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ZAOH COMPANY, LTD.

9986东证Standard批发业

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ZAOH COMPANY, LTD.9986

业务内容

藏王产业株式会社成立于1955年,自1967年起以环境清洁设备销售为主业,是一家专营进口销售的公司。公司从欧美、中国等海外制造商处按自身规格定制生产商用及工业用、消费者用清扫设备(动力清扫机、机器人清扫机等)、清洗设备(自动洗地机、高压清洗机等)以及其他产品(强碱性电解水生成机、零部件及维护服务等),并通过全国营业网点及代理店网络进行销售。

主要客户为制造业及大楼物业管理行业,售后服务(工时费、零部件销售)也是公司收益支柱之一。公司在东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

与海外制造商共同开发、采购符合本公司规格的商品,通过全国营业网点开展贴近现场的实演销售,并借助代理店网络进行销售。此外还开展附带独家销售权的OEM供货批发业务,通过向同业其他公司大量集中批发来扩大销售渠道。

销售后通过售后服务(工时费、零部件)确保持续性收益,2026年3月期其他业务(含售后服务)销售额为3,138百万日元,约占整体的36%。公司维持有息负债为零、以自有资金为主要财源的稳健财务运营。

企业优势

截至2026年3月期末,公司有息负债为零,自有资本比率为85.9%,持有现金及现金等价物6,884百万日元。总资产15,234百万日元,净资产13,093百万日元,财务基础极为稳健,对经济波动和汇率变动具有较强的抵御能力。

公司在全国范围内设置营业网点及服务人员,构建了以现场实演销售与售后服务一体化提供的体系。2026年3月期含工费、零部件收入的其他营业收入为3,138百万日元(同比增长5.9%),保持稳健增长,成为销售后持续创收的基础。

公司凭借与欧美、中国等海外制造商长年建立的合作关系,具备共同开发及OEM采购自有规格商品的能力。2026年3月期研发费用为61,077千日元,已投放包括锂离子电池驱动大型驾乘式洗地机等8款新机型的业绩。通过附带独家销售权的OEM批发销售,为同行业其他公司提供价格及品质方面的优势。

ENVALITH 视角

2026年3月期销售额为8,757百万日元(同比增长3.6%),营业利润为1,016百万日元(同比增长11.5%),实现了时隔2期的增收增利。但从过去5期的走势来看,2022年3月期的销售额8,949百万日元、营业利润1,287百万日元为峰值,目前水平仍低于该峰值。

ROE为5.5%,呈改善趋势,但由高自有资本比率(85.9%)所导致的资本效率偏低问题,作为结构性课题依然存在。

洗涤设备类别在2026年3月期销售额为3,840百万日元(同比减少4.5%),是唯一出现减收的类别。主要原因是同业公司进入市场导致份额缩小以及新机型导入延迟,显示消费者向OEM商品的竞争环境日趋严峻。

此前一直占销售额10%以上的爱丽思欧雅玛(IRIS OHYAMA)相关销售额在本期降至10%以下,脱离主要客户之列,这一方面表明对特定客户依赖度的降低,另一方面也提示了销售基础正在发生变化。

2027年3月期公司预测销售额为9,310百万日元(同比增长6.3%),营业利润为1,117百万日元(同比增长9.9%),预计增长将持续。另一方面,2026年3月期的销售费用及一般管理费用为3,151百万日元(同比增长5.9%),持续增加,其中薪酬及工资津贴为1,358百万日元(同比增长11.9%),人工成本上升明显。

作为外部环境因素,美国通商政策动向及汇率波动(本期计入汇兑损失14百万日元)对采购成本产生影响的风险依然存在,要实现预期目标,需要同时兼顾商品结构改善与费用管控。

成长战略

以新产品投放、经销商网络扩充、售后服务强化、自有品牌拓展为四大方向展开业务

把握制造业客户在人手短缺、提升生产效率方面的需求,积极投放搭乘式大型清洁机等新产品。2026年3月期清洁设备品类同比增长21.1%,达到1,780百万日元,充分验证了相关举措的有效性。

针对上一期投放的地板清洗机等新产品,积极开展面向经销商及用户的讲习会,实现了楼宇管理行业销售额的增长。2026年3月期该举措持续发挥作用,销售额继续增长,经销商网络的运用取得成效。

致力于提升高压清洗机、蒸汽清洗机等主力OEM产品的认知度并强化品质,在网络销售、家居中心等消费市场推进新客户开发。家用冲洗机由于竞争对手进入市场而出现销售下滑,投放新机型进行反攻成为当前课题。

力图摆脱对OEM业务的依赖,通过扩大自有品牌产品销售来稳固收益基础并实现业务规模扩大。该举措被定位为实现2027年3月期预期销售额9,310百万日元(同比增长6.3%)目标的重要措施。

在定期检查基础上推进推荐报价方案,通过累积工时费及零部件销售扩大持续性收益。2026年3月期“其他”品类销售额为3,138百万日元(同比增长5.9%),呈稳健增长态势,相关举措的效果已在数据中体现。

最近更新: 2026年7月19日