Sanyo Electric Railway Co.,Ltd.

本集团在铁路事业法、道路运送法、大规模零售店铺选址法、反垄断法、个人信息保护法等广泛的法律法规约束下开展业务。若现行法规发生重大变更，或因违反法令而导致企业活动受到限制，可能对本集团的财务状况及经营业绩产生影响。由于各项事业均以维持相关许可・认可为经营前提，法规风险关乎事业持续经营的根本。

本集团主要业务区域兵库县南部地区曾是1995年阪神・淡路大地震的受灾地，面临大规模地震、海啸、台风、洪水、传染病、恐怖袭击等风险。尽管已制定业务连续性计划（BCP），但若发生超出预期的灾害，仍可能对财务状况及经营业绩产生重大影响。此外，向脱碳社会转型所需费用的增加，以及气候变化导致的异常天气加剧，也被认为是附加风险因素，公司正依据TCFD建议推进相关信息披露。

在运输板块，除面临其他铁路、巴士、汽车等交通方式的竞争外，沿线就业人口减少及少子老龄化的推进导致需求持续萎缩，成为长期性课题。若经济形势恶化或竞争进一步加剧导致运输需求下降，可能对财务状况及经营业绩产生影响。少子老龄化是结构性、长期性趋势，被视为中长期收益基础萎缩的风险因素。

本集团以兵库县南部地区的铁路线路为核心集中配置经营资源，因此在结构上深受该地区人口、地价及经济动向的影响。除全国性经济恶化外，若该地区出现局部性经济恶化，同样可能对财务状况及经营业绩产生影响。地域集中型商业模式难以通过地理分散来对冲风险，对地区经济动向的依赖度较高。

在铁路及巴士事业中，公司将提供安全、高质量的服务视为最重要课题，已完成全部道口障碍报知装置的安装，并实施防灾对策工程、变电站及ATS（自动列车停止装置）的更新与功能升级等安全措施。然而，若发生这些对策未能防止的重大事故，可能对财务状况及经营业绩产生重大影响。事故发生时，预计将产生损害赔偿、运行中断、信誉受损等复合性影响。

在流通板块的核心业务百货店业中，经济低迷或天气异常导致的消费低迷存在挤压收益的风险。同一或相邻商圈内新竞争店铺的进驻所引发的竞争加剧，也可能对财务状况及经营业绩产生影响。百货店行业整体的结构性市场萎缩趋势也是潜在的背景风险。

在房地产分售业中，经济低迷时销售数量减少及地价下跌带来的评估损失存在发生风险。在房地产租赁业中，可能出现租户退租、破产或要求降低租金等情况，二者均可能对财务状况及经营业绩产生影响。由于房地产市场行情与经济动向联动，该风险与兵库县南部地区经济集中风险之间也存在相互影响的结构。

原油价格波动及核电站停运导致火力发电比例上升，进而引发铁路电费以及巴士、出租车燃料价格的变动，对损益产生影响。由于国际形势变化直接关系到燃料成本，本集团对地缘政治风险的敏感度较高。今后电费及燃料费的走势可能对财务状况及经营业绩产生影响。

铁路设备的维护更新、房地产投资、百货店店铺改装等所需资金主要通过金融机构借款筹措，有息负债依存度在2024年3月期为34.4%、2025年3月期为35.2%、2026年3月期为32.6%，维持在较高水平。截至2026年3月期，有息负债余额达到42,525百万日元（其中长期借款30,730百万日元、短期借款5,793百万日元、一年内到期公司债6,000百万日元）。若利率水平大幅上升，财务费用增加可能对财务状况及经营业绩产生影响，公司正致力于融资方式多样化及改善现金流。

在销售管理及集团内外联络等众多业务中，本集团广泛运用信息系统，并依据《个人信息保护方针》及《信息安全方针》完善相关规程及泄露防范措施。然而，若因自然灾害、设备故障、非法访问等原因导致信息系统停止运行，或个人信息・机密信息发生泄露，可能对财务状况及经营业绩产生影响。鉴于网络攻击手法日趋高级化、多样化，有必要持续验证现有对策的有效性。