT發電廠及強化存量收益，朝向再生能源平台化業者演進
在2025年8月期正式著手的系統用儲電所開發事業上重點投入經營資源。截至2026年5月底，系統連接協議申請件數已超過1,500件，第3季度累計銷售額為8,492百萬日圓、營業利益為3,002百萬日圓（營業利益率35.3%）。
市場擴張速度大幅超出預期，公司已開始同時考量流量型業務與存量型業務的應對策略。
展開不依賴FIT（固定價格收購制度）與補助金的自用型模式，以東證主板上市企業的碳中和需求為起點，擴大對供應鏈企業的案件範圍。第3季度累計工業用太陽能發電銷售額為9,183百萬日圓，超過去年同期（8,212百萬日圓），進展順利。
預計自2027年3月期起大型企業將被強制要求揭露永續性資訊，這將成為中期需求的推升因素。
自2026年4月起電源供給相關案件增多，導致第2季度為止的交付件數未達計畫。第3季度為追回落後進度而加速已完工案件的交付，但尚未完全恢復，計畫在第4季度持續累積交付件數。地面設置型大型太陽能電廠僅處理既有籌備中案件，不進行新開發。為達成全年預測目標而集中於第4季度執行，構成執行風險。
以集團承包施工的太陽能發電廠為中心累積O&M合約，合約總容量從2025年8月期末的1,417.5MW增加至2026年5月底的1,570.2MW。透過與集團施工件數增加連動的自動擴大機制，形成不易受景氣波動影響的穩定收益基礎。同時也考慮透過與儲電所事業的協同，開拓新的維護保養需求。
自2026年3月1日起，將West O&M吸收合併至West Energy Solution，並自合併範圍中排除。此外，自2026年6月1日起（後續事項），將West Begin吸收合併至West Energy Solution。
目的為有效運用及提升集團整體經營資源效率、加速決策過程，對合併業績之影響輕微。
最新更新: 2026年7月17日