NOVARESE,Inc.

根据国立社会保障・人口问题研究所的推算，到2070年日本总人口将减少至8,700万人，适婚年龄人口的萎缩及未婚率的上升令人担忧婚礼市场整体规模的缩小。若市场萎缩成为现实，可能对本集团在国内市场的销售收入及婚礼举办组数产生直接的不利影响。这是一项结构性、长期性的风险，可采取的根本性对策有限。

截至2025年12月31日，借款总额为12,371百万日元，借款占总资产的比例达到33.6%。尽管借款总额中91.1%为浮动利率，但公司并未实施利率对冲，因此在市场利率上升阶段，金融费用将增加，可能对经营业绩、财务状况及现金流产生不利影响。公司方针为中长期减少借款，但若削减进展不顺，相关风险仍将持续存在。

截至2025年12月31日，公司因2016年12月的杠杆收购（LBO）而产生的商誉11,203百万日元计入合并财务状况表，同时还持有其他有形及无形非金融资产。若相关业务的盈利能力下降，账面价值与可回收金额之间的差额将作为减值损失计入，可能对财务状况及经营业绩产生重大影响。公司虽定期进行减值测试，但仍存在因外部环境恶化而突发计提损失的风险。

本集团所签订的融资合同附带有关维持净资产及维持利润的财务限制条款，若违反该条款且贷款人提出要求，将丧失期限利益。此外，若因金融市场动荡或金融机构融资态度变化导致再融资困难，也会产生同样的风险，需即时筹措资金偿还债务，可能对财务状况及现金流产生严重影响。截至本报告提交日，公司尚未违反财务限制条款。

举办婚礼及婚宴的时间倾向于集中在4-5月（第二季度）及10-11月（第四季度），2025年12月期第四季度销售收入达7,858百万日元（占比35.7%），表现尤为突出。若旺季婚礼举办组数低迷，将对全年业绩产生较大影响，损害收益的稳定性。针对季节波动的平滑化措施有限，业务结构容易受到外部环境的影响。

持续扩大门店布局并维持服务水准，离不开优秀人才的招募与培养，公司在国内外积极开展招聘活动，并实施在职培训（OJT）及各岗位专项培训。然而，若人才招募与培养的速度赶不上开店计划的进度，将难以按计划展店，同时可能导致对顾客的服务水准下降，进而对品牌价值及业绩产生不利影响。在少子化及劳动力市场竞争加剧的背景下，结构性的招聘困难风险将持续存在。

受地缘政治风险、气候变化、自然灾害、疫情等难以预测的因素影响，食材采购成本及水电燃气费存在上涨风险。公司通过调整婚礼方案等方式加以应对，但若无法将成本上涨部分转嫁至销售价格，将通过销售成本上升挤压利润率。汇率波动也会影响婚礼服装、食材等海外采购成本，成为复合性的成本上升因素。

酒店及专业婚礼场馆通过对现有设施进行改建等方式进入婚礼别墅（Guest House）婚礼市场，此外还有跨行业企业陆续进入该市场，竞争环境日趋激烈。若竞争加剧导致获客成本上升或单组婚礼承办单价下降，可能对本集团业绩产生不利影响。本集团正通过婚礼风格的策划与提案能力寻求差异化，但仍存在被模仿的风险。

本集团处理包括新郎新娘等大量顾客的个人信息，已建立防范非法访问、计算机病毒等的对策系统，并制定了《个人信息保护基本规程》并开展公司内部培训。然而，尽管采取了上述措施，若个人信息仍发生泄露，除追究法律责任外，社会信誉的下降还可能导致顾客流失及业绩恶化。鉴于婚礼事业的性质，公司持有大量顾客的敏感信息，一旦发生泄露，对公司声誉造成的损害将尤为严重。

若因传染病扩散或大规模自然灾害等导致社会经济活动受限，婚礼及婚宴的延期与取消将大量集中出现，可能对本集团业绩造成重大影响。公司通过设立危机管理对策总部及完善内部联络体制，力图实现灵活应对，但若恢复需耗费大量成本及较长时间，财务负担也将随之加重。从过往的疫情经验来看，婚礼事业属于容易受到外出及聚会限制直接影响的行业。