ENVALITH
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HEIWA PAPER CO.,LTD.

9929东证Standard批发业

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HEIWA PAPER CO.,LTD.9929

业务内容

平和纸业株式会社创立于1946年,是一家专营和洋纸的商社,在东京证券交易所标准市场上市。在核心业务和洋纸批发业务中,以花式纸、精细纸板、高级印刷纸、技术用纸等高附加值特殊纸为中心,向国内外的印刷、出版、包装、工业用途领域销售。

旗下拥有承担物流、仓储、纸加工业务的连结子公司平和兴产株式会社、从事和纸销售的辻和株式会社,以及负责海外销售的平和纸业(香港)有限公司。作为第二业务板块,公司还开展不动产租赁业务,负责大阪、名古屋地区自有不动产的租赁与管理。

商业模式

和洋纸批发业务方面,公司将从制造商采购的高附加值特种纸作为库存持有,通过面向设计、创意部门等的方案型营销来诉求附加价值并进行销售。利用展览会、画廊活动及社交媒体(SNS)扩大品牌认知度,也支撑着收益基础。

房地产租赁业务方面,公司将其在大阪、名古屋地区自有的物业用于出租,构成获取稳定租金收入的业务结构。

企业优势

以花式纸张、技术用纸、高级印刷用纸等高附加值特种纸为主力产品,自1954年开始采用自主品牌商品进行库存销售,拥有多年经营积累。技术用纸在2026年3月期同比增长7.0%,实现了不依赖于持续萎缩的印刷·信息用纸市场的产品结构。

公司在东京、大阪、名古屋、福冈、仙台、广岛、札幌设有据点,并建有若洲仓库、稻田仓库、名古屋仓库等自有仓储网络。负责物流、仓储及纸品加工的合并子公司平和兴产株式会社实行一体化运营,并已开始承接外部客户的物流委托业务,致力于提升仓库运营效率。

2026年3月期,公司与厂商共同策划开发了FSC森林认证纸「特A・DLC」,具备商品策划与开发能力。通过在东京、大阪、名古屋的画廊等场所举办活动,并利用社交网络(SNS)进行信息发布,直接向设计·创意部门等具有采购决定权的人员开展宣传推广。

ENVALITH 视角

2026年3月期营业收入为15,797百万日元(同比减少1.5%),营业利润为99百万日元(同比减少30.3%),连续第2期出现营业收入下滑,营业利润率降至0.6%。外部因素方面,印刷·信息用纸领域因数字化转型带来的结构性需求减少,以及物价上涨导致个人消费低迷的局面持续存在,海外市场受美国关税措施影响,对中国、东南亚的销售量大幅减少。

仅靠技术用纸的增长难以弥补整体下滑,收益结构的转型已成当务之急。

公司预计2027年3月期营业收入为16,400百万日元(同比增长3.8%),营业利润157百万日元(同比增长57.9%),当期净利润155百万日元(同比增长97.1%),预期实现大幅复苏。主要增益因素包括大阪HSK南船场大楼自2026年4月起签订租赁合同,以及名古屋收购物业实现收益化。

不过,不动产租赁业务在2026年3月期营业利润仅为7百万日元(同比减少62.3%),表现低迷,租赁出租率能否尽早改善将成为实现预期业绩的前提条件。

2026年3月期年度分红维持12日元(分红比率143.2%),并通过ToSTNeT-3方式实施了自有股份回购(208,500股・92百万日元)。净资产分红率为1.1%,虽处于较低水平,但持续以远超利润的规模进行分红,在股东回报态度上值得肯定。

另一方面,相对于当期净利润78百万日元,分红总额112百万日元与自有股份回购92百万日元合计204百万日元的资本流出,若主营业务盈利能力不能恢复,其可持续性仍存疑问。

成长战略

向高附加值特殊纸转型・不动产收益化・特殊材料业务拓展三大支柱

合成纸・防伪用纸・耐水撥水性功能纸等技术纸在2026年3月期同比增长7.0%,是唯一实现增收的品类。公司将持续强化面向高级包装用途和功能纸领域的销售・产品开发转型,力求摆脱不断缩减的印刷・信息用纸依赖。

大阪HSK南船场大厦已于2025年3月完成耐震加固及翻新,2026年4月起部分租赁合同已成立。名古屋地区通过等价交换取得的物业(写字楼・出租住宅)已于2026年2月完成交付,计划于2027年3月期实现收益化。不动产板块资产已扩大至1,116百万日元,预计随着正式运营的推进将对收益作出贡献。

公司积极推进应对脱碳・脱塑料・SDGs等社会诉求的可持续产品开发,并通过创造附加价值来开拓新需求。将持续利用展会、产品说明会、社交媒体等渠道进行信息发布,专注于扩大品牌认知度和获取新客户。

公司持续进行超越纸・板纸范畴的特殊材料领域的开发调研,力图扩大业务范围。目前正处于利用现有纸类专业商社的知识积累与客户基础,探索进入新材料领域的阶段。

最近更新: 2026年7月19日