GAKKYUSHA CO.,LTD.

少子化导致学龄人口减少将直接导致应考人口的减少，是动摇学习塾业务根基的结构性风险。本集团展开ena（集体授课）、ena个别、ena在线课程（enaオンラインclass）、家庭教师Camp等多种品牌，力图通过应对广泛的教育需求来缓解影响。向ena牙学・药学・护理及ena美术等专业领域的拓展也被定位为多元化的一部分。

学习塾行业进入门槛较低，新开校、闭校、行业重组频繁发生，同时也持续面临讲师被同行挖角以及教材诀窍被模仿的风险。本集团以东京都立中高一贯校及重点高中入学考试对策为差异化重点，但若合格业绩相对于竞争对手出现下降，或目标学校的报考人数减少，则可能对业绩产生不利影响。公司力图通过追求授课质量与合格业绩来扩大学生人数与校舍数量，构建具有抗风险能力的事业基础。

提供高质量授课及拓展新校舍，离不开优秀正式员工与兼职讲师的确保，这被视为最重要的课题。由于少子化导致劳动人口减少，以及教育行业内人才争夺战的加剧，若无法充分确保所需人才，则可能对业绩产生影响。公司通过运用多样化的招聘渠道、实施系统化的培训项目、完善工作环境等方式加以应对，但难以完全消除该风险。

公司持有大量学生相关的个人信息，一旦发生信息泄露，将通过信誉下降对业绩产生重大影响。公司通过制定信息安全基本方针、完善内部规章制度、对员工及管理层开展宣传教育等方式力图防患于未然，但无法将外部信息泄露的风险降至零。鉴于教育服务业务的性质，学生及家长的个人信息尤为敏感，信誉受损的风险与事业的持续经营直接相关。

在校舍所在地区若发生大规模地震等灾害或传染病，可能导致部分或全部业务开展困难。若发生如新型冠状病毒感染那样超出预期规模的事态，对业绩的影响将尤为显著。本集团正努力完善应对体制，但对超出预期规模的灾害及传染病难以做到完全防备。

行政机关频繁对入学考试制度及学习指导要领等教育制度进行调整，对此的应对直接影响本集团的竞争力。若对制度变更的应对不及时，可能导致学生人数减少，从而对业绩产生不利影响。本集团持续根据制度变更调整入学考试对策及学习指导内容。

公司运营的校舍集中于关东圈，尤其是东京都，因此容易直接受到该地区人口动态恶化或竞争加剧的影响。今后公司计划向千叶县、埼玉县拓展，但若未能在适当时机确保合适的物业，则存在开校计划延迟的风险。区域集中还与自然灾害风险相互关联，一旦东京都发生大规模灾害，对事业的影响将尤为严重。

除校舍设施、出租用不动产等有形固定资产外，公司还因企业收购而计提了商誉，若事业盈利能力大幅下降或不动产市场价格出现显著下跌，则可能产生减值损失。计提减值损失将直接对本集团的业绩及财务状况产生不利影响。由于持续扩大校舍布局的业务模式，固定资产余额预计今后仍将增加，该风险的重要性较高。

随着利用大量租赁物业展开校舍布局，公司向出租人存放了相当金额的存出保证金，若因出租人财务状况恶化等原因导致回收困难，则可能对业绩产生影响。公司参考周边行情并考虑收益性来签订租赁条件，并致力于定期审视租赁条件及掌握出租人的信用状况。随着校舍数量的增加，存出保证金总额也将增加，保全管理的重要性将持续提高。

公司在北美及欧洲展开业务，进驻地区经济环境恶化、汇率波动、自然灾害、战争・恐怖袭击等不可抗力因素可能对业绩产生影响。尽管目前海外业务占合并销售额的比例较低，但地缘政治风险及汇率波动难以预测，一旦事业环境发生急剧变化，应对将成为课题。此外，公司持有的作为高评级债券的投资有价证券，若因市场利率或汇率波动导致时价大幅下跌，也存在产生评估损失的风险。